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ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y CREACIÓN DE EMPRESAS ESTATALES Octubre 2010

ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y CREACIÓN DE EMPRESAS ESTATALES Octubre 2010. REESTATIZACIÓN DE EMPRESAS CAPITALIZADAS. CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION. PRECIOS ALTOS (PETROLEO,GAS, MINERALES) INVERSIONES YA REALIZADAS Y CAPACIDAD INSTALADA

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ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y CREACIÓN DE EMPRESAS ESTATALES Octubre 2010

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  1. ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y CREACIÓN DE EMPRESAS ESTATALESOctubre 2010

  2. REESTATIZACIÓN DE EMPRESAS CAPITALIZADAS

  3. CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION • PRECIOS ALTOS (PETROLEO,GAS, MINERALES) • INVERSIONES YA REALIZADAS Y CAPACIDAD INSTALADA • NECESIDAD DE GENERAR INGRESOS FISCALES ADICIONALES SIN EXPANDIR BASE TRIBUTARIA. • NEGATIVA DE OPERADORES PRIVADOS A CEDER: ASUMIR MAYORES CARGAS TRIBUTARIAS. • FLUJOS DE CAJA EMPRESARIALES POSITIVOS QUE PUEDEN SER APROPIADOS POR EL ESTADO. • DEBILIDAD INSTITUCIONAL: RESGUARDO AL DERECHO DE PROPIEDAD PRIVADA. • ESCENARIO DE RENTISMO: CAPTURA DE RENTAS • EFECTO DOMINO: NACIONALIZACIONES APARENTEMENTE EXITOSAS EN OTROS PAISES

  4. CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION

  5. Conindustria

  6. Conindustria

  7. POSIBLES CRITERIOS DE DECISIÓNPARA LAS NACIONALIZACIONES

  8. CRITERIOS • Empresas con impacto político – revertir la capitalización y las privatizaciones. • Empresas que operan en Recursos Naturales • Empresas con flujo de caja positivo o en equilibrio • Empresas con productos cuyos precios estén subiendo. • Empresas con ventas y mercados en expansión (EXPORTADORAS) • Empresas proveedoras de servicios básicos o productos de primera necesidad, para lograr impacto político.

  9. CRITERIOS ¨Both the state and the private investors want to control firms in order to use their cash flows either for increasing the wealth of shareholders and managers, or for government consumption and transfers to politically influent clienteles¨ Publicación: When to privatize? When to nationalize? A competition for ownership approach Jean-Jacques Rosa and Edouard Pérard1 December 2008 Jean-Jacques Rosa, Institut d‟Etudes Politiques de Paris, jjr@jjrosa.com and Edouard Pérard, Institut d‟Etudes Politiques de Paris, edouard.perard@sciences-po.org.

  10. COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS EN EL SPNF

  11. ¿DONDE FUE ESE INGRESO EXTRAORDINARIO?

  12. COMO ESTABAN LAS EMPRESAS ANTES DEL INICIO DEL CICLOANTES DE LA PRIVATIZACION - CAPITALIZACION

  13. YPFB TENÍA FUERTE PARTICIPACIÓN EN EL DEFICIT FISCAL

  14. COMPOSICIÓN DEL DEFICIT FISCAL POR EMPRESA

  15. COMO ESTABAN LAS EMPRESAS DESPUES DEL INICIO DEL CICLOANTES DE LA NACIONALIZACION

  16. COSTOS FISCALES DE LA NACIONALIZACIÓN

  17. EFECTO SOBRE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

  18. ARBITRAJES

  19. ARBITRAJES • GDF Suez – Corani • Rurelec PLC – Guaracachi • Panamerican Energy – Chaco • Oil Tanking Graña Montero – CLHB • Telecom Italia – Entel • Glencore Suiza – Vinto • Quiborax – Reversión de Non Metallic Minerals SA • British Petroleum (BP) – Air BP

  20. PARTICIPACIÓN DEL ESTADO EMPRESARIO EN LA ECONOMÍA

  21. COMPOSICIÓN DEL VALOR BRUTO DE PRODUCCIÓN

  22. PARTICIPACIÓN DEL ESTADO RESPECTO DEL VALOR BRUTO DE PRODUCCIÓN

  23. Empresas que podrían ser de Interés para Nacionalizar

  24. Las nuevas Empresas Estatales

  25. CONSIDERACIONES FINALES • El Estado es nuevamente empresario y está ampliando su participación en la producción. La nacionalizaciones y creación de nuevas empresas son procesos en curso y no concluidos. • 12 empresas ya fueron nacionalizadas con la recompra de acciones o participaciones. Las nacionalizaciones pueden seguir: problemas de suministro, cuellos de botella o intereses políticos con impacto regional. • Por lo pronto, son tres los espacios económicos para nacionalizar empresas 1) Sectores estratégicos ligados a recursos naturales, 2) sectores que proveen servicios públicos, 3) Sectores dependientes de precios de materias primas, generadores de rentas altas en periodos de precios altos. • Empresas en el rubro agroindustrial y alimentos. La insuficiente inversión crea déficits de oferta y ello induce a la nacionalización como presunta solución (Venezuela).

  26. CONSIDERACIONES FINALES • Costo fiscal Directo US$ 1330 MM frente a RIN cerca US$ 9000 MM – FCI 4600 MM • Costo de no inversiones: importación de carburantes y ventas no realizadas US$ 3,170 MM • Participación Estatal en VBP entre 18 y 20 % (no es FBKF nueva). Poco impacto en crecimiento • Incentivos: Político (Distinción de lo pasado – Revertir lo hecho antes; RRNN Riqueza casi única del país; servicios básicos a bajo precio). Económico – Flujos de Caja positivos (Precios, Mercados). No siempre son duraderos. • Costo de empresas nuevas US$ 126 MM

  27. GRACIAS

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