Los Recursos Naturales en LAC: ¿ Más allá de Auges y Colapsos?

1. Los Recursos Naturales en LAC: ¿Más allá de Auges y Colapsos? 20 de Octubre, 2010 Oficina del Economista Jefe Región de Latinoamérica y el Caribe Banco Mundial 1

2. Estructura de la presentación • Hechos estilizados que cuantifican la importancia de los recursos naturales en LAC • La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales’’ – mecanismos y evidencia • Administrando la abundancia/dependencia de commoditiesy la volatilidad de sus precios • Conclusiones

3. Importancia de los recursos naturales: algunos hechos estilizados…

4. La mayor parte de latinoamericanos y del PIB de la región están en países exportadores netos de bienes primarios Alrededor del 93% de la población de LAC y 97% de su actividad económica está en países exportadores netos... Pero las economías pequeñas de Centro América y el Caribe tienden a ser importadoras netas Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, y cálculos del staff del Banco Mundial.

5. Comparada con países ricos que exportan commodities, LAC no es muy abundante… Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial, 2006); y British Petroleum Statistical Yearbook 2009.

6. … pero es muy dependiente de commodities (insuficiente diversificación de la producción y del ingreso fiscal) Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, autoridadesnacionales, FMI, y cálculos del staff del Banco Mundial.

7. El más reciente auge en los precios de bienes primarios ha sido el de más amplio espectro y mayor duración El más abarcativo en términos del número de bienes primarios que afectó… … y del número de países al que benefició Para LAC, fue el auge más largo desde que hay registros LAC-7 Economies: Share of Commodities Experiencing a Boom Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos de precios de exportación de bienes primarios (Cunha, Prada y Sinnott .2009a, 2009b). Nota: la figura representa la proporción de los 16 más importantes bienes primarios de las economías de LAC-7 con precios en auge. Los auges y crisis en los precios de bienes primarios se definen siguiendo el ejercicio de fechas del ciclo de Bry-Brochan. Los colores muestra los intervalos de auge y caídas en el índice general de bienes primarios.

8. Mirando al futuro, será LAC el granero y mina de China? Es esto una amenaza o una oportunidad? Fuente: cálculos del Banco Mundial basados en datos de autoridades nacionales. Nota: los colores sólidos reflejan valores de correlación significativos en un intervalo de confianza del 10%.

9. Creciente importancia de China para LAC – aumento de los lazos directos e indirectos Top 3 commodity export destinations for LAC (% of total commodity exports) 1962 China 0.2% 1990 China 0.8% 2008 China 9.8% China reemplazó a los mercados de exportación de bienes primarios tradicionales de LAC en importancia Lazos indirectos: la demanda de China de bienes primarios fue un factor importante en la firmeza sustancial de los precios mundiales de los bienes primarios Fuente: cálculos del Banco Mundial usando datos de UN COMTRADE-WITS. Nota: La tabla presenta la proporción del comercio para los 3 mayores socios comerciales durante los 80, 90 y 2006.

10. La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales”:mecanismos y evidencia

11. No se puede ignorar la hipótesis de la maldición … ha sido sostenida por personas sabias! “En diez años de ahora, veinte años de ahora, verán: el petróleo nos traerá la ruina… El petróleo es el excremento del diablo’’ (principios de los 70) – Juan Pablo Pérez, Ministro de Energía de Venezuela y fundador de OPEP “La minería … (es la industria que) escogería en último lugar un legislador prudente que desease incrementar el capital de su nación, para estimularla de manera importante” (1776) –Adam Smith “Ni ahora ni en las épocas anteriores las naciones con los mejores climas y suelos han sido ni las más ricas ni las más poderosas; pero … en general han estado entre las más pobres” (1848) – John Stuart Mill “El petróleo es una maldición. El gas natural, el cobre, y los diamantes también son malos para la salud de un país” (2009) – Moisés Naím, editor en jefe de ForeignPolicy

12. Pero la abundancia de commodities está asociada a ingreso per cápita más alto. ¿Por qué entonces tanto revuelo? Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos del Banco Mundial de PIB per capita en 2008 (US$ de 2000 constantes) y abundancia natural en 2000. Nota: la abundancia de recursos se mide a partir del capital natural total per capita.

