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Crisis, causas y oportunidades: mercado o estado

“Los Contrastes en América Latina”. Crisis, causas y oportunidades: mercado o estado. Cristián Larroulet Director Ejecutivo. Diciembre 2008. El mundo siempre ha tenido ciclos económicos. Nota: Se tomaron 16 países industrializados.

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Presentation Transcript

  1. “Los Contrastes en América Latina” Crisis, causas y oportunidades: mercado o estado Cristián Larroulet Director Ejecutivo Diciembre 2008

  2. El mundo siempre ha tenido ciclos económicos Nota: Se tomaron 16 países industrializados Fuente: “Libertad Económica: el mejor camino para enfrentar la crisis”

  3. Los ciclos son peores si hay menor libertad económica Costo y Duración de Recesiones Fuente: “Libertad Económica: el mejor camino para enfrentar la crisis”

  4. A pesar de los ciclos el desarrollo ha sido mayor en el Capitalismo Anglosajón Evolución de PIB per cápita en capitalismo Anglosajón y Europeo Fuente: “Libertad Económica: el mejor camino para enfrentar la crisis”

  5. El problema de América Latina es la falta de economía de mercado Evolución de PIB per cápita en Estados Unidos, Canadá y América Latina Fuente: “Libertad Económica: el mejor camino para enfrentar la crisis”

  6. Crisis financiera: ¿ falla de Mercado o de Estado ? • Pésimo manejo del Gobierno norteamericano • de la crisis. • Responsabilidad de una Política Monetaria asimétrica • y expansiva. • Responsabilidad de un Política de Crédito hipotecario • irresponsable (Fannie Mae y Freddie Mac).

  7. Crisis financiera: ¿ falla de Mercado o de Estado ? • Responsabilidad de una mala regulación en el mercado • de Capitales: • Sin información suficiente y oportuna. • Mecanismos para evadir regulación. Malos incentivos. • Incentivos inadecuados a ejecutivos del sistema bancario. • Falta de instrumentos graduales para enfrentar una crisis. Conclusión: es fundamentalmente una “falla del Estado” y NO del Mercado

  8. Crisis: Cuidado con las conclusiones equivocadas Regulation Backlash Fuente: Xavier Sala i Martin

  9. Crisis: Impacto en América Latina Tuvimos años de bonanzas que se acaban Termino de intercambio Precios de las materias primas Fuente: Latin American and caribbean outlook, JPMorgan

  10. Crisis: Impacto en América Latina Sufrirán mas las consecuencias las políticas populistas Balance Gobierno ( % PIB ) Fuente: Emerging Markets: Economic Indicators , JPMorgan

  11. Crisis: Impacto en América Latina Sufrirán mas las consecuencias Los países de menor flexibilidad Tipo de cambio nominal (Moneda local/US$) Fuente: Emerging Markets: Economic Indicators , JPMorgan

  12. Crisis: Impacto en América Latina Sufrirán mas las consecuencias los países de menor flexibilidad Tasas de Empleo y Rigidez del Mercado Laboral (15 - 64 años) Fuente: OECD and IDB, Heckman and Pages (2002)

  13. Crisis: Fuerte impacto en la economía real Proyecciones América Latina Nota: Los clasificadores de riesgos van en este orden, Moody`s/S&P/Fitch Fuente : JPMorgan, LyD.

  14. Chile: fortalezas y debilidades Fortalezas • Ahorro fiscal • Flexibilidad cambiaria • Solidez financiera • Libertad económica Debilidades • Inflación • Mercado del trabajo • Fuerte deterioro en términos de intercambio • Agotamiento de reformas para aumentar • la productividad

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