MEAG Nachhaltigkeit – Wachstumschancen im Bereich „Erneuerbare Energien“

1. MEAG Nachhaltigkeit – Wachstumschancen im Bereich „Erneuerbare Energien“ Alfred Wasserle Leiter Fondsmanagement Mannheim, 31. Januar 2007

2. Gletscher - Zugspitzplatt Schneeferner / Zugspitzplatt | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

3. Hitzewelle in Europa Sommer 2003 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

4. Dresden, August 2002 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

5. Asset Management ist die Basis der Münchener Rück Gruppe Rückversicherung Erstversicherung Asset Management Erfolgreiches Asset Management ist ein entscheidender Wettbewerbsfaktor | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

6. Internationale Aufstellung der MEAG München Aktien/Renten/Devisen/Immobilien • Australien • Euroland • Japan • Neuseeland • Osteuropa • Schweiz • Skandinavien • Südafrika • UK New York Aktien/Renten Hong Kong Aktien/Renten • Kanada • USA • Hongkong • Korea • Malaysia • Taiwan • Singapur • China Globale Präsenz im Asset Management (>185 Mrd Euro) | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

7. „Magisches Viereck“ der Kapitalanlage Rendite Liquidität Risiko Nachhaltigkeit Nachhaltigkeit – Definition für das Asset Management Neben den traditionellen Anlagezielen Rendite, Risiko und Liquidität wird zusätzlich die Nachhaltigkeit der Investments berücksichtigt, also ein Grad der Erfüllung von: • ökologischen (Energieverbrauch,Umweltmanagement) • sozialen (Mitarbeiterprogrammen,Sozialstandards) • ökonomischen (Corporate Governance,Risikomanagementsysteme) Zielen | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

8. Nachhaltigkeitsansatz der MEAGAnsätze Nachhaltigkeitsfonds Umwelttechnologie (Innovatoren) Ethische Anlagen (Negativkriterien) Best in Class Ansatz (Positiv Screening) • Auswahl von Unterneh-men nach dem „Best in Class Ansatz“ auf der Basis von Nachhaltig-keits-Ratings • Breite Branchen-abdeckung, aber nur die besten • Boykotte und ethische Motivation • Ausschluss von beson-ders kontroversen Industriegruppen • Fokus auf eine engeAuswahl von sozialen und ökologischen Kriterien • Branchenfonds • Fokus auf Innovatoren • Small und Mid Cap Schwerpunkt • Hohes Risiko (Tracking Error) | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

9. Beimischung von Innovatoren (ca. 20%) Umwelttechnologie • Nachhaltig wirt-schaftende kleine bis mittlere Unternehmen mit hohen Wachstums-raten • Nachhaltigkeitsanalyse • Finanzanalyse • Beimischung der aus- sichtsreichsten Unter- nehmen Nachhaltigkeitsansatz der MEAGKombination aus verschiedenen Ansätzen Münchener Rück MEAG Investmentprozess Beratung und Unterstützung Nachhaltigkeitsanalyse der internationalen Standardwerte Dow Jones Sustainability World ex All als Anlage-universum Blue Chips Global (ca. 80%) Best in Class Ansatz SAM Group • Internationale Beteiligung an etablierten Unternehmen Ausschlusskriterien: Tabak, Alkohol, Glücksspiel, Rüstung und Waffen • Finanzanalyse • Auswahl der aussichts-reichsten Unternehmen Zusammenarbeit: • Münchener Rück • SAM Group • MEAG Engagementansatz | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

10. Nachhaltigkeitsansatz der MEAGMünchener Rück – langjährige Erfahrung • Zusammenarbeit mit der Münchener Rück hilft dabei, Risiken bei Investments frühzeitig zu erkennen und Chancen zu nutzen • International anerkannter Ansprechpartner auf dem Gebiet des Risikomanagements und der Nachhaltigkeit • Gezielte Untersuchungen von Klimaveränderungen und deren Auswirkungen auf Umwelt und Natur; eigener Fachbereich bereits 1974 gegründet • Risikoidentifizierung durch spezielles Branchenwissen aus Rückversicherungs-geschäft, z.B. Schadensersatzansprüche aufgrund Asbestrisiken, Nebenwirkung bei Medikamenten, Off-Shore Windkraftanlagen usw. • Management der Kapitalanlagen der Münchener Rück Stiftung unter Nachhaltigkeits-aspekten seit 2002 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

11. Nachhaltigkeitsansatz der MEAG Vorteil durch Beimischung von Innovatoren Auswahl von Innovatoren im Segment Small und Mid Cap durch • das MEAG-Fondsmanagement • Beimischung aussichtsreicher Unternehmen, die als innovative Nischenplayer nachhaltige Technologien oder Dienstleistungen entwickeln und anbieten • Unternehmen profitieren von überdurchschnittlichen Wachstumsraten neuer Technologien • Folgende Themengebiete stehen aktuell im Fokus: • Regenerative Energien • Energieeffizienz • Recycling • Medizintechnik • Emissionsrechtehandel • Wasseraufbereitung | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

