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16 MARS 2013 LE COÛT du CAPITAL

16 MARS 2013 LE COÛT du CAPITAL. www.lesatterresdieulefit.org. Laurent CORDONNIER. 1. Le coût du travail n’est pas responsable de la dégradation du commerce extérieur de la France. Les bonnes explications : Facteurs de compétitivité hors coûts Effets demande croisés

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16 MARS 2013 LE COÛT du CAPITAL

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Presentation Transcript

  1. 16 MARS 2013 LE COÛT du CAPITAL www.lesatterresdieulefit.org Laurent CORDONNIER

  2. 1. Le coût du travail n’est pas responsable de la dégradation du commerce extérieur de la France Les bonnes explications : Facteurs de compétitivité hors coûts Effets demande croisés Surévaluation de l’euro

  3. Balances commerciales dans l’U.E. Source : Till van Treeck, IMK, 2011

  4. Evolution des coûts unitaires (nominaux) de la M.O. dans l’U.E. Source : Till van Treeck, IMK, 2011

  5. La rigueur en Allemagne Source : Alternatives économiques, article web, 11 juin 2010

  6. 2. Notre problème n’est pas la compétitivité : c’est le capitalisme financiarisé Hausse du « critère financier » Régime de profit sans accumulation Chômage et pauvreté

  7. Depuis les années 80: 4 tendances remarquables • Baisse de la part des salaires • Redressement de la rentabilité du capital • Baisse de l’accumulation du capital • Augmentation des profits distribués

  8. Le partage salaires/profits depuis 1949 Source : Insee, Comptes nationaux. Calculs et présentation par nos soins.

  9. Les inégalités aux USA

  10. Rentabilité économique des SNF Source: INSEE, Comptes nationaux, Compte des sociétés non financières. Calculs et présentation : par nos soins

  11. Source: INSEE, Comptes nationaux, Compte des sociétés non financières. Calculs et présentation : par nos soins

  12. Part des profits nets distribués Source: INSEE, Comptes nationaux, Compte des sociétés non financières. Calculs et présentation : par nos soins

  13. Au niveau microéconomique • Durcissement de la contrainte financière (hausse des exigences actionnariales) • Redressement du taux de marge • Permis par la montée du chômage • Ralentissement du rythme de l’accumulation « Downsize and Distribute ! »

  14. La dynamique macroéconomique du capitalisme financiarisé • Atonie de la consommation salariale • Ralentissement des dépenses d’investissement Mise en place de canaux auxiliaire de la demande • Consommation des profits + effet richesse • Endettement des ménages • Endettement public • Stratégies néo-mercantilistes d’excédent X

  15. 3. Au cœur du capitalisme financiarisé : l’élévation du coût du capital (en réalité : de son surcoût) . Coût réel du capital et revenus financiers . La part « justifiable » de la rente financière . Un indicateur du surcoût du capital

  16. La répartition fonctionnelle du revenu primaire

  17. Le surcoût du capital

  18. Source: INSEE, Comptes nationaux, Compte des sociétés non financières. Calculs et présentation par nos soins

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