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Año 2013

CONFERENCIA COYUNTURA ECONÓMICA PREPARADA PARA CÁMARA DE COMERCIO DE LOS ÁNGELES Los Ángeles, 5 de junio de 2013.-. Año 2013. RAFAEL GARAY Twitter : @ rafagaray. EXPOSITOR. Ingeniero Comercial, MBA, Ph.D (c) Panelista “Buenos días Mercado” radio FM Conquistador

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  1. CONFERENCIA COYUNTURA ECONÓMICA PREPARADA PARA CÁMARA DE COMERCIO DE LOS ÁNGELES Los Ángeles, 5 de junio de 2013.- Año 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  2. EXPOSITOR • Ingeniero Comercial, MBA, Ph.D (c) • Panelista “Buenos días Mercado” radio FM Conquistador • Director de Estudios de Felices y Forrados • Académico Universidad del Desarrollo, Universidad San Sebastián e IEDE • Ex Vicerrector de Comunicaciones Universidad Central • Instructor KUDO RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  3. “Perspectivas Económicas y Coyuntura 2013” RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  4. EL CONTEXTO INTERNACIONAL 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  5. CRECIMIENTO EN 2013 • EEUU 1,9% - 2,5%** (2% según FMI) (3,5% para 2014) • China 8,3% * (7,7% en 2012) (Estimación Oficial 7,5%) • Zona Euro 0,2% * (estimado de -0,4% en 2012) • Alemania 0,9% * • Francia -0,2% (Eurostat, mayo 2013, Francia en recesión) • Italia -0,7% * • España -1,5% * (oficial -0,5%) • * FUENTE: OCDE, Informe "Perspectivas Económicas" • ** FUENTE : FED (Reserva Federal de EEUU) RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  6. DEUDA SIGUE SIENDO UN PROBLEMA El equilibrio en términos de deuda (60% o menos), tomará bastante tiempo*: -Japón Año 2093 -Italia Año 2064 -Portugal Año 2039 -Grecia Año 2039 -Bélgica Año 2035 -EEUU Año 2033 -Islandia Año 2032 -Francia Año 2031 -Alemania Año 2028 -Inglaterra Año 2028 -España Año 2021 * FUENTE: IMD de Suiza, actualizado marzo de 2013.- RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  7. DESOCUPACIÓN EN EL MUNDO RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  8. TASAS DE DESOCUPACIÓN* -Grecia 27,20%(57,6% de los menores de 25 años) -España 27,17% (56,5% de los menores de 25 años) -Portugal 16,3% -Irlanda 14,6% -Eslovaquia 14,5 % -Italia 11,1% -Francia 10,5% -EEUU 7,9% -Alemania 5,4% Promedio OCDE: 10,9% Promedio Zona Euro: 12,3%** *FUENTE: Eurostat, marzo 2013.- **FUENTE: Banco Central Europeo, Mayo 2013.- RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  9. ALGUNAS DE SUS CARACTERÍSTICAS • Altísimo desempleo juvenil • Desempleo de larga duración • Fuerte aumento de ocupación informal • 200 millones de desempleados en el mundo, de los cuales 74,8 millones son jóvenes entre 15 y 24 años • “Generación perdida” • Nuevo plan contra desempleo juvenil (EUR 6.000 millones) • Trabajadores “zombie” RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  10. ECONOMÍA DE EUROPA 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  11. PROBLEMAS GENERALES Gran énfasis en planes de austeridad debido a alto endeudamiento, pero no en planes pro-crecimiento Falta de confianza en institucionalidad europea (BCE, Parlamento Europeo) e internacional (WB, FMI, etc.) Envejecimiento de la población y pérdida de competitividad Instituciones y empresas más sólidas son aquellas con operaciones en países emergentes (Telefónica, ENEL, Siemens, etc.) Avanza a mayor integración, o no existe viabilidad Menor tasa de interés de referencia de la historia en 0,5% RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  12. ¿Y SI MIRAMOS UN POCO A ITALIA? * FUENTE: Business BloombergDiciembre 2012.- RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  13. ¿Y SI MIRAMOS UN POCO A ITALIA? Nivel de deuda de 120% del PIB Población “jugadora”** *FUENTE: Business Bloomberg Diciembre 2012.- ** Fuente: Corriere della Sera, Abril 2013.- (www.corriere.it) RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  14. ECONOMÍA EEUU 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  15. PROBLEMAS GENERALES Debate sobre “techo” de la deuda debe ser resuelto antes de fines de febrero 2013. Desde marzo de 1962, el Congreso ha elevado el límite de la deuda 79 veces, según el Servicio de Investigación del Congreso. 11 de esas veces se produjeron en la última década Se instala discusión de deuda “documentada” vs. “deuda total” Algunas dudas respecto a potencial de crecimiento real de la economía, y posibles efectos del fin de estímulo monetario, no solo en EEUU, sino en el mundo Seguridad Social imposible de financiar en condiciones actuales (pensiones, salud) Potencial crisis de deudas universitarias (USD 1,5 trillones de deudas que caerían en morosidad en 10 años)* *FUENTE: Newsweek (edición del 17 de septiembre de 2012). *FUENTE: BloombergBusinessweek (edición del 10 de septiembre de 2012). RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  16. ECONOMÍA DE EMERGENTES Y NUEVOS EMERGENTES 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  17. BRICS RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  18. BRICS 2013 Brasil 2,9%** (7) Rusia 3,7%*(9) India 5,9%*(10) China 8,2%*(2) Sudáfrica 2,8%* (29) *FUENTE: FMI, WorldEconomic Outlook (23 de enero de 2013) **FUENTE: Goldman Sachs, Mayo 2013.- RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  19. MIST RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  20. MIST 2013 México 3,5%* (14) Indonesia 6,9%*(16) Sur Corea 5,0%*(15) Turquía 4,1%* (6,7% período 2011-2017) (17) * FUENTE: FMI, WorldEconomic Outlook (23 de enero de 2013) RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  21. RESUMEN SITUACIÓN EXTERNA RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  22. Alto déficit fiscal en la mayoría de las economías desarrolladas Alto endeudamiento de economías europeas y EEUU (“techo” de la deuda) Gran incertidumbre y volatilidad reflejadas en la evolución de indicadores bursátiles Ha disminuido el costo de financiamiento para economías desarrolladas, especialmente europeas, por baja de tasas del BCE bajó spread español e italiano Las mayoría de las economías desarrolladas (EEUU, Canadá, Japón, Inglaterra, Alemania, etc.) poseen poco crecimiento. Fuertes cuestionamientos a planes de austeridad Demanda de commodities impulsada fundamentalmente por China Economías LATAM con alta actividad (menor en 2013 respecto a 2012) *FUENTE: Banco Mundial y FMI ESCENARIO EXTERNO ACTUAL* RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  23. ESCENARIO EXTERNO ACTUAL* 15 de Abril de 2013: -Caída del oro de 8,7% -Caída de la plata de 11% -Caída del cobre de 6,4% (China aumento su producción en 14% en abril de 2013) RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  24. ECONOMÍAS DE JAPÓN Y CHINA 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  25. JAPÓN 2013 (日本国) Nivel de deuda de 263% del PIB (*) Grave problema energético, 30% de la matriz está constituida por energía nuclear Se ha puesto una inflación objetivo de 2%. Crecimiento esperado de 0,4% (*) Se pondrá en marcha un plan de inyección de liquidez y depreciación del Yen Grave problema de envejecimiento de la población Pérdida de competitividad de empresas japonesas vs. Rivales de Corea del Sur, Taiwán, etc. * FUENTE: Bank Of Japan (BOJ), 21 de enero de 2013. RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  26. JAPÓN 2013 (日本国) Se busca estímulo monetario fuerte, con la duplicación de la base monetaria circulante Fuerte plan de estimulo fiscal Crecimiento del primer trimestre fue de 3,5%, con lo que el anualizado acumulado anual llega a 0,9% alejándolos de la recesión* 23 de mayo caída Nikkei de -7,32% 30 de mayo caída Nikkei de -5,15% 1 de junio caída Nikkei de -3,72% 5 de junio caìdaNikkei de -3,83% * FUENTE: Bank Of Japan (BOJ), 16 de mayo de 2013. RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  27. CHINA 2013 (中华人民共和国) Ajuste de tasa de interés para evitar presiones inflacionarias Estimación de crecimiento en rango 8,2% a 8,4% para 2013 (7,5% dato oficial) Burbujas inmobiliarias en ciudades secundarias (Ej. Wenzhou) Intenta sostener actividad con demanda interna Sostiene demanda de commodities Alto endeudamiento Fin garantías cobre RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  28. ECONOMÍA DE LATINOAMÉRICA 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  29. Latinoamérica 2013 • Brasil 2,9% *** • Colombia 5,2% * • Perú 6,9 % *** (solo acumula un 3,5% en primer trimestre) • México 3,5% *** • Argentina 2% ** (Gasto Público creciendo al 30%) • * FUENTE: Bank of America Merrill Lynch • ** FUENTE: FIEL (Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas)  • *** FUENTE: FMI RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  30. ECONOMÍA DE CHILE 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  31. CHILE 2013 Manejo responsable de cuentas fiscales y bajo endeudamiento. Dinamismo alto en sectores que fueron golpeados por la crisis financiera 2008-2009, como la construcción y la industria. Expectativa de posibles problemas energéticos por sequía y falta de diseño, con alto costo Mwh USD 213 (Argentina Mwh USD 59) Presión inflacionaria baja a pesar de fórmula de IPC en revisión Dinamismo alto en consumo (expansión cercana al 10%) Alta inversión de grupos económicos fuertes (retail, banca, etc.) RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  32. CIFRAS ESTIMADAS AÑO 2013* PIB:5,1 % (4,9 según FMI / 4,6% según OCDE / 5,5% Decano U. de Chile) PIB 1° Trim 4,1% (Crecimiento Abril 4,4%) IPC: 2,0% - 3,0% Desempleo: 6,4% - 6,9% Tasa Interés Banco Central: 5,00% (4,75%???) (4,50%???) Cobre: USD 3,30 a USD 3,66 x Libra (Cochilco) *Estimaciones ajustadas a abril de 2013.- RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  33. PROYECTANDO EL DÓLAR EN CHILE RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  34. INVERSIÓN, TASA Y FLUJOS DE CAPITAL Chile recibirá flujos de capital, por ser una economía seria y estable. Existe alta liquidez mundial. Tomando FED, BOJ, BCE e Inglaterra, pasó de 6,2% a casi 13% del PIB combinado. ¿Cómo crecer? Exportaciones vs Demanda interna El USD será difícil de estimar, múltipleas factores lo afectarán, con presión al alza TC 463 - $505 (86% de probabilidad) Factor cambios de fondos de AFP´s RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  35. ESTIMACIÓN DEL DÓLAR Aviso de baja de tasa por parte del Banco Central (intervención verbal) Estimación a 5 días: $505* Estimación a 15 días: $510* Estimación a 12 meses: $550* FUENTE: Estimación propia con información disponible al lunes 3 de junio. RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  36. ALIMENTOS Y PRODUCCIÓN AGRÍCOLA Twitter: @rafagaray

