1 / 22

Folketrygdfondets rolle som kapitalforvalter

Folketrygdfondets rolle som kapitalforvalter. Børs og Bacalao 26. februar 2014 Olaug Svarva . Vi skal forvalte folkets sparemidler . med god avkastning innenfor fastsatte risikorammer på ansvarlig måte langsiktig . FORVALTES AV FOLKETRYGDFONDET “ Lukket fond”.

hank
Download Presentation

Folketrygdfondets rolle som kapitalforvalter

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Folketrygdfondets rolle som kapitalforvalter Børs og Bacalao 26. februar 2014 Olaug Svarva

  2. Vi skal forvalte folkets sparemidler med god avkastning innenfor fastsatte risikorammer på ansvarlig måte langsiktig

  3. FORVALTES AV FOLKETRYGDFONDET “Lukket fond” FORVALTES AV NORGES BANK “Handlingsregelen” 159 MRD 150 selskaper 4700 MRD 8000 selskaper

  4. Viktig aktør på Oslo Børs 4,5 prosent av aksjemarkedet 9,9 prosent av hovedindeksen Vel 3 prosent av obligasjonsmarkedet Høyeste eierandel i et selskap: 10,8 prosent

  5. Kapital God eierskapsutøvelse Kjøreregler i markedene Stabilisering i markedene Vi bidrar til utviklingen i norsk næringsliv

  6. Risikobærende evne Langsiktighet Motsykliske investeringer Godt rammeverk Ansvarlig investeringspraksis Profesjonell forvaltning Aktiv forvaltning

  7. Motsykliske investeringer Rebalanserer tilbake til fast fordeling ved gitte avvik Min/maks aksjer 50/70% Min/maks renter 30/50%

  8. "En overraskende enkel regel har skaffet en av børsens største investorer supergevinst. Folketrygdfondet har tjent milliarder på å holde seg til en fast fordeling mellom aksjer og obligasjoner i sin forvaltning." Dagens Næringsliv, 21. august 2013 Regel ga milliardgevinst

  9. Kvantitativt Kvalitativt Verdiersomkanvareogutviklesegpositivt over tid Slik velger vi selskapene

  10. Overvekte kvalitetsselskaper • som tilfredsstiller våre investeringskriterier • Undervekte selskaper med for høye forventninger • høy selskapsmessig usikkerhet: Prising, kapitalstruktur, ledelse, drift, strategi, etc. • Identifisere trendskift • i forretningssykler/rammebetingelser • Agere motsyklisk • høste tidsvarierende risikopremier • tilby likviditet i restruktureringssituasjoner hvor forventet avkastning er god Hvordan prøver vi å skape meravkastning?

  11. Hvorfor informasjon om ESG er finansielt relevant: • Hvordan selskaper håndterer vesentlige ESG-spørsmål har betydning for verdiutvikling. • God rapportering bidrar til riktigere prising • Selskaper som er 'gode' på ESG vil tiltrekke seg investorer og oppnå lavere kapitalkostnader. • Hva vi er opptatt av: • Finansiell risiko • Forretningsmessige muligheter • Konkurransemessige fortrinn Ansvarlig investeringspraksis:

  12. Selskaper vi er eiere i Eierandel inntil 15% Snitt 5%

  13. Vår rolle som eier Sakene: Styrevalg Kapitalstruktur og strategi Godtgjørelse Verdier og styringsprinsipper Rapportering og kommunikasjon Arenaene: Dialog Generalforsamlinger Valgkomiteer og bedriftsforsamlinger

  14. Høymeravkastningover tid, ogspesieltsidenfinanskrisen Mernøkterneavkastningsforventningerpåsikt God avkastning over tid

  15. Aksjemarkedet siste 5 år

  16. Hva er normalnivå for lange renter?

  17. Kredittspreader har gått kraftig inn

  18. Lave sentralbankrenter lenge

  19. Verden: Moderat akselerasjon i oppsvinget Kina: Vekst og strukturell rebalansering USA: Moderat selvdrevet vekst, robust privat sektor ØMU: Lysner, men lav inflasjon, gjelds-nedbygging, kredittskvis, pol-usikkerhet Norge: Vekstavmatning Men: Får som regel nye sjokk og momenter som vil utfordre oss. Det sykliske bildet nå: forsiktig oppsving? Årsvekst i reelt BNP (prosent, indikative anslag)

  20. Moderat økonomisk vekst globalt Redusert nedsiderisiko Lavt rentenivå og lav inflasjon i OECD Oljepris mellom 90-120 dollar per fat Avtagende vekst i investeringer i oljesektoren Råvareprisene er preget av for høy kapasitet ift veksten Forventer vekst i inntjeningen i selskapene i 2014 og 2015 Risikopremien kan ytterligere reduseres i 2014 og 2015 Aksjer forventes å gi høyere avkastning i forhold til andre aktivaklasser Hvilke faktorer er det markedet fokuserer på?

  21. Kinas reformer, mer marked, mindre ubalanser Endringer hos Federal Reserve, lederskap og rentenormalisering Fortsatt spenning i Europa, bankunion og andre knuter Væromslaget i Norge, mer traurig hverdag? Veksten i økonomien kommer ikke Inntjeningen blir lavere enn ventet Sentrale temaer og risikofaktorer

  22. Vi skaper verdier for fellesskapet

More Related