Pregled FIX Proto kola kao rešenje za elektonsku trgovinu

1. Pregled FIX Protokola kao rešenje za elektonsku trgovinu Kevin Houstoun, Co-chair FPL Global Technical Committee, Consultant to HSBC

2. Agenda • Menjajuće industrijsko okruženje • Šta je FIX? • Evolucija funkcionalnosti FIX-a • FIX tok poruka • Prednosti primene FIX-a • FIX Protocol Limited

3. Menjajuće industrijsko okruženje

4. Industrijsko okruženje evoluira te postoji potreba za traženjem novih rešenja • rastući pritisak da se smanje troškovi, regulatori primoravaju menadžere aktive na punu transparentnost (Mvners izveštaji, MiFID, razdvajanje, CP17) i opadajući prinosi na akcije primoravaju portfolio menadžere da striktnije kontrolišu svoje troškove i optimiziraju performanse fonda • Povećani regulatorni pritisak uvodjenjem Reg NMS, OATS 3 itd. u SAD i MiFID-a u Evropi • Vezani, teški dolari , fokusiraju se na najbolje izvršenje & TCA od FSA CP 154 i CP 176, itd. • menjajuće okruženje berzi, organizovanjeberzi kao profitnih entiteta i rastući broj ECN/ATS & MTF-ova, kao dodatak većoj konsolidaciji berzi

5. Nastavljeno • Rastuća popularnost algoritamske trgovine, DMA i uvek rastuća potraga za tamnom likvidnošću. • Povećana elektronska trgovina na dužničkim, valutnim i derivativnim tržištima • Veći fokus na usmeravanu poslovnu praksu, kako raste usvajanje elektronske trgovine tokom ciklusa trgovanja Da li je FIX odgovor?

6. Šta je FIX?

7. Šta je tačno “FIX”???

8. FIX – “Enabler” • FIX je tehnologija koja omogućava elektronsko trgovanje • Specifikacija šta i kako komunicirati • Dokument, ne deo softvera, mreže ili usluga • Protokol je zaista otvoren, specifikacije su na raspolaganju javnosti • Standard slanja poruka vodjen industrijom • Učesnici na tržištu: • Kreirali su FIX da bi rešili specifične poslovne potrebe • Sugerišu promene FIX-a i koriste ga u svom poslovanju • FIX organizacija i proces su vrlo pragmatični • Fokusirani na ostvarivanje “realni svetskih potreba putem efikasnog modela vodjenog zajednicom

9. Evolucija funkcionalnosti FIX-a

10. Evolucija funkcionalnosti FIX-a • Razvijen 1992. od strane Fidelity Investments & Salomon Brothers da bi se stvorio bilateralan okvir komunikacije za trgovanje akcijama • FIX je sada de factostandard slanja poruka za komunikaciju pre i za vreme trgovanja globalno na tržištima akcija • FIX funkcionalnost se sada proširila horizontalno na klase aktive da bi podržala derivativna, devizna i dužnička tržišta • FIX funkcionalnost se sada rapidno širi i na prostor post- trgovanja, podržavajući Straight -Through- Processing (STP) od Indication-of-Interest (IOI) do alokacije i potvrda da bi se takodje proširila i vertikalno kroz ciklus trgovanja od pred-trgovanja i trgovanja do STP od IOIs do alokacija • Funkcionalnost stabilno raste kroz različite verzije

11. Matrica funkcionalnosti FIX-a fixprotocol.org/functionality

12. Tok FIX poruka

13. IOI & Oglasi Nalog Potvrda naloga Ne poznavanje trgovanja Izveštaj o izvršenju (detalji) Izveštaj o izvršenju (detalji) Izveštaj o izvršenju (detalji) FIX tok naloga Menadzer investicije Broker/Diler Završen za taj dan

14. Rezervacije & Alokacija (detalji) AllocationAck (primljena) Potvrda Potvrda Afirmacija Potvrda Afirmacija Afirmacija Obaveštenje o saldiranju agentima/kastodiju FIX tok nakon trgovanja Investicioni menadzer Broker/Diler Block-level prihvatanje

15. Prednosti premene FIX-a?

16. Prednosti upotrebe FIX-a Bukvalno svaka velika berza i investiciona banka koristi FIX za elektronsko trgovanje, kao i najveći svetski zajednički fondovi i menadžeri novca i hiljade manjih investicionih kompanija. Vodeće berze fjučersa nude FIX konkciju i vodeći dileri obveznica imaju ili ga implementiraju. Zašto? Implementiranje FIX-a za elektronsko trgovanje omogućava: • Povećanje efikasnosti trgovanja • Kvalitetno izvršenje • Povećanu transparentnost • Redukovanje operativnog rizika • Značajan prinos na investiciju (ROI)

17. Prednosti FIX nosi za industriju • FIX je pre-eminentni globalni protokol za slanje poruka za predtrgovačko i trgovačko okruženje do pre-saldiranja za hartije • FIX je otvoreni standard za različite klase hartija, inicirajući veće STP • FIX obezbedjuje kontinuiranu konekcije sa više strana i povećava transparentnost cene i pristup likvidnosti. To je superiorno rešenje koje redukuje oslanjanje na brokera i vendorska rešenja • Omogućava tačno ažuriranje u realnom vremenu portfolio i trgovačkih menadžment sistema za pred-trgovanje, trgovanje i pred-saldiranje • FIX Protocol je u vlasništu FIX Protocol Limited koji radi i održavanje, neprofitna industrijska asocijacija. Predstavnici ovih kompanija posvećuju svoje vreme i resurse da bi osigurali kontinuirano unapredjenje FIX Protokola radi zadovoljenja rastućih potreba ovog sektora.

