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Instrumentos Financieros de Capital

Instrumentos Financieros de Capital. Relación Deuda Capital. 80/20 75/25 70/30 65/35 60/40. Instrumentos de deuda. Instrumentos mezzanine. Otros socios. ACTIVOS. Recursos propios. Pasivo. Patrimonio. Calidad del Capital. “ Sweat Equity” Ordenamiento Contable

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Instrumentos Financieros de Capital

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Presentation Transcript

  1. Instrumentos Financieros de Capital

  2. Relación Deuda Capital • 80/20 • 75/25 • 70/30 • 65/35 • 60/40

  3. Instrumentos de deuda • Instrumentos mezzanine • Otros socios ACTIVOS • Recursos propios Pasivo Patrimonio

  4. Calidad del Capital • “Sweat Equity” • Ordenamiento Contable • Estados Financieros Auditados • Revisión del Ingeniero Independiente • Justa Valoración del Aporte del Sponsor Original • El Equity es el verdadero capital que toma riesgo en el proyecto. Los inversionistas de equity esperan recibir retorno si el proyecto es exitoso, pero son los primeros en sufrir si hay problemas

  5. Show Me the Money!!

  6. Desembolso de Equity • Pari – Passu • % Total • % Por Item del Plan Global de Inversiones • EscrowAccount / Fideicomiso • EquityContributionAgreement • EquitySupport Agreement • Aval Solidario

  7. Mezzanine • Permite • Complementar el Aporte del Sponsor • Libera Capital del Sponsor para otros emprendimientos • Tipos: • Deuda Subordinada • Deuda Convertible • Capital Social • Acciones Comunes • Acciones Preferentes • BCIE • SICA • FinnFund • CAREC • E+Co • Fondos de Inversión • Subordinación Ante la Deuda Senior

  8. Consideraciones Dentro de un Financiamiento Mezzanine • Apertura para terceros como socios del proyecto • Transparencia en el Gobierno Corporativo • Flujo de Información Constante • Participación en Junta Directiva • Protección a la Minoría • Política de Dividendos • Política de Venta de Acciones • Aval Solidario • Estrategia de Salida

  9. Repago Mezzanine • Plazo: Menor al de la Deuda Senior • All in Cost, HurdleRate • Mayor al de la Deuda Senior • Interés • Cupón • Bono por Performance • Redención • Multiplicador • Deberá existir conocimiento de los entes financieros de la Deuda Senior de los covenants del Mezzanine

  10. Bibliografía • Centroamérica: Estadísticas del Subsector Eléctrico. CEPAL Sede Regional, México. Noviembre 2010. • FinancingRenewableEnergyProjects, A Guide forDevelopers. FieldstonePrivateGroupLtd , Department of Trade and Industry. February 2000. • CleanEnergy Project Analysis. RETScreen International, Minister of Natural ResourcesCanada. Septiembre 2005. • Análisis del Mercado Centroamericano de Energía Renovable. Pampagrass, Proyecto ARECA, BCIE. 2009 • Guía Para el Desarrollo de Proyectos de Energía Renovable. Pampagrass, Proyecto ARECA, BCIE. Enero 2010. • Análisis Comparativo del Marco Regulatorio, Incentivos y Sistema Tarifario de Precios Existentes para la Compra/Generación de Electricidad de Plantas de Energía Renovables en Centroamérica y Panamá. Geo Ingeniería, Proyecto ARECA, BCIE. 2011. • Manuales sobre Energía Renovable. BUN-CA. Septiembre 2002. • Mecanismo de Desarrollo Limpio, conceptos básicos, SNV-SERNA, 2009 • Participación de la sociedad civil en los procesos de EIA en Centroamérica. CCAD-UICN. 2007 • AdvancedRenewableEnergy Project Finance and Analysis. Infocast Business Intelligence. 2011.

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