1 / 12

20 10

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ И РОССИЙСКИЕ НПФ: СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ Александр Баранов НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ». 20 10. 1. От Древней Греции до Джона Мейнарда Кейнса 2. Становление финансового риск-менеджмента (1970- 2010 г . г . ) 3. Базельские соглашения: Базель I (1988г), Базель II (1993-2004 г.г.)

gurit
Download Presentation

20 10

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ И РОССИЙСКИЕ НПФ: СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ Александр Баранов НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» 2010

  2. 1. От Древней Греции до Джона Мейнарда Кейнса 2. Становление финансового риск-менеджмента (1970-2010 г.г.) 3.Базельские соглашения:Базель I (1988г), Базель II (1993-2004 г.г.) 4. Основные современные подходы к оценке рисков 5. Современные тенденции риск-менеджмента РИСКИ И РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ: ИСТОРИЯ От людей и от времени можно ожидать любых сюрпризов и любых козней. Люк де Вовенарг «Размышления и максимы»

  3. Первый этап:начало 70-х годов ХХ века – 1987 г. Окончательное упразднение Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов Начало работы Чикагской биржи опционов (Chicago Board Options Exchange) Опубликование Блэком, Шоулзом и Мертоном модели оценки стоимости европейских опционов. Второй этап: 1987-1994 гг. Паника 1987 года, мексиканский кризис 1993–1994 гг., банкротство Barings Bank Появление стоимостной меры риска (VaR), системы RiskMetrics J.P. Morgan (окт. 1994) Третий этап: 1994-1997 гг. Кризис в Юго-Восточной Азии в 1997 году Банк J.P. Morgan обнародовал систему CreditMetrics для оценки кредитного риска (1997) Возможность расчета интегрального показателя ожидаемых потерь вследствие рыночного и кредитного рисков Последний этап:1998 - настоящее время. Дефолт в России в 1998 году, крах LTCM Обвал мировых рынков 2008 года, крах Lehman Brothers Разработки, направленные на учет количественной оценки операционных рисков в виде стоимостной меры риска – «операционного VaR» СТАНОВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА 3

  4. Анализ чувствительности – рассматривается реакция на изменения внешних факторов; Анализ волатильности – определяется мера колебаний целевого показателя относительно ожидаемого значения; Анализ   негативного  риска   (downside   risk) – оценка VaR используется в дополнение к другим методам анализа риска, таким как «Средняя Величина Убытка» (Shortfall-at-Risk). Цель – оценить не только граничную величину капитала, ниже которой следует ожидать убыток с определенной долей вероятности, но и размер этого убытка; Относительный анализ риска – рассматривается риск через сопоставление с базовыми инструментами (по выбранному индексу). ОСНОВНЫЕ СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ РИСКОВ 4

  5. Больше, чем разработка персональных инвестиционных стратегий по отдельным портфелям ценных бумаг с учётом допустимого соотношения ожидаемой доходности к риску. Преимущественно работает с негативным риском и тесно связан с нестабильностью дохода. Стратегический и операционный инструмент роста и сглаживания волатильности прибыли. Количественная и качественная оценка риска, вероятности успеха различных бизнес-инициатив и действий. Процесс, направленный на анализ альтернатив, по которому осуществляется выбор между стратегическими и тактическими предпочтениями в развитии и функционировании бизнеса. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА 5

  6. 1. Двойственность функций российских НПФ (социальные функции, доход для клиентов). 2. Основные типы рисков типичного НПФ. 3.Место НПФ среди других отечественных участников финансовых рынков. 4. Уровни управления риском (качество риск-менеджмента). 5. Трехступенчатый подход в управлении рисками. НПФ – УЧАСТНИК ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ Чеширский Кот, - сказала Алиса довольно несмело, - Скажите, пожалуйста, каким путем я выберусь отсюда ? Это зависит от того, куда ты хочешь прийти, - ответил Кот. Льюис Кэрролл «Алиса в стране чудес» 6

  7. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА СОХРАННОСТЬ И ВОЗВРАТНОСТЬ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ УК НПФ ДЕНЬГИ АКТИВЫ Убыток Убыток ДЕНЬГИ АКТИВЫ УК не несет ответственности за убытки перед НПФ. НПФ не имеет права относить убытки на счета клиентов 7

  8. СТРУКТУРА РИСКОВ УЧАСТНИКА ФИНАНСОВОГО РЫНКА Факты и события, связанные с Бизнес-рисками: - репутация организации, бренда организации, публичная репутация высшего менеджмента и собственников организации, - стратегия развития организации, - изменение доли рынка организации, - продуктовый ряд организации, конкурентное преимущество организации, - бизнес-среда организации, страновая и отраслевая деятельность организации, - изменение делового законодательства. События, которые связаны с Финансовыми рисками: - дефолт и технический дефолт заемщика, - ликвидность и платежеспособность банка, - изменение процентных ставок, - колебания валютных курсов, - изменение конъюнктуры товарных рынков и в силу этого резкие колебания цен на товарных рынках, - рыночная переоценка стоимости акций, облигаций, - ценообразование производных инструментов. События, которые связаны с Операционными рисками: - технологические проблемы внутри организации, - сбой бизнес-процессов внутри организации, - ошибки и мошенничества персонала организации, - конфликты между подразделениями внутри организации, - недобросовестные действия смежников, - недобросовестные действия дочерних и зависимых организаций

  9. МЕСТО НПФ СРЕДИ ТИПИЧНЫХ УЧАСТНИКОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА • Наиболее важные риски для типичного НПФ • операционный риск; • рыночный риск; • кредитный риск; • актуарный риск. 9

  10. 1 уровень – выставление лимитов и мониторинг ситуации 2 уровень – контроль за лимитами, принудительные стоп-приказы 3 уровень - расчет моделей риска (VaR, стресс-тестинг, внутренние кредитные рейтинги по эмитентам ценных бумаг и контрагентам), анализ операционных рисков, мониторинг и управление ими 4 уровень – управление рисками (формирование резервов под потери, управление резервами под потери, размещение резервов под потери в инструменты консервативного хеджа и денежного рынка, алокация активов, приведение в соответствие дюрации активов и пассивов, участие в работе с «токсичными» активами) 5 уровень – формирование дополнительной стоимости посредством управления рисками КАЧЕСТВЕННЫЕ УРОВНИ СЛУЖБ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА: СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ 10

  11. ТРЕХСТУПЕНЧАТАЯ СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ аппетит к риску Дирекция результаты по доходу разрешение конфликта интересов Комитет выявление рисков Служба риск-менеджмента карта рисков 11

  12. Спасибо за внимание! 12

More Related