Regulación Bancaria Internacional: Basilea III?

1. Regulación Bancaria Internacional: Basilea III? Centro para la Estabilidad Financiera (CEF) José Rutman jrutman@fitproper.com

2. La crisis amplió la composición y objetivos de los organismos internacionales… • Elección del G20 como ámbito para diseñar la nueva arquitectura financiera internacional. Involucramiento directo de jefes de Estado de países desarrollados y emergentes. • Ampliación del FSB (continuador del FSF), incorporando los países miembros del G20, organismos internacionales y “standardsetters” (BCBS, IAIS, IOSCO). • Objetivo del FSB: coordinar a nivel internacional la elaboración e implementación de políticas financieras, de regulación y supervisión efectivas. • Mandato : monitorear vulnerabilidades (EWS); promover coordinación e intercambio de información entre autoridades ; evaluar el desarrollo de productos en el mercado y sus implicancias regulatorias; monitorear mejores prácticas para alcanzar los estándares regulatorios; coordinación entre standardsetters; supervisorycolleges; planes de contingencia para resolución de bancos sistémicos. • Inclusión de los miembros del G20 en el BCBS (y en el GHOS) |

3. … reforzando la importancia del monitoreo de la implementación… • Seguimiento de la aplicación de estándares internacionales (FSB) • En materia de cooperación e intercambio de información (con incentivos concretos). • En otros temas específicos (revisiones temáticas) y de países (revisiones de pares, complemento de FSAP). • Incorporación del concepto macroprudencial • Reducir el riesgo sistémico abordando las interrelaciones entre entidades financieras y la prociclicalidad del sistema financiero. • Medidas bajo estudio: colchones de capital, previsiones anticíclicas, tratamiento de bancos sistémicos (SIFI); más recientemente: impuesto a las transacciones financieras. • Monitoreo del riesgo sistémico: indicadores de alerta temprana (EWS), información de entidades sistémicas, análisis de la liquidez sistémica.

4. … con una nueva y más amplia agenda • Paquete de medidas de solvencia y liquidez (BCBS package). • Otras iniciativas vinculadas con la estabilidad financiera: • Prácticas de compensación en entidades financieras (bonus). • Bancos sistémicos y resolución de bancos transfronterizos. • Reforzar los estándares contables: unificar en un solo set de estándares contables de alta calidad (convergencia IFRS-USGAAP). • Alcance de la regulación: consistencia de estándares entre sectores, originación de hipotecas, hedge funds, más transparencia y requisitos para Credit Default Swap. • Colegio de supervisores: guías de mejores prácticas (doc. del BCBS). • Corporate Governance en bancos (actualización en curso).

5. Medidas de solvencia (“BCBS package”) • Mejorar la calidad , consistencia y transparencia del capital. • Cobertura de riesgos. • Riesgos de contraparte. • Dependencia de calificadoras de riesgo. • Ratio de apalancamiento (leverage ratio). • Prociclicalidad • Previsiones forward looking. • Colchones de capital (capital buffers). • Crecimiento excesivo del crédito. • Estándar de liquidez mínimo. • Principios para una sana administración de riesgo de liquidez (2008) • Ratio de liquidez de corto plazo (30 días). • Ratio de liquidez estructural de largo plazo.

6. Mejorar la calidad, consistencia y transparencia del capital • Motivación: • Bancos con acciones ordinarias / activos de riesgo de sólo 2%. • Poca consistencia en la aplicación de deducciones. • Falta de transparencia en la difusión de la composición de capital. • Propuesta • Se fija un mínimo (en % de activos de riesgo) y criterios de: acciones ordinarias o utilidades retenidas (neto de deducciones), total Tier 1 y total de Capital. Going Concern Capital. • Criterios de elegibilidad para el Tier 2. Gone Concern Capital • Homogeniza las deducciones (sobre acciones ordinarias): intangibles, impuestos diferidos, falta de previsiones respecto de pérdida esperada (IRB banks), ganancias y pérdidas por fair value de pasivos ante cambios del riesgo del banco, etc.

7. Mayor cobertura de riesgos de contraparte • Estándar actual no captura todos los riesgos significativos, dentro y fuera de balance, y las exposiciones con derivados. • Medidas • Requisitos por riesgo de crédito de las contrapartes en derivados, repos y financiación de operaciones con títulos (inclusión de escenarios de stress). • Requisitos por ajustes en la valuación del crédito de las contrapartes (mark-to-marketlosses). • Fortalecimiento del initialmarginingy de la administración de los colaterales.

8. Mayor cobertura de riesgos de contraparte (CCR) • Committee on Payments and Settlement Systems: estándares para bolsas y contrapartes centralizadas. BCBS: mayor exigencia operaciones OTC. Incentivo a migrar a CCPs. • Estándares más exigentes para la administración del riesgo de crédito de las contrapartes (incluido el wrong-way-risk: EAD correlacionado con la PD, back testing and stress testing). • Evaluación interna de las titulizaciones/securitizaciones con calificación externa. • IOSCO Code of Conduct Fundamentals for Credit Rating Agencies (CRA) como criterio de elegibilidad de la calificadoras de riesgo.

