Curso Corto de Ciencia Política y Economía

1. Curso Corto de Ciencia Política y Economía La Economía Internacional Mariano Fernández Universidad del CEMA

2. Fin de la hegemonía Europea El reinado de Victoria (1837-1901) determina el principio del fin de la hegemonía del Imperio Británico en la economía mundial. El costo de mantener las colonias en paz termina por destruir el poder económico británico. Prusia, Austria-Hungría y Rusia compiten por lograr la hegemonía de Europa Central. Francia queda en medio de estas disputas. Tanto Republicanos (Theodore Roosevelt) como Demócratas (Woodrow Wilson) toman conciencia de que son la nación más rica del mundo. Pero su participacion en la política mundial es ínfima.

3. La primera Guerra Mundial... Estados Unidos se convierte en potencia económica y militar Desde la Guerra con España en 1898, comienza a participar en política internacional. Presiona a Japón para tener un tratado de libre comercio, participa en la Revolución Mexicana atacando Veracruz. Es el actor más rico del mundo y luego de la guerra se convierte en acreedor de las naciones imperiales europeas. Wilson (demócrata) se queda solo al no coincidir con cláusulas del acuerdo de Versailles. Pierde las elecciones y USA se aisla nuevamente. Sólo quedan lazos financieros.

4. Algunos datos... El salario real era un 60% más alto en Estados Unidos que el registrado en Europa. Estados Unidos y Argentina son los países que reciben mayor proporción de inmigrantes. El ingreso per cápita de Estados Unidos supera al de UK para el año 1910 en forma definitiva.

5. Algunos datos...

6. La Crisis de 1929 1929 - 1935 El colapso de la Bolsa de New York de Octubre de 1929 fue la antesala del retorno de la pobreza y el desencanto. El desempleo creció hasta cifras cercanas al 20%. El sistema bancario quebró y se limitó el crédito internacional, con lo que se propagó la crisis hacia el resto de las economías, bajando el precio de las commodities. El Gobierno Republicano de Herbert Hoover quedó inmóvil.

7. La Crisis de 1929

8. Otra vez la Guerra... El liderazgo de Estados Unidos se puso a prueba al iniciarse la Segunda Guerra Mundial. Inicialmente Estados Unidos asistía financiera y materialmente a los aliados, pero luego de Pearl Harbor su participación en la Guerra fue decisiva para su fin. El fin de la guerra, con una Europa devastada hizo que Estados Unidos consolidara su liderazgo. Pero emerge una nueva potencia, la URSS, que representa el 10% del PBI mundial.

9. Bretton Woods... En Julio de 1944, en Bretton Woods, New Hampshire, 44 paises se reunen para evitar los errores del pasado. Se crean: - International Monetary Fund (FMI) - World Bank (BM) -Estados Unidos sería timón de la política monetaria mundial, se estableció un sistema de tipo de cambio fijo contra el dólar que perduraría hasta 1973

10. La Guerra Fría Un nuevo entorno.... Inicio de la Guerra Fría El 5 de marzo de 1946, Churchill visitó los EE.UU. y pronunció un célebre discurso en la Universidad de Fulton, en el estado de Missouri. El veterano político británico consagró la expresión ”Cortina de Hierro" para referirse a la frontera que separaba a la Europa dominada por el ejército soviético del resto. Plan Marshall (1947). European Recovery Program Recortes Impositivos para facilitar la reconversión Guerra de Corea (1948) Vietnam, 1964

11. La Guerra Fría

12. Entorno Económico La década del noventa, que comienza con la disolución del bloque comunista, dispara un clima de optimismo en el mundo. Se habla del fin de las ideologías y los negocios prosperan en los países emergentes. Desde el punto de vista financiero, los nuevos productos (bonos, futuros, opciones, etc) explotan y el mercado mundial de créditos se expande. En el mundo globalizado los inversores ya no son los bancos sinogente común.

13. El intercambio en el tiempo... Consumo Ingreso Consumo Ingreso Tiempo Tiempo Sin Mercado de Créditos Con Mercado de Créditos Consumo Constante Independiente de las recesiones Ingreso = Consumo en cada Período

14. Entorno Económico 2.5 Start of Financial Globalization--> 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 Source: WEO, April 2000; deflated by US WPI.

15. Entorno Económico

16. Entorno Económico

17. Entorno Económico

18. Entorno Económico • Disminuye la inflación en toda la región • Exceptuando a Brasil, el PBI per Cápita crece

19. Entorno Económico External Debt % GDP 1990 1995 2000 Argentina 39% 34% 45% Brazil 21% 23% 43% Colombia 45% 27% 41% Chile 58% 33% 37% Mexico 40% 59% 26% Venezuela 68% 61% 44% Source: Central Banks of each countries

20. Llamada de atención: Las Crisis European Monetary Systen, 1992-1993 México, 1994 Asia, 1997, Hong Kong, 1997 Russia, 1998 Brasil, 1999 Turquía, 2000 Argentina, 2001

21. Características de las Crisis • Aumenta la percepción del riesgo, lo que sube la tasa de interés y termina cortando el financiamiento. • La economía entra en recesión, lo que disminuye la solvencia del Sector Público. • Dependiendo de la fortaleza del sistema financiero sobrevienen las corridas sobre el dinero (Dólar) y sobre depósitos.

22. Lecciones de las Crisis. En los 80 se utilizó el financiamiento monetario del déficit público. Esto terminó con una hiperinflación y crisis bancaria (Plan Bonex). En los 90, algunos países emergentes abusaron del uso del mercado de capitales. Esta culpa es compartida por emisores, compradores y organismos internacionales. Los desafíos para la próxima década incluyen la reformulación del rol de los organismos internacionales y una conducta más responsable de los gobiernos al emitir deuda. Es quizás el momento de la formulación de políticas públicas anticíclicas y de la constitución de fondos para contingencias.

23. Liderazgo Económico Son casi 100 países

24. Liderazgo Económico Las Reformas Estructurales Unión Europea - NAFTA - Países Asiáticos • El área Nafta y la Unión Europea han ido más lejos que Japón y los Países del Sudéste Asiático. • Europa aventaja al Nafta al haber logrado la unidad monetaria. • América aventaja a Europa al tener mercados más flexibles y mayor movilidad de factores.

25. Liderazgo Económico La discusión en la próxima década pasa por : La moneda y el ALCA en América Una mayor desregulación laboral y transparencia de los mercados en Europa

26. Controversia.... El liderazgo se disputará entre los mercados más grandes. Asia, por su falta de coordinación, deberá resignar su posición de liderazgo.