18. Doprinos najnovije ponude proizvoda FPL-a industriji FIX je adaptiran za STreaming (FAST) ProtocolSM Razvijen kao odgovor za enormne obime trgovanja koji su se pojavili usled rastuće popularnosti automatskog i algoritamskog trgovanja, FAST ProtocolSMje metodologija kompresije podatakakoja optimizira komunikaciju u elektronskoj razmeni finansijskih podataka, radikalno redukujući veličinu poruke i opseg, bez negativnog uticaja na kašnjenje FIX 5.0 FIX 5.O je najnovija verzija FIX Protokola. Povećana funkcionalnost koju daje FIX5.0 uključuje unapredjenu podršku trgovini deviza i derivata, regulatornu podršku za Reg NMS, OAT i MiFID, dopune za algoritamsko trgovanje, obogaćene opcije rutiranja naloga, dopune optimizacije tržišnih podataka i funkcionalnosti za pomoć trgovanju na kineskim tržištima.

19. Doprinos najnovije ponude proizvoda FPL-a industriji nastavak FIX T1.1 FIX T1.1 je najnovija verzija FIX transporta poruka. Podržava transmisiju FIX poruka višestrukih verzija FIX specifikacije u jednoj sesiji. FIX T1.1 ima fokus na razmatranjima industrije u pogledu troškova i poremećaja nadogradnje i unapredjenja poslovnih procesa baziranih na FIX-u. The FIX Algorithmic Trading Definition Language (FIXatdlSM) Novi FIX Algorithmic Trading Definition Language omogućava brokerima i dilerima da specificiraju tipove algoritamskih naloga u standardnom XML formatu industrije. Standard omogućava klijentima strane kupovineda pristupe novim tipovima naloga u okviru značajno redukovanog vremenskog okvira generišući značajnu redukciju finansijskih i tehničkih resursa potrebnih kompaniji za inoviranje i usvajanje novih tipova algoritamskih naloga.

20. FIX Protocol Limited (FPL)

21. FIX Protocol Limited Misija “unapredjenje globalnog trgovanja definisanjem, upravljanjem i promovisanjem otvorenog protokola za elektronsku komunikaciju u realnom vremenu izmedju učesnika na tržištu, dopunjavajući standarde industrije." Članstvo u FPL je poraslo skoro 4 puta od 2002 i sada uključuje skoro 200 kompanija članova zajednice strane kupovine, prodaje i vendora.

22. Koristi koje kompanije ostvaruju pridruživanjem FPLu Pristup efikasnoj komunikaciji • FPL članovi često interaguju sa drugim FPL učesnicima industrije. FIX stručnjaci i potencijalni klijenti da razviju globalni proces trgovanja. Unapredjena baza znanja • Omogućavanjem brže rezolucijeinternih tehničkih pitanja vezanih za FIX, pitanja vezanih za implementaciju i poslovnih pitanja. Ova interakcija pomaže kompanijama da prepoznaju pitanja ranije, ohrabrujući proaktivniji pristup. Unapredjena satisfakcija klijenata • Kroz učešće u FPL komitetima i radnim grupama, članovi FPL mogu imati značajan uticaj na budući pravac Protokola a da bi osigurali ostvarivanje budućih potreba svojih klijenata za elektronskim trgovanjem. Sposobnost stimulisanja usvajanja i buduća baza klijenata kompanije • FPL članovi aktivno promovišu FIX kaode facto messaging standard. Osiguravanjem pozicije prominentnosti FIX Protokol brenda, kompanije članovi proaktivno utiču na broj potencijalnih partnera u elektronskoj trgovini sa kojima komuniciraju na efikasan i troškovno-efektivan način.

23. Zašto se kompanije pridružuju FPL? Šanse za izgradnju brenda • FIX je globalno priznat brend, i kompanije članovi FPL-a imaju korist od pristupanja FPL brendu i dobijaju veću izloženost targeterim klijentima. Pristup resursima samo za članove • FPL član ostvaruje korist of pristupa online resursima FPL diskonti za članove • Članovima se nudi mogućnost reklame za angažovanja na FPL vebsajtu po diskontovanoj ceni, i koristi od redukovanih kotizacija za konferencije i dogadjaje koje FPL sponzoriše.

24. Želite da saznate više? Posetite www.fixprotocol.org