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ABC del Rating

ABC del Rating. La scala di rating. Probabilità di inadempimento a 10 anni. Il rating di un emittente. Che cos’è il rating: una opinione sulla capacità e volontà di un emittente di far fronte puntualmente al rimborso del proprio debito finanziario

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Presentation Transcript

  1. ABC del Rating

  2. La scala di rating

  3. Probabilità di inadempimentoa 10 anni

  4. Il rating di un emittente Che cos’è il rating: • una opinione sulla capacità e volontà di un emittente di far fronte puntualmente al rimborso del proprio debito finanziario • la possibilità di realizzare confronti internazionali ed intersettoriali • un ausilio per accedere ai mercati finanziari Che cosa non è il rating: • una revisione contabile • una valutazione sulla possibilità di frode • una valutazione su eventi non verificatisi • una raccomandazione a comprare o a vendere titoli mobiliari • un commento sul prezzo delle obbligazioni in relazione ai rating • volatile (non cambia frequentemente)

  5. Enti locali – i rating di Fitch AAAProvince Autonome di Trento e Bolzano, Bolzano AA+ Trento AA Friuli - Venezia Giulia, Rovereto, Trieste AA-Stato/Repubblica,Cagliari,Lombardia, Piemonte, Sardegna, Milano, Viterbo, Lecco, Brescia, Verona, Roma, Siena, Pisa, AP Como, AP Grosseto, AP Treviso, AP Roma, AP Milano, AP Venezia, AP Udine, AP Savona, AP Viterbo, AP Firenze A+Calabria, Carrara, Pistoia, Torino, Pescara, AP Varese, AP Brescia, AP Lecce, AP Perugia A Valmontone,Sicilia, Napoli, Fiumicino, Lecce, Albenga, Busto Arsizio, AP Pescara, AP Trapani A-Lazio, Foggia, Capannori … … …. RD Taranto AP: Provincia

  6. Cosa significa “AA” La maggior parte dei rating è nella categoria “AA”, in cui la probabilità di inadempimento delle obbligazioni finanziarie a medio-lungo termine (indebitamento per mutui e titoli obbligazionari) è pari all’1% circa nel decennio successivo all’assegnazione del rating Per converso si ottiene che la probabilità di puntuale pagamento è di poco inferiore alla AAA, e prossima al 100%

  7. Basilea 2 ed il rating EE.LL A decorrere dal 2008 il rating (esterno o interno) potrà essere utilizzato dagli investitori di natura bancaria per determinare gli accantonamenti prudenziali a fronte di finanziamenti agli enti locali. L’assenza di rating pesata come un rating di BBB, BB o B

  8. Il rating degli enti locali in sintesi Management e assetto istituzionale Finanze e Debito + + Economia locale Dialogo con gli analisti Pubblicizzazione al mercato Internet Seminari Conferenze stampa

  9. Il risultato di rating del Comune di Valmontone

  10. Il rating del Comune di Valmontone A Prospettive Positive

  11. Cosa significa A Qualità del credito alta. Il rating a lungo termine A indica una aspettativa di rischio di credito relativamente bassa. La capacità di far fronte agli impegni finanziari rispettando le scadenze è elevata. Valmontone Default Categoria speculativa Categoria investimento

  12. Punti di forza e sfide del Comune di Valmontone • Favorevole contesto socio-economico • Solidi risultati di bilancio • Moderato indebitamento .... • Potenziali pressioni connesse alla crescita della popolazione • Rallentamento del settore delle costruzioni e limitata flessibilità fiscale

  13. … per un miglioramento del rating • Consolidamento dei risultati operativi e degli indicatori di copertura del debito agli attuali livelli • Miglioramento della gestione dei flussi relativi ad incassi e pagamenti • Creazione di avanzi di amministrazione e di cassa per far fronte ad eventuali minori entrate o spese impreviste

  14. Le finanze: i risultati operativi Copertura degli oneri sul debito con il margine corrente pari mediamente a circa 1.7 volte…

  15. Le finanze: trend del fabbisogno … Limitato fabbisogno di finanziamento…

  16. Le finanze: il trend del debito … Livello del debito a medio-lungo termine in diminuzione

  17. Enti locali italiani con Rating categoria “A”

  18. Comparazione internazionale Basilea 2: rating “A” • Italia:Valmontone,Napoli, Lazio, Fiumicino • Francia: Aubagne, Beauvais • Spagna:Valencia, Catalogna

  19. Comparazione intersettoriale: rating di categoria “A” Banche: Unicredit, MPS Assicurazioni: Winterthur, Lloyds Imprese: Acea, Poste Italiane,Siemens

  20. L’agenzia Fitch: una forte presenza in tutti i settori • 6.045 Istituzioni finanziarie (banche e assicurazioni, fondi investimento) • 1.684 Aziende industriali e commerciali • 106 Stati sovrani, più di 175 enti pubblici in Europa ed altri paesi (es. enti territoriali, enti case popolari, università) • Operazioni di Securitization e Covered Bonds • Migliore agenzia per la Securitization secondo Structured Finance International • Migliore agenzia per i Covered Bonds secondo Structured Finance International

  21. L’agenzia Fitch Ratings nel mondo Unica agenzia a capitale europeo: 80% Fimalac S.A. Una presenza locale: un’agenzia vicina agli enti emittenti e investitori Barcelona Moscow London Frankfurt Toronto Paris Warsaw Istanbul New York Milan McLean Chicago San Francisco Beijing Seoul Austin Tampa Tokyo Monterrey Mexico City Taipei Hong Kong San Salvador San Jose Bogota Bangkok Kuala Lumpur Caracas Singapore Quito Jakarta Lima Brisbane New Delhi Kolkata La Paz Chennai Mumbai Rio De Janeiro Tunis Sydney Colombo Sao Paulo Santiago Buenos Aires Johannesburg Montevideo 2215 professionisti nei 49 uffici

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