Las tendencias de la econom a dominicana

1. Las tendencias de la econom�a dominicana Y sus implicaciones sociales Presentaci�n de Isidoro Santana

2. Las grandes tendencias mundiales Fuerte crecimiento de la econom�a global El epicentro de la din�mica econ�mica se traslada de Occidente a Oriente Altos precios de la energ�a y de los commodities Grandes conflictos en el mundo Tendencias a concentrar la preocupaci�n del liderazgo mundial En la lucha contra la pobreza En mejorar el medio ambiente En mejorar las pr�cticas del buen gobierno En la transparencia

3. Hasta hace alg�n tiempo los pa�ses se divid�an en tres mundos Hoy se ven como cuatro grandes regiones Los pa�ses de la OECD (ricos) As�a Africa Am�rica Latina

4. Las grandes decisiones se toman en el mundo desarrollado No conf�an mucho en la capacidad de conducirse de los pa�ses subdesarrollados (Estados Fallidos), y nos est�n viendo de la forma siguiente AFRICA : Despierta compasi�n. Por tanto, les importa ASIA : Infunde temor (crecimiento econ�mico, gran poblaci�n, petr�leo, terrorismo, armas nucleares). Por tanto, les importa. AMERICA LATINA : No despierta compasi�n, ni infunde temor. Por tanto, no les importa

5. En la Rep�blica Dominicana la coyuntura econ�mica luce bastante compleja Por un lado las cifras muestran un desempe�o macroecon�mico satisfactorio Pero por otro, no se ha enfrentado ninguno de los grandes desequilibrios que encontr� este gobierno En adici�n, se ha generado un d�ficit fiscal, pese a que el FMI ped�a para para 2007 un super�vit y termin� negociando equilibrio

6. La econom�a ha vuelto a alcanzar altas tasas de crecimiento

7. Se ha logrado controlar la inflaci�n anual

8. El tipo de cambio nominal ha mantenido una notable estabilidad

9. La apreciaci�n cambiaria no ha sido un medio eficiente para contrarrestar la inflaci�n, pero s� ha hecho da�o al aparato productivo En los �ltimos 35 meses, pese a que la tasa de cambio ha bajado 29%, el �ndice de precios al consumidor ha subido 44%.

10. En vea de bajar los precios, la revaluaci�n h provocado serios problemas al interior del sector de zonas francas y en turismoEMPLEOS DIRECTOS EN EL SECTOR ZF

11. Las tasas interes han bajado Tasas promedio ponderadas certificados de inversion cero cupon por subastas julio 2004- septiembre 2006

12. Pese a ello, el cr�dito bancario al sector privado comercial y productivo se mantiene paralizado

13. La confianza es el factor fundamental para devolver a la econom�a la estabilidad Pero el Gobierno le ha ido dando largas a enfrentar los desequilibrios grandes, que son los que pueden garantizar estabilidad de largo plazo: La gran deuda del Banco Central y el d�ficit que genera Los d�ficit del sector el�ctrico La gran deuda social La puesta en vigencia del sistema de SS El Gobierno ha seguido tomando pr�stamos y renegociando el pago de los viejos

14. Las grandes cuestiones de la evoluci�n social

15. Las tasas de desempelo son muy elevadas para determinados grupos

16. Tambi�n hay marcados diferenciales de ingresos

17. La poblaci�n ocupada en el sector formal no ha aumentado en cinco a�os

18. Los datos s�lo muestran incremento de la poblaci�n ocupada en el sector informal

19. Por otro lado, el ingreso real medio del trabajo (sector formal) no se ha recuperado

20. El gasto p�blico destinado a la educaci�n, la salud y otros servicios sociales est� entre los m�s bajos del mundo

21. Existe un nivel de pobreza de 42.2%,seg�n c�lculos del Banco MundialLas tasas son 55.7% en la zona rural frente a 34.7% urbana.

22. La pobreza, que no cedi� con el crecimiento, se elev� con la crisis

23. Las tasas de pobreza son m�s elevadas en algunas provincias marginadas

24. Y la pobreza es mas pronunciada

25. Sin embargo, en t�rminos cuantitativos hay m�s pobres concentrados en las ciudades grandes

26. Las tensiones actuales al interior de la pol�tica macroecon�mica

27. El gran problema nuevo de la econom�a dominicana es la deuda del Banco CentralEn miles de millones de RD$

28. No hay soluciones m�gicas para resolver este problema El imaginario de los economistas ha concebido mil formas de eliminarla, y las mismas terminan siendo simples ejercicios de prestidigitaci�n No hay formas de escapar al pago Lo �nico razonable es pagarla gradualmente, evitando traumas serios Pero tampoco es cre�ble posponer indefinidamente la soluci�n

29. Recu�rdese que desde mediados del a�o pasado el acuerdo con el FMI se encuentra en un limbo, debido al incumplimiento de varias metas No se ha cumplido la proyecci�n de cero d�ficit fiscal Pero el problema mayor era la no correcci�n de los d�ficit en el sector energ�a (electricidad y GLP), que tampoco se ha resuelto El no cumplimiento a tiempo en la aprobaci�n de las leyes relativas al manejo financiero del Estado La carencia del plan de capitalizaci�n del BC Y al margen del acuerdo con el FMI, hay una �nueva� ley de Seguridad Social cuya vigencia se ha venido posponiendo

30. Con relaci�n al sector el�ctrico, todo parece indicar que todav�a no est� muy claro el programa de acci�n El seminario sobre el sector realizado por el Gobierno reflej� discrepancias y dificultades para avanzar en la direcci�n que el FMI busca El sector se maneja mediante decisiones ad hoc, contrario a lo dispuesto por la ley Esto se constituye en una gran sangr�a de recursos fiscales, y en permanente incertidumbre para la programaci�n presupuestaria. Y al interior del gobierno hay fuerzas que impulsan el mantenimiento de ese status quo