12. Jahre Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“ CO² Konzentration in der Atmosphäre, Daten gemessen in antarktischen Eisbohrkernen Quelle: Münchener Rück | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

13. Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“ Klimaerwärmung seit 1990 Prognose: globaler Durchschnittswert 2085: +3,1°C Quelle: IPCC 2001 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

14. Geringe freie Förderkapazitäten führenzu hohem Ölpreis Besonders Nachfrage aus BRIC Staatenübersteigt das Produktionswachstum Steigende marginale Produktionskosten (Ölsand, Gas to Liquid) führen auch langfristig zu hohen Ölpreisen 80 70 Globale Öl-Produktion und -Kapazität (in Millionen Barrels/Tag) GlobaleProduktionskapazität 60 90 80 50 Marginale Produktionskosten 70 40 60 30 Ölpreis GlobaleÖl-Produktion 50 20 40 10 30 0 20 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“ Quelle: Goldman Sachs Research | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

15. „Erneuerbare Energien“ ersetzen sukzessive fossile Energieträger Politischer Wille, um Kyoto-Ziele zu erfüllen, führt zu staatlicher Subventionierung Verringerung der Abhängigkeit von Öl-lieferung aus dem Mittleren Osten und Russland Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“ Quelle: Shell AG | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

16. Investitionen in „Erneuerbare Energien“ steigen Anstieg auf 150 Mrd Euro p.a. bis 2010 erwartet Problem der Abhängigkeit von regulatorischer Unterstützung Lediglich unter günstigen Umständen sind „Erneuerbare Energien“ wettbewerbsfähig, besonders Wasser, Wind und Biomasse Fotovoltaik noch am teuersten Jährliche Investitionen in „Erneuerbare Energien“ Stromerzeugungskosten aus „Erneuerbaren Energien“gg. Kohle oder Atom 40 Geothermie 35 Biomasse 30 Fotovoltaik 25 Wasser/Altanlagen $ Mrd. 20 Wasser/Modernisierung 15 Wasser/Neubau 10 Wind-Offshore 5 Wind-Onshore 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Stromentstehungskosten (Cent/kWh) Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“ Quelle: Nitsch et al. 2004 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

17. Aktien aus dem Segment der „Erneuerbaren Energien“ konnten daher seit 2002 signifikante Outperformance generieren;seit Mai 2006 Korrektur Massive Outperformance bisher bei Solaraktien, Korrektur seit Mai 2006 besonders bei Solar und Bioenergie Differenzierung wird wichtiger, leichte Gewinne wurden bereits erzielt Performance von Subsektoren im Bereich „Erneuerbare Energien“ | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

18. Aussichten einzelner Segmente „Erneuerbare Energien“:Solarenergie • Langfristig hohes Kapazitätswachstum(ca. 30% p.a. bis 2020) eröffnet weiterhinInvestmentchancen • Hohe Bedeutung der Verfügbarkeitvon Silizium für die Industrie • Besonders positiv für Ausrüster derSolarindustrie (Roth & Rau, Meyer-Burger),da besonders in Asien zusätzliche Kapazi-täten geschaffen werden, um von demerhöhten Siliziumangebot zu profitieren • Mittelfristig negativ für die Profitabilitätvon Wafer-, Zellen- und Modulherstellern | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

19. Aussichtsreiche NebenwerteRoth & Rau – Anlagenbauer für die Solarindustrie • Neuemission Mitte 2006 zu 36 € • Aktueller Kurs: 40,49 € (Stand: 22.01.2007) • Marktkapitalisierung: 93 Mio € | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

20. Aussichtsreiche NebenwerteRoth & Rau – Anlagenbauer für die Solarindustrie • Maßgeschneiderte Systemlösungen und Prozesse zur Beschichtung von Oberflächen • Hauptaugenmerk derzeit auf der Lieferung von Produktionsanlagen für die Photovoltaikindustrie • Das starke Ergebniswachstum der nächsten Jahre lässt die Aktie günstig erscheinen | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

21. Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“:Biokraftstoffe • Nachfrage steigt durch • Beimischungspflicht in der EU • 5,75% bis 2010 • 10% bis 2020 • Steueranreize USA Quelle: Goldman Sachs Research Quelle: Merrill Lynch | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

22. Biodiesel Marktwachstum von 29% erzeugt Nachfrageüberhang, aber hohe Kosten für Rapsöl drückt auf Gewinnmargen Bioethanol Marktwachstum von 33%, Kapazitätswachstum hält nicht mit Nachfrage Schritt, Getreideüber-schüsse werden sinnvoll verwendet Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“:Biodiesel und Bioethanol Quelle: CSFB Research | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

23. Verbio Aussichtsreiche NebenwerteVerbio – Biodiesel und Bioethanol • Neuemission Oktober 2006 zu 14,5 € • Aktueller Kurs: 15,09 € (Stand: 22.01.2007) • Marktkapitalisierung: 950 Mio € | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

