1 / 41

Hoofdstuk 5

Hoofdstuk 5. Goederen- en Financiële Markt: IS-LM Model. Inleiding. IS-LM Model. De bepaling van productie (output) en intrestvoet op korte termijn  Evenwicht op goederen- EN op financiële markt. 5.1 Goederenmarkt: IS-curve. Herhaling Hoofdstuk drie.

hayley
Download Presentation

Hoofdstuk 5

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Hoofdstuk 5 Goederen- en Financiële Markt: IS-LM Model

  2. Inleiding IS-LM Model De bepaling van productie (output) en intrestvoet op korte termijn  Evenwicht op goederen- EN op financiële markt

  3. 5.1 Goederenmarkt: IS-curve Herhaling Hoofdstuk drie • Evenwicht goederenmarkt: Productie (Y) = Vraag (Z) • Vraag (Z)= C+I+G C=C(Y-T) T, I, & G gegeven • Evenwicht: Y=C(Y-T)+I+G • Wijzigingen in C, I, T & G beïnvloeden het evenwicht

  4. 5.1 Goederenmarkt: IS-curve Investeringen en de intrestvoet Investeringen afhankelijk van : Verkoop Intrestvoet Daarom

  5. Aanbod Goederen Vraag naar Goederen(Z) 5.1 Goederenmarkt: IS-curve IS curve Evenwicht:

  6. Figuur 5.1

  7. 5.1 Goederenmarkt: IS-curve (F.5.2) goederenmarkt ZZ: Vraag, functie van Y gegeven i evenwicht bij Y ZZ (i) A ZZ´ (i´ > i) Demand, Z A’ ZZ´: Vraag bij hogere i evenwicht daalt tot Y´ Y Y´ Output, Y

  8. A A´ i´ A´ A i Y´ Y 5.1 Goederenmarkt: IS-curve (F.5.3) Afleiding IS curve ZZ (i) Demand, Z ZZ´ (i´ > i) Interest Rate, i IS Y Y´ Output, Y Output, Y

  9. 5.1 Goederenmarkt: IS-curve Vaststelling: Goederenmarkt: hoe hoger (lager) de intrestvoet, hoe lager (hoger) het evenwichtsniveau van output.

  10. i IS (T) IS´ (T´ > T) Y Y´ 5.1 Goederenmarkt: IS-curve (F.5.4) The IS curve Verschuiving VAN de IS Curve: Verhoging belastingen  IS naar links Interest Rate, i Output, Y

  11. i IS´ (G´ > G) IS (G) Y´ Y 5.1 Goederenmarkt: IS-curve The IS curve Verschuiving VAN de IS Curve: Meer overheidsbestedingen  IS naar rechts Interest Rate, i Output, Y

  12. 5.2 Financiële Markt: LM-curve Herhaling hoofdstuk vier M = Nominaal geldaanbod (bepaald door de Centrale Bank) $YL(i) = Geldvraag (functie van nominaal inkomen en intrestvoet) Evenwichtsintrestvoet: M=$YL(i)

  13. Reël Inkomen Reëel geldaanbod =Reële geldvraag : Y(L)i LM relatie: 5.2 Financiële Markt: LM-curve Reëel inkomen en de intrestvoet

  14. Ms A´ i´ A i Md´ (for Y´ > Y) Md (for Y) M/P 5.2 Financiële Markt: LM-curve (F.5.5) Geldmarkt Toename Y => Toename Md waardoor istijgt Interest Rate, i (Real) Money, M/P

  15. Ms LM (M/P) i´ A´ A´ i´ i A A i Md´ (for Y´ > Y) Md (for Y) M/P Y Y´ 5.2 Financiële Markt: LM-curve (F.5.6) Afleiding LM curve Interest Rate, i Interest Rate, i Income, Y (Real) Money, M/P

  16. Figuur 5.7: verschuiving VAN LM

  17. 5.3 Evenwicht IS-LM Model Evenwicht op beide markten vereist :

  18. Figuur 5.8: evenwicht IS LM

  19. i & Y is de enige combinatie van intrestvoet en output die tegelijkertijd evenwicht garandeert op zowel goederen- als financiële markt i 5.3 Evenwicht IS-LM Model IS-LM Evenwicht Grafisch LM Interest Rate, i IS Y Output, Y