31. En cuanto a la capitalizaci�n del Banco Central (resolver problema deuda cuasifiscal) Est� en vigencia un plan gradual que descansa en tres grandes pilares: Conferir estabilidad a los certificados de inversi�n, alargando el plazo y bajando las tasas de inter�s de los mismos Recuperaci�n y venta de activos de bancos en liquidaci�n u obtenidos en garant�as Emisi�n de bonos del Tesoro P�blico para que el Gobierno se haga cargo de la deuda

32. De estos tres pilares En el primero se ha tenido un extraordinario �xito, pero es el que tiene menores garant�as de sostenibilidad, porque todo esta ligado a la confianza En el segundo los avances son simb�licos Y el tercero est� por comenzar ahora

33. En cuanto al segundo pilar es muy poco lo que se ha avanzado Se han recuperado y vendido activos por unos RD$1,638 millones Adem�s, el BC mantiene, recuperados o recibidos en garant�as, activos valorados en RD$74,600 millones Pero eso es valor en libros. De estos, se estima que se recuperar�an unos RD$20,000 millones, aunque como parte de un proceso lento y tortuoso por sus implicaciones judiciales Ahora bien, ocurre que el capital del BC es negativo en cerca de RD$200,000 millones Eso arroja una diferencia demasiado grande que habr�a que buscar por otro lado

34. El tercer pilar es que el gobierno la vaya pagando mediante emisiones de bonos Aparentemente el Gobierno ha optado por hacer emisiones peque�as anuales. Se trata de transmitir una se�al, de que el fisco asume la deuda como suya Que est� dispuesto a afrontarlo, pero gradualmente

35. En t�rminos de pol�tica fiscal La credibilidad de las emisiones de bonos estar�a asociada a la recaudaci�n anual requerida para pagar los intereses Esta es la principal raz�n de la necesidad de un fuerte ajuste fiscal De donde viene el requerimiento de esta nueva reforma tributaria

36. El problema se transfiere al �rea presupuestaria En adici�n, est�n las demandas de incrementar el gasto p�blico futuro para enfrentar problemas no abordados como el insuficiente gasto social e infraestructuras, as� como la puesta en vigencia del SSS

37. Pero con todas las reformas tributarias realizadas desde el a�o 1992, la Carga Tributaria apenas se ha movido.

38. El FMI basa su estrategia de ajuste en lograr super�vir primarios de 2.5% del PBI, y que se mantenga en el largo plazo

39. Para ello est� requiriendo un ajuste fiscal ahora equivalente al 3% del PBI Esto equivale a unos RD$35,000 millones La mitad de ello ser�a a trav�s de mayores impuestos La otra mitad le exigir�a al gobierno reducir gastos El FMI pone el acento en los subsidios al GLP y la electricidad. El Gobierno le teme a las implicaciones sociales y pol�ticas

40. Propuesta en materia de gastos La propuesta gubernamental para el 2007 se refiere a los aspectos siguientes: Reducci�n ligera de sueldos para ejecutivos de instituciones p�blicas Prohibici�n de adquisici�n de veh�culos para el uso del personal de las instituciones, el uso de veh�culos oficiales durante fines de semana y d�as feriados, as� como de establecer planes de financiamiento para veh�culos para sus funcionarios salvo algunos ejecutivos de alto nivel Algunos l�mites de viajar al exterior en primera clase o al n�mero de personas que forman las misiones al exterior Limitaci�n al uso de custodia y franqueadores motorizados, y al uso de celulares, gastos de representaci�n y dietas. Fijar restricciones al n�mero de asistentes y asesores al servicio de ejecutivos superiores

41. En materia de impuestos El paquete endurece algunas normas y procedimientos encaminados a contrarrestar la evasi�n Aumenta de 15% a 25% la retenci�n y pago por premios y ganancias en apuestas Ampl�a en algo el ITBIS Sustituye el ITBIS por un ISC de 16% a las primas de seguros Se reducen los ISC a electrodom�sticos y a veh�culos

42. En materia de impuestos Se suben los ISC a las bebidas y cigarrillos Se suben los ISC a la gasolina regular y al gas oil Se sube el impuesto a las placas de veh�culos Se incluyen los ISC en la base para el c�lculo del ITBIS Se establece un impuesto adicional de RD$100 mil a a las bancas de apuestas Se mantiene de manera permanente el impuesto de 0.15% sobre las transacciones financieras

43. Todo lo anterior hace prever que El ritmo de crecimiento econ�mico se aminorar� para el futuro cercano Dif�cilmente la inflaci�n sea tan baja como ha sido en el 2006 La estabilidad del tipo de cambio depender� mucho de que se mantenga el acuerdo con el FMI Y esto a su vez depender� mucho de que el gobierno cumpla en t�rminos de control del d�ficit fiscal

44. RECAPITULANDO SOBRE EL FUTURO La econom�a internacional marcha relativamente bien No tanto Am�rica Latina, caracterizada por una renovada inestabilidad pol�tica Pero en nuestro pa�s, el futuro cercano luce bastante incierto Con el DR-CAFTA, hay que esperar una econom�a m�s abierta

45. En la medida que la econom�a se hace m�s abierta Hay ramas de la econom�a que ganan y otras que pierden Las actividades de producci�n, pueden salir perjudicadas por la competencia Por la escasa competitividad de la econom�a dominicana, es poco probable que puedan penetrar mercados externos en el corto plazo En general, las empresas de servicios, que son las menos afectadas por la competencia, son las m�s estables En el corto plazo podr�a aumentar el desempleo, en espera del impacto positivo sobre la inversi�n, que eventualmente llegar�a en el mediano plazo

46. Muchas gracias