13. Porque la “maldición de los recursos naturales” es una amenaza seria que bien puede materializarse! Tres riesgos significativos que requieren atención… • Trampa de bajo crecimiento – producción de enclave con pocos “efectos derrame” y bajos niveles de productividad/innovación • Enfermedad holandesa: la apreciación del tipo de cambio real obstruye la diversificación de exportaciones • Trampa de debilidad institucional/política – rentas económicas y captura • Trampa de destrucción ambiental La volatilidad de los precios de los bienes primarios exacerba los riesgos asociados con estas tres preocupaciones … y una preocupación aparentemente exagerada • La evidencia no apoya la hipótesis de caída secular de los términos de intercambio en contra de las commodities (hipótesis de Prebisch-Singer) • Si esta caída se diese, puede neutralizarse con aumentos de productividad

14. Preocupación 1: la abundancia de recursos naturales puede generar una trampa de bajo crecimiento • Cierta evidencia apoya el resultado de Sachs y Warner (1995, 1997) • La producción de enclave, con pocos lazos al resto de la economía, mínima generación de empleo y poco valor agregado • Moneda fuerte (enfermedad holandesa) ajustada a la rentabilidad de las commodities desplaza industrias con mayores efectos derrame (Hausmann, Rodrik) • Pero ... • La evidencia econométrica no encuentra un efecto sistemático de maldición • Especialmente cuando se distingue entre “dependencia” y “abundancia” • Muchos países de ingreso alto se desarrollaron explotando sus recursos naturales • Los sectores de bienes primarios pueden ser de alta productividad con innovación • Muchos casos de lazos con el resto de la economía con efectos fuertes en empleo • En suma, el tema es más complicado de lo que se cree y el resultado no está predeterminado – depende de la calidad de las políticas e instituciones

15. Muestra 1: la producción de metales no implica necesariamente poca diferenciación y bajo valor agregado • Alta diferenciación de metales: • Comercio intra-industrial comparable a otros sectores • Dispersión de precios comparable a la de plásticos, calzado, etc. • Elasticidad de “upgrade” comparable a la de manufacturas • LAC ha aumentado su participación en el comercio global de metales con productos más sofisticados y de mayor valor agregado • Estudios de país muestran mejoras en valor agregado y efectos de “clustering” y enlace (Codelco, Chile) LAC metal market share along the value chain (in percent) Fuente: Mandel (2009)

16. Muestra 2: producción de soja en Argentina – redes, especialización, cadenas, PyMEs, empleo • Argentina: área sembrada y producción de cereales y semillas de aceite,1941-2008 • (producción en toneladas; área en hectáreas) • Aumento dramático en la producción de granos y semillas de aceite en las décadas del 90 y 00 • Grandes cambios en el modelo de producción – mayor productividad y alta generación de empleo • Redes y cadenas • Especialización y PyMEs • Consolidación • Arreglos financieros • Desarrollo de la clase media en ciudades del interior 1991 reforms • Fuente:Datos de www.sagpya.gov.ar

17. Muestra 3: la abundancia de recursos naturales no necesariamente impide la diversificación de exportaciones Exportaciones per cápita en US$ constantes del 2000 Fuente: estimaciones del staff del Banco Mundial basadas en la base de datos del World Development Indicators del Banco Mundial.

18. Preocupación 2: la riqueza en bienes primarios puede erosionar el desarrollo institucional • “Rentseeking” -- absorbe recursos y puede llevar a capturas institucionales • La dependencia de los ingresos se asocia con menores esfuerzos impositivos, menor responsabilidad y gasto público ineficiente • Ejemplo importante en Latinoamérica: subsidios a la energía= 2% del PIB • Posible trampa institucional: los enclaves generan poca demanda por mejoras institucionales • Pero la experiencia muestra potencial para cambio institucional Fuente: Olade (2007)

19. Dos dimensiones institucionales en las que LAC parece sufrir menos: proceso electoral y violencia armada • No se ven efectos adversos sistemáticos al proceso democrático • Pero la calidad de la democracia parece sufrir en los estados productores de hidrocarburos • No se observa una tendencia a conflictos armados de escala • Menos movimientos separatistas en LAC – tal vez porque se resolvieron en un más larga historia de independencia comparada con Africa • Las instituciones en muchos países de LAC están mejorando • Pero una mayor descentralización puede crear problemas especiales

20. La volatilidad en los precios de bienes primarios magnifica las otras preocupaciones Alta volatilidad de precios Volatilidad fiscal y del PIB Inestabilidad de ingreso de los hogares Impulsa excesos de consumo público y privado que drenan la riqueza real Estimula la búsqueda de rentas Dificulta decisiones de inversión y favorece la sobre-explotación Exacerba la inestabilidad del tipo de cambio real – sobrevaloración temporal con efectos permanentes Fuente: cálculos de staff del Banco Mundial basados en datos de World Development Indicators del Banco Mundial y del International Financial Statistics del FMI.

