410 likes | 517 Views
Környezeti hatások közgazdaságtan előadás. Egy kis kitérő. A pénz jelen értéke Mennyit ér ma 1 00 000 Ft ?. Egy kis kitérő. Menyi pénz kell ugyanehhez a repülőúthoz 5 év múlva ?. Valami történik a pénzzel. jelen. jövő. Mi változtatja meg időben pénzünk értékét ?. Kamat (hozam) Nominál
E N D
Egy kis kitérő... • A pénz jelen értéke • Mennyit ér ma 100 000 Ft ?
Egy kis kitérő... • Menyi pénz kell ugyanehhez a repülőúthoz 5 év múlva ?
Valami történik a pénzzel jelen jövő
Mi változtatja meg időben pénzünk értékét ? • Kamat (hozam) • Nominál • Reál (vásárlóerő) • Infláció • Fogyasztói kosár
Mennyivel gyarapodik a tőke, ha bankban kamatoztatjuk ”n” évig ? 1. év 2. év n. év
Az előbbiek cash-flow ábrája: + F - P
Mi történik, ha a pénzt évente fizetik be ? F . . . . . . . . A
Mi történik, ha a pénzt évente fizetik be ? F . . . . . . . . A
Az előbbiek zárt képletbe írása – a tőkevisszatérítési tényező levezetése -
Az előbbiek zárt képletbe írása – a tőkevisszatérítési tényező levezetése Mivel : CRF
A CRF tartalma : Ha befktetünk P nagyságú összeget n évre r hozamráta mellett, akkor évente a befektetett összeg ”CRF”-szeresét lehet felhasználni, hogy a pénz n év múlva fogyjon el.
A cash-flow számítás alapképletei: F . . . . . . . . P A
A példák cash-flow számítására : Banki kölcsönt (1 mFt) veszünk fel 10 évre évenkénti rendszeres törlesztéssel 25% - os hitelkamat mellett. Mekkora a törlesztőrészlet ?
A példák cash-flow számítására : F . . . . . . . . P A Mekkora ugyanez a részlet, ha 2 év fizetési haladékot kapunk megegyező feltételekkel? A hitel jövőbeli értéke :
A példák cash-flow számítására : Mekkora ugyanez a részlet, ha 2 év fizetési haladékot kapunk megegyező feltételekkel?
A példák cash-flow számítására : Mekkora lesz a havi törlesztőrészlet, ha nincs fizetési haladék ? Ahol r = 25/12 = 2,08% ; n = 10*12 = 120
A példák cash-flow számítására : A hitel jövőbeli értéke éves visszafizetés esetén : Mennyi pénzt fizettünk összesen vissza (F) ?
A példák cash-flow számítására : Ha 8%-os az infláció, mekkora lesz 1 mFT vásárlóereje 12%-os éves banki kamatláb mellett 10 év múlva ? Vagyis az 1mft vásárlóereje 438 095 Ft-tal nőtt
NPV – nettó jelenérték : Megéri –e egy tervezett vállalkozást elindítani ?Haszonáldozat, alternatíva – alternatíva költség! A projekt tervezett élettartama NPV > 0
Lejárat nélküli életjáradék : Mekkora összeget kell befizetnem r% kamatráta mellett, hogy évente ”A” nagyságú pénzhez jussak i % növekvő hozammal ? A . . . . . . . . p
Lejárat nélküli életjáradék : Mi ennek a gyakorlati értelme ? A1=1MFt/év (az első évben). A Piaci kamatláb: r=16% ; infláció (i%): 10%. Szeretném, ha idővel a pénz reálértékben nem változna.
A = 800$ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Melyiket választaná, ha r = 12% ? A: F3= 7000 $ B:
A B Választás: A
1500000 A.) 370000 B.) -200000 940000 -2500000 Adott két alternatíva. Melyiket választaná? r= 8%
Éves egyenértékes (AE) : .... .... AE =
1500000 A.) 370000 B.) -200000 940000 -2500000 r= 8%
Projekt alternatívák összehasonlítása : Adott két alternatív technológia. Az egyik beruházási költsége BK1, üzemeltetési és karbantartási költsége ÜK1, élettartama n1.A másik beruházási költsége BK2, üzemeltetési és karbantartási költsége ÜK2 ,élettartama n2. A banki kamat r%. Melyik alternatívát valósítaná meg?
n1 n2 ..... ..... BK2 ÜK1 ÜK2 BK1
Éves egyenértékes (AE) : n1 n1 n1 ..... ..... ..... ÜK1 ÜK1 ÜK1 BK1 BK1 BK1 .....
Éves egyenértékes (AE) : ..... ..... ÜK1 BK1*CRF1 CRF
Éves egyenértékes (AE) : ..... ..... AE1 = ÜK1 + BK1*CRF1 ..... ..... AE2 = ÜK2 + BK2*CRF2 < = AE1 AE2 >
200 100 1 6 13 r = 8% -1000 Megvalósítaná e az alább vázolt beruházást?
200 100 1 6 13 r = 8% -1000 vagy A beruházást megvalósítanánk.
10 6 1 12 3 4 20 Projekttervünk szerint évi árbevételünk 10 mFt, üzemeltetési költségeink pedig évi 4 mFt. A projekt várható időtartama 12 év. További költséget jelent, hogy a 6. évben projektünk működését egy évre fel kell függesztenünk egy 3 mFt költségű karbantartás miatt. A) Megvalósítaná e a projektet, ha a beruházás összege 20 mFt? (r=12%) B) Mekkora beruházási küszöbértéknél valósítanánk meg éppen a projektet? (r=12%)
6 6 10 9 6 1 12 12 3 3 4 20 20 A: B:
A példák cash-flow számítására : F2o A cash-flow ábra: F16 . . . . . . A Először határozzuk meg F16 értékét. Ez a 10 000 dollár 16 évi inflációval megnövelt értéke :
A példák cash-flow számítására : A maradék négy érték rendre :
A példák cash-flow számítására : A vetítési év a 15. Év lesz. Most nézzük meg, mekkora összegnek kell a 15. Év végén rendelkezésre állnia, hogy a fenti éves költségek biztosítva legyenek. Mivel minden évben csak a szükséges összeget vesszük ki, így a maradék tőke tovább kamatozik. Vagyis a 16. Évben kivett összeg egy évig kamatozik.. Így a 15. Év végén az alább számított összeg szükséges :
A példák cash-flow számítására : A maradék négy év visszavetítve a 15. évre : Vagyis összesen :