  37. (143) (68) (50) (128) (1.350) (1.230) (96) (88) (68) (15) (29) (245)

  38. DESOCUPACIÓN EN CHILE RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  39. DESOCUPACIÓN EN CHILE Tasa de desocupación trimestre abril-junio yo 6,6%. Desocupación GranSantiago 5,2%. Menor tasa en 40 años* Entonces ¿estamos en pleno empleo? La respuesta no es trivial, ya que falta un factor: La tasa de empleo * FUENTE: Índice de desempleo de Universidad de Chile, 23 de enero de 2013. Menor cifra registrada desde Junio de 1973 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  40. DESOCUPACIÓN EN CHILE (2) ¿Qué es la tasa de empleo? Es el porcentaje de las personas que, estando en edad de trabajar, participan efectivamente de la fuerza laboral. Algunos ejemplos:* Chile 55,1% Noruega 82% Nueva Zelanda 78,4% * FUENTE: OCDE 2012 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  41. DESOCUPACIÓN EN CHILE (3) Más ejemplos:* Empleo Femenino de 25 a 65 años Chile 49,5% OCDE 61,3% Hombres entre 15 y 24 años Chile 31,2% OCDE 42,8% México 53,9% Mujeres entre 15 y 24 años Chile 19,8% OCDE 37,1% México 28,8% *FUENTE : OCDE 2011 Twitter: @rafagaray

  42. “Grandes temas 2013” RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  43. DEUDA Y CONSUMO Tasa máxima convencional en 39% para crédito hasta UF 50, y 32% para créditos entre UF 50 y UF 200 (acuerdo 21 febrero 2013) Ley de deuda consolidada Concepto de “endeudamiento responsable” Educación financiera y cultura de ahorro Espacios de consolidación de deuda colectivamente RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  44. SISTEMA DE AFP’s Tasa de reemplazo de 37% en debate público Tipo de sistema Recuperar la cultura del ahorro Jubilación Promedio $179.000. 60% con jubilaciones inferiores a $150.000 * ¿Aumentar edad de jubilación? ¿Aumentar cotización? ¿Rentabilidad? ¿Todas? Jubilación es pilar clave del concepto de “protección social” * FUENTE: Datos entregados por Joaquín Vial, consejero del Banco Central. Seminario de Políticas Públicas organizado por la Universidad Diego Portales, 9 de enero de 2013. RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  45. EDUCACIÓN Acreditaciones. Se plantea estado acreditado o no acreditado con mínimo de 4 años Lucro. Tema que afecta principalmente a las universidades, pero con componentes transversales Formación aplicada para el mundo del trabajo OPORTUNIDAD: becas y acceso a crédito permitirán masificar acceso a alternativas de educación. Grandes recursos en ésta área. Educación es motor de movilidad social RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  46. REFORMA TRIBUTARIA Modificación efectuada durante año 2012 dejó el tema en carpeta Hay candidatos que plantean subir hasta el 25% impuesto de primera categoría Año electoral dificulta y entrampa un debate técnico. Es de esperar posiciones populistas Algunos pretenden una recaudación en torno a los USD 7.000 * *FUENTE: entrevista ex Ministro Francisco Vidal, Radio ADN 22 de enero de 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  47. SALUD E ISAPRES Gran discusión respecto a ajustes de planes Tema bastante judicializado Reforma al sistema vendrá en el próximo gobierno RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  48. ¿Y LA POLÍTICA? RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

  49. CONFERENCIA COYUNTURA ECONÓMICA PREPARADA PARA CÁMARA DE COMERCIO DE LOS ÁNGELES Los Ángeles, 5 de junio de 2013.- Año 2013 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray

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