Kapitał dla innowacyjnych i ryzykownych

1. Kapitał dla innowacyjnych i ryzykownych Czego oczekują inwestorzy od innowacyjnych przedsiębiorców? Barbara Nowakowska Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych I Forum Funduszy europejskich Warszawa 7 maj 2008r.

2. Definicje PE/VC • Private equity- inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym, w celu osiągnięcia średnio- i długoterminowych zysków z przyrostu wartości kapitału • Venture capital - inwestycje w przedsięwzięcia we wczesnej fazie rozwoju /część składowa private equity/ • Business Angel – osoba fizyczna prowadząca regularną działalnośćinwestycyjną podwyższonego ryzyka, która inwestuje kapitał własnyw przedsiębiorstwa nienotowane na giełdzie

3. Łańcuch finansowania kapitałowego Rodzina Kapitał zalążkowy Business angels Venture Capital Oferta Publiczna (IPO) Rodzina Przyjaciele Założyciele Zasoby własne Źródło: EURADA 2003

4. Różne źródła na różnym etapie Przychody Dojrzałość Ekspansja Wzrost Banki, fundusze VC Wczesny rozwój Koncepcja Wdrożenie Prototyp Fundusze VC / Inwestorzy branżowi Business Angels Założyciele Źródło: za www.1000ventures.com Czas

5. Finansowanie nie wsparcie!!! • Duży potencjał wzrostu • Wyodrębniona jednostka • Spółka • Komercyjne kryteria • Finansowanie na podstawie biznesplanu • Zwrot z inwestycji • Zespół zarządzający • Wyjście z inwestycji

6. Zwrot z inwestycji • Czym wyższe ryzyko tym wyższe oczekiwania zysku • Anioł biznesu 60-100% • Fundusz „seedowy” 50-80% • Venture Capital 30-50% • Giełda 12-20% • Lokata bankowa 5% • Inwestor wyłącznie motywowany zwrotem

7. Co wnosi inwestor do spółki Finansowanie ograniczone do potrzeb i możliwości Wsparcie w tworzeniu i realizacji strategii Wsparcie w nawiązywaniu kontaktów z kluczowymi partnerami Dostęp do nowych rynków, ekspertów, managerów Doświadczenie w zarządzaniu, także kryzysem Dostęp do dodatkowych źródeł finansowania Przygotowanie do wejścia na rynek publiczny

8. Firmy finansowane przez vc

9. Innowacji za mało !!!!!!!! (1) Środowiska najbardziej innowacyjne (akademickie) nie tworzą firm na bazie własnych innowacji • Brak doświadczenia biznesowego • Brak zdolności do podejmowania ryzyka • Brak motywacji do generowania zysku • Brak myślenia w kategoriach zwrotu z inwestycji • Brak doświadczenia menadżerskiego • Brak mechanizmów wsparcia komercjalizacji

10. Innowacji za mało !!!!!!!! (2) Centra transferu technologii dla skutecznego wsparcia komercjalizacji powinny: • Działać na zasadach komercyjnych – w świecie biznesu, nie akademii • Być wynagradzane w zależności od rezultatów • Podejmować samodzielnie ryzyko biznesowe, w tym ryzyko wyceny • Być zarządzane przez przedsiębiorców, nie naukowców

11. Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych • Działa w Polsce od stycznia 2002 roku • Zrzesza 65 członków: • 33 funduszy PE/VC • 32 firm prawniczych i doradczych • Aktywnie działa na rzecz rozwoju przedsiębiorczości i sektora PE/VC w Polsce

12. Kontakt: Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych www.psik.org.pl Ul. E. Plater 53, 31 p. 00-113 Warszawa Tel.: (22) 458 84 30, (48) 693 06 14 14 psik@ppea.org.pl

13. Dziękuję za uwagę