TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS HIPOTECARIOS: TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A

1. TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS HIPOTECARIOS: TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A Seminario Regional sobre Desarrollo de IFNB Diciembre de 2002

2. Presentación • Comportamiento del sector hipotecario en Colombia • Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora Colombiana • Bases para estructurar las Titularizaciones

3. Presentación • Emisiones realizadas hasta la fecha, características y distribución por inversionistas • Potencial de desarrollo del mercado • Aspectos que han influido en el éxito de las Titularizaciones y los que aún faltan

4. Comportamiento del sector hipotecario

5. Sector Hipotecario Evolución cartera de vivienda Fuente: Superbancaria

6. Sector Hipotecario Evolución desembolsos para vivienda Fuente: ICAV

7. Sector Hipotecario Evolución indicador de calidad cartera hipotecaria Cartera con más de una cuota en mora / cartera hipotecaria total

8. Sector Hipotecario Evolución cobertura cartera de vivienda Fuente: Superbancaria Cartera vencida / provisiones

9. Sector Hipotecario 2.500.000 Cartera Hipotecaria % Total Activos 57% 59% 53% 2.000.000 48% 43% 1.500.000 MM $ 35% 1.000.000 500.000 12% - AV VILLAS BANCAFE COLMENA COLPATRIA CONAVI DAVIVIENDA GRANAH Cartera hipotecaria por Bancos Originadores del Crédito Hipotecario Fuente: Superbancaria

10. Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora Colombiana

11. Creación • Porqué ? Financiación Mercado de Capitales Eliminar Gap de Plazo y Tasa Aumentar Capacidad Originación Liquidez Créditos Hipotecarios

12. Participación en los activos Accionistas % del sector financiero IFC 21,25% Davivienda 21,25% 8% Grupo Bolivar Seguros Bolivar Colmena 21,25% 5% Fund. Social Inv. Colmena Conavi Grupo Emp. 21,25% 15% Antioqueño Corfinsura Av Villas 10,00% 18% Grupo Aval Adquivalores 4% Colpatria 5,00% Grupo Colpatria Total 100% 50% Creación • Creada en julio del 2001, el capital de la compañía asciende a US$20 M.

13. Bases para estructurar las Titularizaciones

14. Estructuración • Bases • Cartera VIS y No VIS • Coberturas Internas • Subordinados (B y C) • Fondo de Reserva • Coberturas Externas • IFC ( No Vis) • Nación a través de Fogafín (Vis)

15. Estructuración Cartera VIS Título VIS Clase A Título VIS Clase B Cartera NO VIS Título NO VIS Clase A Título NO VIS Clase B Título NO VIS Clase C Cartera VIS Títulos VIS + Títulos NO VIS TIPS A Retitularizaciòn Cartera Hipotecaria TIPS B TIPS C Cartera NO VIS

16. Flujo Teórico Flujo Esperado Flujo Estresado Pago Títulos A Pago Títulos B (Subordinado 1) Pago Fondo de Reserva (Subordinado2) Estructura: Coberturas Internas $ Ingresos Egresos 10 20 30 40 50 60 Trimestres

17. Estructura: Coberturas Internas RECAUDO CARTERA TITULO CLASE A TITULO CLASE B TITULO CLASE C GASTOS ADMINISTRATIVOS TENEDORES DE TIULOS CLASE A TENEDORES DE TIULOS CLASE B TENEDORES DE TIULOS CLASE C

18. Universalidad VIS E-2 Universalidad No VIS E-2 Título Clase A Título Clase A Título Clase B Título Clase B Título Clase C Universalidad TIPS E-2 Título TIPS Clase A Series 2007, 2012, 2017 Título TIPS Clase B Título TIPS Clase C Estructura: Coberturas Externas - Garantías ORIGINADORES Cartera VIS Cartera No VIS Garantía Nación (Fogafin) Garantía IFC • Cubre faltantes de caja del Título A • Monto: hasta 1% del capital vigente NO VIS • Cubre faltantes de caja del Título A • Monto: hasta 100% del capital vigente VIS

19. Flujo de Caja $ Fondo de Reserva Subordinado 2 Pago Subordinado 1 Pago Serie 3 Pago Serie 2 Pago Serie 1 División Capital e Intereses 10 20 30 40 50 60 Trimestres Títulos Hipotecarios TIPS

20. Emisiones realizadas hasta la fecha, características y distribución por inversionistas

21. Montos emitidos

22. Diferencia en Tasas TIPS vs TES UVR Fecha de Colocación 3.50% 3.00% 2.50% 2.90% 2.00% 2.57% 2.40% 2.20% 1.94% 1.50% 1.00% 0.91% 0.50% 0.00% 5 10 15 Plazo TIPS E-1 TIPS E-2

23. 14% 4.500 12% 4.000 3.500 10% 3.000 8% Millones de US$ 2.500 6% 2.000 1.500 4% 1.000 2% 500 0% 0 % Total cartera hipotecaria % cartera vigente Total cartera T.C hipotecaria Participación T.C en el sector hipotecario 4.500 12% 9% 435 Titularizadora Colombiana

24. Distribución Clientes TIPS E-1

25. Distribución Clientes TIPS E-2

26. Potencial de desarrollo del mercado

27. Plan de negocios Sector Hipotecario 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Saldos Cartera Hipotecaria 4.346 4.066 4.048 4.165 4.376 4.637 Nuevos Desembolsos 388 468 578 700 803 922 Internos del negocio 2002 2003 2004 2005 2006 2007 435 370 446 517 583 645 Compras TC Saldo de titularizaciones 387 679 1.017 1.282 1.565 1.728 Participación en total cartera 9% 17% 25% 31% 36% 37% Cifras en millones de dólares

28. Evolución de Inversiones TOTAL Renta Fija Jun-02 Dic-01 Nacion - 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 Millones de US$ Total Sector Inversionistas Institucionales

29. Evolución de Inversiones TOTAL Renta Fija Ago-02 Dic-01 Nacion - 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 Millones de US$ Fondos de Pensiones y Cesantías

30. Aspectos que han influido en el éxito de las Titularizaciones y los que aún faltan

31. Aspectos positivos • Compromiso de los Bancos Hipotecarios • Venta de Cartera • Participación en el Capital de la Cia • Compromiso del Gobierno • Ley 546 • Creación de las Titularizadoras • Garantía de la Nación a la cartera VIS • Incentivos tributarios • Apoyo al desarrollo del Mercado Secundario

32. Aspectos positivos • Compromiso del Gobierno • Apoyo de diferentes organismos del Gobierno • Desarrollo de mecanismos de liquidez (FRECH) • Divulgación y capacitación al mercado • Capacitación Inversionistas • Capacitación analistas económicos • Capacitación a distribuidores

33. Aspectos positivos • Asistencia Técnica ( IFC, Fannie Mae,Country Wide) • Transparencia e información al mercado • Código de buen gobierno • Información detallada al Inversionista y al público • Contratos • Reglamentos y Prospectos • Comportamiento de la cartera • Estudios del sector

34. Etapas a seguir • Desarrollo del mercado secundario • Creadores de mercado, canales de distribución, usuario final y temporal • Continuidad en la capacitación • Desarrollo de derivados • Apoyo a la originación de créditos y crecimiento del sector • Inventario de Hipotecas y titularización de créditos recién originados