21. Preocupación 3: la explotación de recursos naturales puede ser insostenible ambiental y socialmente • El problema de los “commons”: pesca, bosques comunales sobreexplotación • La explotación minera y de petróleo usa servicios ambientales de propiedad común y puede generar externalidades negativas contaminación del aire, agua y tierra; “legados” de daño ambiental • Potencial de conflicto social con la población local Fundición La Oroya en Junín, Perú, donde emisiones y relaves tuvieron impactos serios de salud, ahora siendo remediados

22. Administración de la abundancia de bienes primarios y la volatilidad de sus precios:ahorro, seguro y buena regulación

23. Ahorro de largo plazo – para convertir el capital natural en otras formas de riqueza … aún con precios no volátiles • Triste realidad • Una proporción grande de las rentas de recursos naturales se consume, no se invierte • Duras realidades • Difícil ahorrar en países con altas tasas de descuento social y/o problemas de acción colectiva • Y si se ahorra, la composición del ahorro y su ritmo de inversión local importan • Parte del ahorro en el exterior; y su inversión local gradual • Para evitar consecuencias adversas de la enfermedad holandesa Los ahorros de los países están correlacionados negativamente con las rentas de los recursos naturales Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial 2006)

24. La volatilidad de precios requiere estrategias adicionales: auto-protección, auto-seguro, y seguro de mercado • Autoprotección: esfuerzos que reducen el “valor en riesgo” (el impacto de la volatilidad de los precios) a través de diversificación • Diversificación de los ingresos fiscales • Apoyo, no desaliento a la diversificación del sector transable • Evitar una apreciación real excesiva • Apoyo a la diversificación del mismo sector de recursos naturales, a su “upgrading”, y a la formación de enlaces • Amortiguación de los impactos adversos sobre los pobres a través de transferencias focalizadas • Seguro de mercado: pago de una prima pasa el riesgo al mercado • El mercado de cobertura de riesgo y productos de seguro es incompleto, especialmente para el largo plazo… • … pero emergen experiencias exitosas (México, Panamá) • Riesgos políticos y legales obstaculizan el uso de instrumentos de mercado

25. Auto-seguro: ahorro en buenos tiempos para suavizar el gasto fiscal y actuar contra-cíclicamente • Muchos fondos de estabilización fallaron porque es difícil resistir las presiones políticas a gastar de más durante el auge … • La experiencia de Chile muestra que ahorrar de las ganancias extraordinarias (para usar en las recesiones) puede tener beneficios económicosy políticos

26. Atacar problemas ambientales y sociales con acciones preventivas y nuevas herramientas Reducir el impacto ambiental: • No subsidiar la destrucción ambiental! • Aprovechar los enfoques de mercado (permisos transables, PES) • Usar evaluaciones ambientales estratégicas • Construir capacidad del gobierno local y la sociedad civil para que las regulaciones ambientales se cumplan Reducir el impacto social: • Otorgar títulos seguros de propiedad tierras antes de proyectos grandes • Educar a los residentes para evitar expectativas irrealistas • Fortalecer la capacidad local para negociar • Promover la transparencia (EITI) • Evitar reasentamientos, en lo posible

27. Conclusiones • Latinoamérica sigue teniendo una ventaja comparativa en la explotación de recursos naturales • Esta ventaja implica riesgos—que deben administrarse apropiadamente—pero no tienen por qué convertirse en una maldición • La administración de los riesgos requiere: • Diversificación económica de la producción y los ingresos fiscales • Instituciones fuertes para evitar la captura y resolver los problemas de acción colectiva, incluso inter-generacionalmente • Ahorro de un buena parte de las rentas y políticas de inversión, con vistas a: • Invertir y construir otras formas de capital • Evitar una apreciación excesiva de la moneda • Suavizar el impacto adverso de la volatilidad de los precios de los bienes primarios • Con una buena administración, la abundancia de recursos naturales puede ser una bendición!

28. ¡Gracias!