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RIESGO

RIESGO. Cambios en el precio de los bonos en el transcurso del tiempo. Riesgo diversificable Es la porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas aleatorias relacionadas con la empresa. Se elimina a través de la diversificación. También se le conoce como riesgo no sistemático.

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Presentation Transcript

  1. RIESGO

  2. http://www.auladeeconomia.com Cambios en el precio de los bonos en el transcurso del tiempo

  3. Riesgo diversificable Es la porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas aleatorias relacionadas con la empresa. Se elimina a través de la diversificación. También se le conoce como riesgo no sistemático. http://www.auladeeconomia.com Tipos de riesgo

  4. Riesgo no diversificable Es la porción relevante del riesgo de un activo que se atribuye a factores del mercado que afectan a todas las empresas. No se elimina a través de la diversificación. También se le conoce como riesgo sistemático. http://www.auladeeconomia.com Tipos de riesgo

  5. http://www.auladeeconomia.com Tipos de riesgo

  6. Basta agregar más activos a la cartera para que cualquier inversionista pueda eliminar todo o casi todo el riesgo diversificable. En consecuencia el único riesgo relevante es el riesgo no diversificable de un activo. http://www.auladeeconomia.com Tipos de riesgo

  7. RIESGO DE CARTERA • COEFICIENTE DE CORRELACION, r • MEDIDA DE GRADO DE RELACION ENTRE DOS VARIABLES • ACCIONES CON CORRELACION PERFECTA SE MUEVEN JUNTAS EN LA MISMA DIRECCION • ACCIONES CON CORRELACION NEGATIVA PERFECTA SE MUEVEN EN DIRECCIONES OPUESTAS

  8. DISTRIBUCION DE RENDIMIENTOS DE DOS ACCIONES CON CORRELACION NEGATIVA PERFECTA (r = -1.0) Y LA CARTERA WM: ACCION W ACCION M CARTERA WM 25 25 25 15 15 15 0 0 0 -10 -10 -10

  9. DISTRIBUCION DE RENDIMIENTOS DE DOS ACCIONES CON CORRELACION POSITIVA PERFECTA (r = +1.0) Y LA CARTERA MM’: Stock M Stock MM’ Stock MM’ 25 25 25 15 15 15 0 0 0 -10 -10 -10

  10. RIESGO DE CARTERA • REDUCCION DE RIESGO • COMBINANDO ACCIONES QUE NO TIENEN CORRELACION PERFECTA REDUCIRAN EL RIEGO DE LA CARTERA POR DIVERSIFICACION • EL RIESGO DE CARTERA DISMINUYE AL INCREMENTARSE EL NUMERO DE ACCIONES • EL r DE DOS ACCIONES USUALMENTE ESTA ENTRE +0.4 Y +0.6 • MIENTRAS MAS BAJO ES EL COEFICIENTE MAS ES LA REDUCCION DE RIESGO

  11. RIESGO ESPECIFICO Y RIESGO DE MERCADO • RIESGO ESPECIFICO • PARTE DEL RIESGO DE UN INSTRUMENTO ASOCIADO CON LOS DIFERENTES RESULTADOS POR EVENTOS O COMPORTAMIENTOS ESPECIFICOS A LA EMPRESA • PUEDE SER ELIMINADO CON DIVERSIFICACION

  12. RIESGO ESPECIFICO Y RIESGO DE MERCADO • RIESGO DE MERCADO • PARTE DEL RIESGO DE UN INSTRUMENTO QUE NO PUEDE SER ELIMINADO POR DIVERSIFICACION POR SER ASOCIADO CON LA ECONOMIA O FACTORES DE MERCADO QUE SISTEMATICAMENTE AFECTAN A TODAS LAS EMPRESAS

  13. Modelo para la valuación de activos de Capital (MVAC) Es una teoría que vincula el riesgo y el rendimiento para un activo. También se le conoce como CAPM (Capital assetpricingmodel). Vincula el riesgo no diversificable y el rendimiento para todos los activos. http://www.auladeeconomia.com Riesgo y Rendimiento

  14. El coeficiente beta es una medida del riesgo no diversificable. Es un índice del grado de desplazamiento del rendimiento de un activo, como respuesta al cambio en el rendimiento del mercado. El rendimiento de mercado es el rendimiento sobre la cartera de todos los valores negociados en el mercado. http://www.auladeeconomia.com MVAC: el coeficiente beta

  15. Se considera que el coeficiente beta del mercado es 1, y por tanto todos los demás coeficientes beta se comparan con 1. Los coeficientes beta pueden ser positivos o negativos, aunque los positivos son los más comunes. La mayoría se encuentran entre 0,5 y 2,0. http://www.auladeeconomia.com Interpretación del coeficiente beta

  16. Interpretación del coeficiente beta http://www.auladeeconomia.com

  17. http://www.auladeeconomia.com Factores que afectan el precio de las acciones

  18. Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala ¿Si usted es un inversionista que quiere invertir en el país, que factor tomaría en cuenta para calcular su costo de capital? En otras palabras: ¿Qué retorno esperaría usted por invertir su dinero en Guatemala?

  19. Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala Una forma de calcular el costo de capital es: 1 2 3 4 Como calcular cada uno de estos términos. 1 US-TBill = Se considera el promedio geométrico de años atrás descontando la inflación de Estados Unidos.

  20. Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala 2 Riesgo = Este término es la prima por Industria riesgo = *(Risk Premium) (Rm– Rf)Prom. 3 Riesgo = Es la diferencia entre la tasa país libre de riesgo y la tasa de un bono local (Bonos ES). 4 Inflación = Se obtiene de Guatemala los datos estadísticos de el Banco de Guatemala

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