Tema 3: Financiación Propia (Patrimonio Neto)

1. Tema 3: Financiación Propia (Patrimonio Neto) Contabilidad Financiera y Analítica II Curso 2007/08

2. Objetivos de Aprendizaje • Conocer las características de las empresas en función de la responsabilidad de sus propietarios • Distinguir entre capital nominal o suscrito y patrimonio neto, y sus integrantes • Entender y contabilizar las principales operaciones que afectan al Patrimonio Neto de las sociedades anónimas

3. ÍNDICE • Concepto de Patrimonio Neto • Tipos de empresa • Contabilización de las aportaciones • Patrimonio neto aportado • Patrimonio neto ganado • Patrimonio neto donado (subvenciones) • Acciones propias • Opciones sobre acciones

4. 1. Concepto de Patrimonio Neto A = P + PN PN = A - P • Parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos • Incluye: • Aportaciones de sus socios o propietarios, que no tengan la consideración de pasivos (capital) • Los resultados acumulados (reservas), • El resultado del periodo, y • Otras variaciones que le afecten (subvenciones y donaciones de capital, ajustes por cambios de valor incorporados al patrimonio neto y otros)

5. 2. Tipos de sociedades • Empresa individual (empresario) • Propiedad de una única persona física • Responde de deudas con su patrimonio personal • Capital = Activo – Pasivo; incluye todo • Empresario social • Sociedades personalistas • Socios responden de deudas subsidiaria e ilimitadamente • Ejemplos: colectiva, comanditaria simple • Sociedades capitalistas • Socios responden hasta su aportación • Ejemplos: comanditaria por acciones, sociedades de responsabilidad limitada (SL), y sociedad anónima (SA)

6. 3. Contabilización de aportaciones realizadas por los socios o accionistas (I) • Existen cuatro pasos o fases : • Emisión (sólo para limitadas y anónimas) (1ª) • Se emiten las participaciones (limitada), acciones (anónima) • Suscripción (2ª) • Los accionistas o socios suscriben las participaciones o acciones

7. 3. Contabilización de aportaciones realizadas por los socios o accionistas (II) • Existen cuatro pasos o fases : • Desembolso: (3ª a) • Realización de aportaciones no dinerarias: (3ª b) • Inscripción en el Registro Mercantil de la escritura pública de constitución: (4ª)

8. 3. Contabilización de aportaciones realizadas por los socios o accionistas (III)

9. 4. Patrimonio Neto Aportado (I) • Requisitos para Sociedades Anónimas • Capital dividido en acciones, transmisibles • Capital no inferior a €60.100,85 (€3.005,04 para S.L.) • Suscripción del 100% • Desembolso mínimo: 25% valor nominal; 100% prima emisión • Aportaciones en dinero o en especie (no dinerarias) (se exige valoración pericial e independiente) • Capital Social = Nº acciones x Valor Nominal • Aportaciones: • Inicial (creación sociedad) • Posteriores (ampliaciones de capital)

10. Procedimiento o modos en la constitución de la S.A.: 4. Patrimonio Neto Aportado (II) Simultáneo Las fases o pasos: emisión de acciones (1ª), suscripción de acciones (2ª) y aportaciones (3ª) se realizan en el mismo momento o en un solo acto Cuando existe un desfase temporal en cada una o en algunas de la fases o pasos: emisión de acciones (1ª), suscripción de acciones (2ª) y aportaciones (3ª) Sucesivo

11. Los gastos de constitución y de emisión de instrumentos de patrimonio neto 4. Patrimonio Neto Aportado (III) Se deben a gastos notariales, honorarios de abogados, intervención de peritos, gastos de inscripción en el Registro Mercantil PGC2007: N.R.V. 9ª. 4.  menos valor del patrimonio neto, reservas negativas

12. En 26-02-2X10, tres socios constituyen una SA, en un solo acto ante Notariado, con un capital social de 70.000 €, en efectivo, ingresado en una c.c. bancaria. Se inscribe la escritura pública de constitución en el R. Mercantil de Colmenar Viejo; fecha 07-03-2X10. Los gastos de constitución y de emisión de instrumentos de patrimonio neto, satisfechos en 08-03-2X10, 4.000 €. 4. Patrimonio Neto Aportado (IV)

