BRASIL: VENTO, ENERGIA E INVESTIMENTO

1. BRASIL: VENTO, ENERGIA E INVESTIMENTO Financiamento e investimento em energía eólica e outras renováveis Ramón Fiestas Secretario General Asociación Empresarial Eólica GREENPEACE Brasil Noviembre 2007

2. ÍNDICE • Marco regulador y modelo de financiación de proyectos eólicos • “Project finance” y desarrollo de una industria eólica local • Claves del modelo de inversión basado en la “financiación de proyectos”

4. LA NECESIDAD DE OBJETIVOSPOLITICOS PARA EL CONSUMO EERR: EL CASO EUROPEO Y ESPAÑOL D.A. 16ª LEY S.E. : 12% consumo energía primaria = Cobertura 29,7% demanda electricidadcon ee.rr. 1997 1999 PFER : ÉOLICA 8140 MW EN 2011 2001 DIRECTIVA 2001/77: OBJETIVOS indicativos 2002 PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO DE LAS REDES DE TTE. ELÉCTRICO Y GASISTA : EOLICA 13.000 MW EN 2011 2005 PER 2005-2010: ÉOLICA 20.155 MW EN 2010

5. U. E. 2020 = -20% (-30%) emisiones CO2 20% EE. RR. 20% Eficiencia energética Consejo Europeo de Primavera 2007 LA UNION EUROPEA PRETENDE AFIRMAR SU AUTORIDAD EN EL PLANO MUNDIAL EN MATERIA DE LUCHA CONTRA EL CAMBIO CLIMÁTICO

6. OBJETIVO: 45% EE.RR. EN 2020 Potencia en MW Energía en GWh Un objetivo realista : 40.000 MW EÓLICOS EN TIERRA 5000 MW EÓLICOS MARINOS

7. Feed-in tariffs (FIT) • Renewable electricity can be fed into the grid at a guaranteed tariff for a determined period of time • The electricity output depends on the support level  price-based • FITs may also consist of premium tariffs paid in addition to the market price (e.g. in Spain)  stronger market orientation 2. Quota obligation with tradable green certificates (TGC) • Determination of quota target • Renewable electricity is sold at the market electricity price • Additional revenue from selling TGCs • Certificate price depends on predefined quota target and is determined on the market  quantity-based DOMINATING SUPPORT SCHEMES FOR RES-E

8. DOMINATING SUPPORT SCHEMES FOR RES-E • Tender procedures • A predefined target of additional capacity or generation is set • In a bidding round projects with the lowest generation costs can obtain financial support i.e. in form of long-term feed-in tariffs  quantity-based • Fiscal incentives/investment grants • Tax incentive: Reduction or exemption of tax payment  price-based • Investment grants: Reduction of capital costs  price-based Classification of policy measures

9. ELECTRICAL MARKET DISTRIBUTORS ECONOMIC FLOWS IN THE OPERATION OF WIND FARMS CNE ADJUSTMENTS PRIVATE LAND OWNER € kWh € WIND FARMS OWNERS CONSUMERS COMMUNITIES € € € - Renting € - Taxes - Agreed fees SOCIAL BENEFITS (ANNEX) OPERATION & MAINTENANCE INVESTMENT PAY-BACK ELECTRICAL CONSUMERS PAYS FOR EVERYTHING IN ACCORDANCDE WITH THE EXPECTED BENEFITS

10. LOS MARCOS REGULATORIOS ESTABLES CLAVE DEL ÉXITO

11. EL MODELO FEED IN TARIFF HA PERMITIDO LA MAYOR EXPANSIÓN DE LA EÓLICA A NIVEL MUNDIAL Y AL MENOR COSTE

12. LA PLANIFICACIÓN SE DEBE APOYAR EN UN MODELO REGULADOR: CLAVES DEL “FEED IN TARIFF” • “Rentabilidad razonable” de las inversiones • Certidumbre en las retribuciones y en su actualización • Perdurabilidad en su aplicación • Irretroactividad de las revisiones • Objetividad de las revisiones HA PROPORCIONADO SEGURIDAD JURÍDICA, FACILITADO LA INVERSION Y HA DEFINIDO UN MODELO ESPECÍFICO DE FINANCIACIÓN DE PROYECTOS “ Project Finance”

13. NIVELES DE RETRIBUCIÓN DE LA ENERGÍA EÓLICA PARA LOS DISTINTOS PAÍSES EUROPEOS Este gráfico señala el valor de la tarifa regulada (feed-in system), para los países que no existe un valor fijo se indica el nivel máximo y mínimo.

14. LA CONFIANZA DEL INVERSOR EN EL MECANISMO DE APOYO HA SIDO CLAVE PARA LA GENERALIZACIÓN DEL “PROYECT FINANCE” El “project finance” ha contribuido a consolidar una nueva actividad económica en España de mas de 2.000 M€ anuales de inversión sostenida en el tiempo

15. Y CREAR UNA INDUSTRIA AUTÓCTONA CON MAS DE 30.000 EMPLEOS

16. … Y HA FAVORECIDO UN DESARROLLO TECNOLÓGICO CLAVE PARA LA IMPLANTACIÓN EÓLICA AGRAN ESCALA

17. ¿Qué es la financiación de proyectos? • "PROJECT FINANCE“ • - Financiar proyectos en base a los flujos y activos del propio • proyecto • - Financiación ''fuera del balance" de los promotores • Sin recurso o con recurso limitado a los promotores • ASPECTOS FUNDAMENTALES • - Existe una sociedad independiente de los promotores (SVP) • generalmente creada al efecto • - Los flujos son predecibles y presentan cierto grado de • estabilidad • - Esto se consigue mediante la asignación de los riesgos del • proyecto a las partes involucradas en el mismo, incluyendo • los acreedores, que mejor sean capaces de asumirlos

18. ¿Qué es la financiación de proyectos?

19. ¿Qué es la financiación de proyectos? Atractivos Desventajas - Eliminación de garantías financieras de los promotores - Limitación del riesgo asumido por los promotores - Apalancamientos muy elevados (hasta el 90%) - Plazos más largos de amortización de la deuda, o más cortos dependiendo de las características del Proyecto - Estructuras complejas - Elevados costes fijos para su estructuración - Restricciones a la libertad de acción del prestatario

20. Asignación de Riesgos y Coberturas

21. PUNTO DE PARTIDA • Requisitos mínimos de viabilidad • Proyecto económicamente viable • Promotores y contratistas solventes (técnica y financieramente) • Cash-flows predecibles y estables • Gestión del riesgo CLAVE DE FINANCIACION • Estructuración del marco contractual y asignación de riesgos Conclusiones

22. MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN WWW.AEEOLICA.ORG