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Sistema Financeiro e Financiamento do Desenvolvimento Doutorado em Economia e Doutorado em Desenvolvimento Econômico Disciplina: Desenvolvimento Capitalista no Brasil 1º semestre de 2012. Fernando Nogueira da Costa Professor do IE-UNICAMP http://fernandonogueiracosta.wordpress.com/.
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Sistema Financeiro eFinanciamento do DesenvolvimentoDoutorado em Economia e Doutorado em Desenvolvimento EconômicoDisciplina: Desenvolvimento Capitalista no Brasil1º semestre de 2012 Fernando Nogueira da Costa Professor do IE-UNICAMP http://fernandonogueiracosta.wordpress.com/
Estrutura da apresentação Abordagem Institucional Abordagem Conceitual Abordagem da Política Financeira Abordagem da Política de Crédito Desenvolvimento Capitalista no Brasil: Conclusão
Tipos de sistemas financeiros: correlacionados aos modelos de transição
Economia de EndividamentoversusEconomia de Mercado de Capitais
circuito de financiamento Bancos Comerciais Empresas Não Financeiras Finance Investimento Pagamento das Dívidas Empresas Não Financeiras Efeito Multiplicador Bancos de Investimento Renda Funding Mercado de Capitais Famílias Lançamento Primário Fundos de Longo Prazo Gastos Aplicações Investidores Institucionais (EPC, SS, FIF) Crédito ao Consumidor e Financiamento Habitacional
Instituições Financeiras Públicas Federais: alavancagem financeira
circuito monetário-financeiro Empresas(PJ) Tesouro Nacional Banco Central Colocação eResgates de Títulos deDívidaPública Over Fundos Adm. Rec.3º (FIF) Tesouraria Renda Crédito Famílias(PF) Fundos Empréstimos& Depósitos Depósitos Consumo Empresas(PJ) Títulos de Dívida Direta Ou Ações Pagamentodo Crédito
Títulos de dívida pública = 58% do funding Financiamento Total: Funding: Saldos em fim de período (abril de 2012) dos Haveres Financeiros: M1 (papel-moeda em poder do público e depósitos a vista): R$ 258 bilhões; M2 (M1 + depósitos de poupança [R$ 434 bilhões] + depósitos a prazo[R$ 919 bilhões]): R$ 1,6 trilhão. M3 (M2 + quotas de fundos de renda fixa [R$ 1,5 trilhão] + títulos públicos que lastreiam operações compromissadas): R$ 3,2 trilhões; M4 (M3 +títulos públicos de detentores não financeiros): R$ 3,8 trilhões = 90% do PIB. • Empréstimos bancários: R$ 2,1 trilhões – relação crédito / PIB: 49,6 %; • Dívida mobiliária federal(fora do Banco Central): R$ 1,8 trilhão – relação dívida / PIB: 42,3%; • Financiamento total: R$ 3,9 trilhões ou 91,9% do PIB (R$ 4,2 trilhões) • Déficit do balanço de transações correntes (abril de 2012/12 m): US$ 51,6 bilhões ou2,0% do PIB
Fundos de Investimento Financeiro Títulos de Dívida Pública na Carteira dos FIF (março de 2012): 60,6% do PL (R$ 2,07 tri) Outros Títulos de Renda Fixa (CDB [7,5%], NP, Debêntures [3,5%] e Outros): 24,5% Renda Variável (Ações): 14,9%
O déficit nominal acumulou 1,27% do PIB, comparativamente a 2,05% do PIB no mesmo período de 2011. No ano, o superávit primário atingiu 4,51% do PIB, 0,43 p.p. do PIB superior ao registrado no mesmo período de 2011. No acumulado em doze meses o superávit atingiu 3,22% do PIB. A Dívida Líquida do Setor Público atingiu R$1.538,2 bilhões (36,6% do PIB) em março/2012, reduzindo-se 0,9 p.p. do PIB em relação ao mês anterior. A desvalorização cambial de 6,6% no mês respondeu por redução de R$35,2 bilhões (0,8% do PIB) na DLSP.
Espaço para capitalização dos bancos públicos Observação: o estoque da dívida pública poderá crescer até R$ 194 bilhões, neste ano, cabendo aportes para os bancos públicos alavancarem em crédito até9 vezes maisdo que o valor em dinheiro necessário para executar diretamente políticas públicas.