  20. Scenario: Regering (President) en Parlement (Congres) beslissen om het overheidsdeficit terug te dringen via belastingverhoging zonder besparingen aan de uitgavenzijde. Vraag : Impact van dit resctrictief fiscaal beleid op output en intrestvoeten? 5.3 : IS-LM evenwicht en fiscaal beleid

  21. 5.3 : IS-LM evenwicht en fiscaal beleid (F.5.9) • IS & LM: voor stijging belastingen • Evenwicht: i & Y LM • IS´: Na stijging belastingen • Effect op LM? • Onevenwicht bij i (D, A) na • stijging belastingen Interest Rate, i A D • i´, Y´ Nieuw evenwicht A´ i A´ • Lagere intrest en productie door • restrictief fiscaal beleid i´ IS (T) IS´ (T´ > T) Y´ Y Output, Y

  22. 5.3 : IS-LM evenwicht en fiscaal beleid Is deficitreductie goed voor investeringen? (focus p.102) I = S + (T - G) Reductie deficit : T-G stijgt Maar als Y daalt, daalt ook S  Effect op I is onzeker

  23. Scenario: ECB wil monetaire expansie i.e., verhogen van het geldaanbod via open markt operatie Vraag: Impact monetaire expansie op output and intrest? 5.3 : IS-LM evenwicht en monetair beleid

  24. 5.3 : IS-LM evenwicht en monetair beleid (F.5.9) LM (M/P) LM´ (M´/P > M/P) • IS & LM: voor stijging M • Evenwicht A: i & Y Interest Rate, i B • LM´: na stijging M A i • onevenwicht bij i (A, B) A´ i´ • Nieuw evenwicht A´: i´ & Y´ • lagere i & hogere Y door • monetaire expansie IS Y Y´ Output, Y

  25. 5.3 : IS-LM evenwicht en monetair beleid (T.5.1) Effecten van fiscaal en monetair beleid

  26. Beleids-dilemma 1992: Hoog federaal deficit (4.5% BBP) Hoge werkloosheid en lage groei Deficitreductie vermindert groei Expansieve fiscale politiek = hoger deficit Deficitreductie en expansief monetair beleid Herinner: Oplossing: Policy Mix 5.4 Policy Mix “Clinton – Greenspan” 1992

  27. 5.4 Policy Mix Clinton-Greenspan Policy Mix LM LM´ • IS & LM: voor beleidsingrepen • Evenwicht A: i & Y Interest Rate, i • IS´: na reductie deficit A • B evenwicht zonder monetaire • expansiie i B • LM´ na monetaire expansie A´ • Nieuw evenwicht i´, Y´ i´ IS IS´ Y Y´ Output, Y

  28. Recessie 2001 Fig 1

  29. Recessie 2001 Fig 2

  30. Recessie 2001 Fig 3

  31. Recessie 2001 Fig 4

  32. Recessie 2001 • Investeringen dalen  scherpe daling IS tot IS’’ • Monetair expansief (stijging geldaanbod): LM tot LM’. • Fiscaal expansief (daling T, stijging G): IS’’ tot IS’. • Conclusie : recessie succesvol bestreden dmv “policy mix”

  33. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? • Monetair beleid beïnvloedt de intrestvoet vlug maar beïnvloedt output traag • “It takes some time” voor consumenten en producenten om zich aan te passen • De Centrale Bank moet rekening houden met deze output-vertraging bij het voeren van monetair beleid

  34. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? De aanpassingen in de reële sfeer (output) kosten tijd ! Hoeveel tijd ? Hoelang duurt die “aanpassingsperiode” ?

  35. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? (F.5.11a) Empirische Effecten van een verhoging van de FederalFunds Rate

  36. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? (F.5.11b) Empirische Effecten van een verhoging van de FederalFunds Rate

  37. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? (F.5.11c) Empirische Effecten van een verhoging van de FederalFunds Rate

  38. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? (F.5.11d) Empirische Effecten van een verhoging van de FederalFunds Rate

  39. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? (F.5.11e) Empirische Effecten van een verhoging van de FederalFunds Rate

  40. 5.5 Realiteitswaarde IS-LM ? Samengevat IS-LM model is consistent met observatie economische realiteit IS-LM model verklaart bewegingen in de economische activiteit op KORTE termijn En nu … de MIDDELLANGE termijn

  41. Oefeningen HK 5 1 / 2 / 4 / 5

More Related