24. Aussichtsreiche NebenwerteVerbio – Biodiesel und Bioethanol • Führender Biokraftstoffhersteller in Europa (Biodiesel und Bioethanol) • Solide Kundenbasis: Mineralölkonzerne (BP, Shell, Agip, Total), Mineralölhandels-gesellschaften und Fahrzeugflottenbetreiber • Hauptwachstumstreiber für Verbio: Marktwachstum Biokraftstoffe sowie Auslands-expansion | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

25. Ökonomische, ökologische und soziale Auswahlkriterien gehen mit positiver Rendite einher MEAG Nachhaltigkeit A:Performance nachhaltiger Investments Aktuelle Studien zu „Nachhaltigkeit und Rendite“, wie z.B. die der Basler Bank Sarasin und dem Zentrum für Euro-päische Wirtschaftsforschung (ZEW), belegen den tendenziell positiven Ein-fluss auf die Aktienperformance von Unternehmen Quelle: Datastream, Angaben zur bisherigen Kursentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

26. MEAG Nachhaltigkeit A:Performance und Peergroup Vergleich MEAG Nachhaltigkeit im Vergleich zum MSCI World und Dow Jones Sustainability World Bench ex All Startdatum: 05.10.2003 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

27. 15,0 MEAG Nachhaltigkeit A 14,5 14,0 Rendite (annualisiert) 13,5 MSCI World 13,0 S&P-Peergroup 12,5 12,0 8,0 8,2 8,4 8,6 8,8 9,0 9,2 9,4 9,6 9,8 10,0 Risiko (annualisiert) MEAG Nachhaltigkeit A S&P-Peergroup Branche: Ethik/SRI Global MSCI World MEAG Nachhaltigkeit A:Performance und Peergroup Vergleich Rendite/Risiko-Profil (3 Jahre) Quelle: Standard & Poor‘s, www.fonds-sp.de; Stand: 31.12.2006 | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

28. S&P Fund Stars Morningstar Rating Auszeichnungen für den MEAG Nachhaltigkeit A Zum 31.10.2006 wurde der MEAG Nachhaltigkeit A drei Jahre alt und zum ersten Mal geratet: 4 Sterne von beiden Rating-Agenturen Quellen: www.morningstarfonds.de; Standard & Poor‘s – www.fonds-sp.de | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

29. Zusammenfassung • Investmentansatz für globalen Aktienfonds mit überdurchschnittlicher Rendite, geringerem Risiko und „gutem Gewissen“ • Beimischung von alternative Energien bewirkt Partizipation an positiver Entwicklung der Branche bei kontrollierten Risiken • MEAG Nachhaltigkeit mit aktivem Selektionsansatz • Zusammenarbeit mit Münchener Rück - ein einzigartiger Wissenstransfer • Eignet sich besonders für langfristigen Vermögensaufbau, z.B. Sparpläne zur Altersversorgung, • Performance des Publikumsfonds liegt seit Auflegung am 01.10.2003 über 64% per 26.01.2006 • Fondsrating: jeweils 4 Sterne bei Standard & Poors und Morningstar | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

30. Disclaimer Allgemeine Hinweise Die in dieser Veröffentlichung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig recherchiert und werden regelmäßig aktualisiert. Die Ausführungen sind Ergebnisse unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage. Sie ersetzen in keinem Fall die individuelle Beratung durch den Steuerberater. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität dieser Informationen übernehmen wir keine Gewähr. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Fondsanteilen sind der jeweils gültige vereinfachte und ausführliche Verkaufsprospekt mit den Vertragsbedingungen sowie der letzte Jahres- bzw. Halbjahresbericht des Sondervermögens. Diese Unterlagen erhalten Sie kostenlos bei: MEAG MUNICH ERGO Kapitalanlagegesellschaft mbH Oskar-von-Miller-Ring 18 80333 München Telefon 089 | 28 67 - 29 99 Fax 089 | 20 706 - 78 30 Internet www.meag.com Wertentwicklung Wertentwicklung nach BVI-Methode. Anlage zum Anteilwert, Ausgabeaufschlag bleibt unberücksichtigt. Wiederanlage der Ausschüttung unter Berücksichtigung der Steuergutschriften ohne ausländische Quellensteuer. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Verkaufsbeschränkungen Die Verbreitung der hier enthaltenen Informationen und das Angebot von hier genannten Investmentfondsanteilen ist in einigen ausländischen Rechtsordnungen gesetzlichen Beschränkungen unterworfen. Für Personen, deren Wohn- bzw. Geschäftssitz in einem Land liegt, das für die Verbreitung der vorliegenden Informationen Beschränkungen vorsieht, stellen diese Mitteilungen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Erwerb von Investmentfondsanteilen dar. Die in dieser Veröffentlichung aufgeführten Fonds sind ausschließlich für den Vertrieb im Inland (Bundesrepublik Deutschland) bestimmt (Ausnahme: MEAG EuroInvest und MEAG Nachhaltigkeit auch in Österreich). Insbesondere sind die in dieser Veröffentlichung aufgeführten Fonds nicht für den Vertrieb in den Vereinigten Staaten von Amerika bestimmt und können weder an Bürger dieses Staates verkauft noch anderweitig an Personen in diesem Land übertragen werden. | Mannheim, 31.01.07 | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"