9. Leverage ratio • Indicador no sensible al riesgo, toma como base preponderante la contabilidad (es suplementario a la exigencia ajustada por riesgo). • Restringe el apalancamiento en fase ascendente y evita efectos desestabilizadores del deleveraging en fase descendente. • Refuerza la medida basada en riesgo (no la sustituye), con un indicador simple, transparente, basado en conceptos utilizados en el mercado. • Sólo debería aplicar a situaciones extremas, conteniendo arbitrajes regulatorios (medida de “reaseguro”). • En su calibración, requiere contemplar diferencias en regímenes contables. • Variantes a contemplar en el cálculo: tratamiento de activos líquidos, off balance sheet (OBS), derivados.

10. Prociclicalidad • Ciclicalidaddel capital mínimo: intrínseco (al ser sensible al riesgo), se puede mitigar con Pillar II. • Previsionamiento “forward looking”: movimiento hacia pérdida esperada a nivel contable (vs. Pérdidas incurridas). Actualización de la guías para supervisores de mejores prácticas en materia de previsionamiento. • Capital buffers • Conservación del capital • Excesivo crecimiento del crédito

11. Capital buffers • Conservación del capital mínimo: buffers de capital (sobre Tier 1) para ser usados en períodos de estrés. Se genera por la retención de utilidades… desafío: que no sea considerado como un nuevo mínimo. Se conforma con la retención de un % de las utilidades. • Crecimiento excesivo del crédito (bajo estudio) • Adicional al buffer de conservación • Presenta dificultades para la elección de variables y alcance de las mismas (por entidad, por línea, ajuste por crédito/PBI, distribución geográfica)

12. Estándar de liquidez mínimo • Principios para la gestión del riesgo de liquidez (BCBS 2008) • Estándares cuantitativos mínimos: • Ratio de cobertura estresado, de corto plazo (Liquidity Coverage Ratio) • Ratio de liquidez estructural, de largo plazo (Net Stable Funding Ratio) • Conjunto de medidas y conceptos para la supervisión de la liquidez (mismatch contractual, concentración, activos disponibles para obtener liquidez e información de mercado).

13. Liquidity coverage ratio Activos Líquidos / Salida neta de fondos > 100% • Plazo: 30 días • Activos líquidos • Bajo riesgo, certeza en su valuación, mercados profundos, baja concentración, listados en mercados transparentes • Salida neta de fondos • Corrida de depósitos minoristas: estables (7.5%), menos estables (15%) • Mayorista (desde 7.5% al 100%) • Créditos Contingentes (10% al 100%) • Inflows: 100% de cobro a minoristas y mayoristas. No se contempla fuentes contingentes de liquidez.

14. Net stable funding ratio • Mide suficiencia de fondos estables • Fondos disponibles/Fondos requeridos >100% • Horizonte: 1 año • Fondos disponibles: capital, pasivos a más de 1 año residual y otros pasivos (con sus respectivos factores de conversión) • Activos, aplicándoles factores de conversión (cash 0%, préstamos retail a menos de 1 año residual 85%)

15. Time frame (BCBS package) • Propuesta: diciembre 2009 • Comentarios de la industria: ya recibidos, (más de 250) • QIS: 19 de mayo (bottom up assesment) • Primera propuesta del BCBS: calibración “top down”, impacto macro –julio 2010- • ¿Nueva ronda de comentarios con la industria? • Evaluación del Grupo de presidentes de Bancos Centrales y Superintendentes GHOS (Set-Oct 2010) • Consideración y aprobación final FSB-G20-BCBS : Nov/Dic ´10 • Entrada en vigencia: • Objetivo, fines de 2012 • Dependerá de la mejora en el sistema financiero y que esté asegurada la recuperación económica (declaración original del G20) • Períodos de transición (a definir), teniendo en cuenta situaciones vigentes y análisis de impacto macro.

16. Conclusiones • Participación de países emergentes • Nuevas regulaciones (micro y macro) • Mayor coordinación. • Standard Setters (BCBS, IAIS, IOSCO). • Supervisión transfronteriza (supervisorycolleges). • Monitoreo de la aplicación de estándares (enforcement). • Anticipo de vulnerabilidades. • Desafíos: • Sostener la aprobación e implementación de estas medidas cuando el “recuerdo” de la crisis sea lejano. • Calibrar adecuadamente (equilibrio entre no abortar la recuperación económica y financiera y, simultáneamente, generar un sistema sólido que prevenga o reduzca la probabilidad e intensidad de la próxima crisis).

17. Gracias por la atención

18. Abreviaturas • BCBS: Basel Committee on Banking Supervision • CCPs: central counterparties • CCR: Counterparty Credit Risk • EAD: Exposure at Default • EWS: Early Warning System • FSAP: Financial Sector Assesment Program • FSB: Financial Stability Board • FSF: Financial Stability Forum • GHOS: Governors and Head of Supervisors • IAIS: International Association of Insurance Supervision • IFRS: International Financial Reporting Standards • IOSCO: International Organization of Securities Commision • OTC: over-the-counter • PD: Probability of Default • QIS: Quantitative Impact Study • SIFI: Sitemically Important Financial Institution • USGAAP: US General Accepted Accounting Principles