13. 4. Patrimonio Neto Aportado (V)

14. 4. Patrimonio Neto Aportado (VI) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Aumentar el capital implica modificar los estatutos  Inscripción en Registro Mercantil (implica otros gastos de emisión de instrumentos de patrimonio neto) • Algunos casos no, como las aportaciones para compensar pérdidas:

15. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(VII) • Ampliaciones de capital  emisión de nuevas acciones o participaciones. • Existencia de diversos valores sobre la acción: • Valor Nominal (VN): el escriturado en el título-valor acción (representa una porción alícuota del Capital Social). • Valor Efectivo de Emisión (VEE), importe a desembolsar o a aportar por la nueva acción en ampliaciones de capital objeto de suscripción por el inversor-accionista. • Valor teórico-contableo valor de la acción en “libros”(VTC), lo que resulta del cociente: PN / número de acciones en circulación. • Cotización (Valor en Bolsa (VB), valor de mercado en la Bolsa; está basado en expectativas de dividendos y ganancias futuras.

16. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(VIII) • Las ampliaciones de capital, pueden ser: • A la par: Valor o precio de emisión = Valor Nominal. • Sobre la par: Valor o precio de emisión > Valor Nominal ( existencia de PRIMA DE EMISIÓN). • La prima de emisión, aportación suplementaria que realiza el accionista suscriptor  se incrementa el Patrimonio Neto. • El proceso de las ampliaciones de capital, se desarrolla a través de las 4 etapas, fases o pasos

17. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(IX) • Ejemplos: • Ampliación a la par (sin prima): • Se emiten 10 acciones de €1 de VN; suscripción total; desembolsadas todas e inscrita la escritura pública de la ampliación en el RM: • ampliación sobre la par (con prima) • Se emiten 10 acciones de €1 VN a €1,5 de precio de emisión (150%); suscripción total; desembolso 50% del nominal y la totalidad de la prima de emisión e inscrita la escritura pública de la ampliación de capital: • Desembolso 50%  sólo se refiere al valor nominal; la prima de emisión debe desembolsarse siempre al 100% • Prima emisión = Pr. emisión – V/N = 1,5 - 1 = 0,5 • Capital (V/N): €1 x 10 acciones x 50% = €5 • Prima emisión: €0,5 x 10 acciones x 100% = €5 €10

18. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(X) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Valor teórico = Patrimonio Neto / Nº acciones en circulación VT = 200 / 100 = €2

19. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XI) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Relación del Valor nominal (VN), Valor efectivo o Precio de emisión (VEE), y Valor teórico-contable (VTC) en una ampliación

20. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XII) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Enunciado: • Capital: 1.000 acc x €1 VN • Patrimonio Neto = €3.000 (VTC = €3) • Ampliación: emisión de 500 acciones (1x2) • Casos: • (1) PE ó VEE = €3 • (2) PE ó VEE = €2 • (3) PE ó VEE = €4 • Se pide: • VTC después de la ampliación?

21. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XIII) • Aportaciones posteriores (ampliaciones)

22. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XIV) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Efecto dilución • Sucede cuando en una ampliación de capital, el PE ó VEE< VTC y por tanto el VTC disminuye. • Los nuevos accionistas, aportan menos de lo que ‘tenían’ los antiguos • Caso 2 anterior • VTCa = €3; Ampliación con PE ó VEE = €2; VTCd = €2,67 • Efecto dilución = VTCd – VTCa = - €0,33; pérdida de VTC que sufren los antiguos accionistas • Para resarcirles, se les concede un Derecho de Suscripción Preferente (DSP) que pueden vender o usar (para mantener su situación)

23. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XV) • Aportaciones posteriores (ampliaciones) • Otras ampliaciones • Conversión de deudas en capital • Conversión de Reservas (ampliación liberada)

24. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XVI) • Reducciones de capital • Tipos: • Devolución de aportaciones (reduce el PN) • Condonación de Dividendos pasivos • Constitución de Reservas • Absorción de Pérdidas • Obligatoria (art. 163 TRLSA) si hay pérdidas y el PN ≤ 2/3 Capital Social • Puede ser por reducción VN o anulación de acciones

25. 4. Patrimonio Neto Aportado (ampliaciones)(XV) • Desdoble de acciones o “stock split” • Consiste en dividir el valor nominal de las acciones y multiplicar por el mismo factor el número de acciones • No supone un cambio en la cifra de Capital ni en el Patrimonio Neto • No se hace ningún asiento contable • Ejemplo: • Una entidad cuyo capital es de 100 acciones de €1 VN, lleva a cabo un split de 2, pasando a tener 200 acciones de €0,50 V/N.

26. 5. Patrimonio Neto Ganado (I) • Autofinanciación • Aumentos de PN distintas a aportaciones • Corresponden con Beneficios generados en ejercicios anteriores • Destino del beneficio del ejercicio • Tras su cálculo, al cierre del ejercicio • Dividendos (activo) remuneración accionistas • Reservas (Resultados Acumulados) (autofinanciación) tipo retención, 18%

27. 5. Patrimonio Neto Ganado (II) • Dividendo “a cuenta” • Dividendo entregado antes del cierre ejercicio • Al repartir el Bº y aprobado el dividendo total (40): tipo retención, 18% tipo retención, 18%

28. 5. Patrimonio Neto Ganado (III) • Dividendo en acciones • Se entregan acciones como dividendo en lugar de dinero • Es una ampliación de capital liberada o con cargo al resultado, similar a la ampliación de capital con cargo a reservas.

29. 5. Patrimonio Neto Ganado (IV) • Limitación legal al reparto de dividendos • TRLSA (art. 213, modificado por la Ley 16/2007, de 4 de julio, de Reforma mercantil en materia contable) • Patrimonio Neto ≥ Capital tras el reparto • No repartir partidas imputadas directamente a PN • Si hay pérdidas anteriores, a compensarlas • No repartir si Reservas disponibles ≤ Gastos I+D activados (inmovilizado intangible) • Cubrir el Fondo de Comercio: Dotar mínimo del 5% del beneficio o aplicar reservas voluntarias o libres

30. 6. Patrimonio Neto Donado (I) • Son subvenciones y ayudas recibidas • Deben reconocerse cuando se devengue el derecho a recibirlas en el PN • Se valorarán por el Valor Razonable de lo recibido • Clasificación: • De explotación: para financiar déficits, asegurar rentabilidad, o cubrir gastos • De Capital: para financiar activos o cancelar pasivos

31. 6. Patrimonio Neto Donado (II) • Son subvenciones y ayudas recibidas • Se imputarán a resultados (como ingreso): • Si para asegurar rentabilidad o cubrir défitis, como ingreso del ejercicio • Si para financiar gastos específicos: cuando se produzcan • Si para adquirir activos o cancelar pasivos: en proporción a la amortización, o cuando se enajenen, o registren pérdidas deterioros del valor

32. 7. Acciones Propias (I) • La entidades adquieren sus acciones para: • Reducir capital • Especular con éllas • Retribución a empleados: Planes de opciones sobre acciones • Se registran en el PN (restando) • Se valoran por su Valor Razonable • Posteriormente no se registrarán los cambios de su valor • No se registrará resultado alguno en la enajenación

33. 7. Acciones Propias (II) • Ejemplo: • Una entidad adquiere 10 acciones propias por €3 cada una. Los gastos son de €1 • Posteriormente las vende por €4 cada una con unos gastos de €1

34. 8. “Stock Options” • Derecho a comprar acciones de la compañía en el futuro a un precio determinado • Ejemplo • Se entregan 100 opciones de compra (cada opción ejercitada supone comprar 1 acción), con fecha de vencimiento dentro de 3 años a €15 (hoy cotiza a €15). Las acciones tienen un VN de €1. Al cierre las acciones cotizan a 17€. En la fecha de ejercicio las acciones cotizan a (1) €20; (2) €13 • ¿Se reconoce algo? ¿Cuándo? • ¿Cómo se valora?