Los problemas de la Economía Argentina Perspectivas para la Industria

1. Los problemas de la Economía Argentina Perspectivas para la Industria Buenos Aires, 26 de Junio 2013

2. De un total de 150 países, la Argentina esta entre los 10 países de mayores recursos naturales del mundo • (Fuente: Informe Planeta Vivo, realizado por el Fondo Mundial para la Naturaleza, la Sociedad Zoológica de Londres y la Red de la Huella Global ) Sin embargo, y a pesar que en los últimos 10 años hubo mejoras económicas y sociales muy importantes en la Argentina, aún tenemos niveles de desarrollo y bienestar insatisfactorios.

3. La estrategia desde el año 2003 fue deshacer estructuras montadas en la convertibilidad, como: • Salir del dólar fijo (objetivo económico) • Ir hacia una economía menos librada al mercado y más controlada por el Estado (objetivo político e ideológico) • Hacer una política de distribución del ingreso más favorable a los grupos vulnerables (objetivo social) Los objetivos son interesantes, pero no hubo una acción de política planificada basada en el impulso de la inversión productiva, para hacerlos sostenibles…

4. Estructura del puente: Sistema Tributario: no cambió y en cambio, muestra distorsiones aún mayores. Gasto Público: hubo mayor atención de los sectores sociales, pero sigue siendo tan ineficiente. Sistema Financiero: no cambió Instituciones: se deterioraron El clima El mundo Precios commodities Confianza Desarrollo empleo Cosecha Actividad exportaciones Inversión Consumo Subdesarrollo lResultado fiscal lTipo de Cambio lTasa de Interés l Base Monetaria lPrecios Reservas

5. Lo que se observa y percibe Producto Interno Bruto (PIB) Producción Industrial (Variación interanual - EMI) l La actividad económica se mantiene débil y volátil. l Si bien en mayo hubo repunte en la producción industrial, el 60% de los sectores continúan en caída. l La actividad económica parece estar repuntando impulsada por el agro y la industria automotriz principalmente. Fuente: INDEC

6. Lo que se observa y percibe Rentabilidad de las PYMIS Resultado Neto sobre Ventas PYMIS con rentabilidad positiva PYMIS según rentabilidad Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME l La rentabilidad de las PYMIS sigue deteriorándose como consecuencia de los mayores costos de producción y las menores ventas

7. Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Reservas sobre PIB Evolución de las Reservas En mill.US$ Fuente: BCRA

8. Se debilitan los tensores de la Economía Argentina ¿Cuántas reservas disponibles hay? Fuente: CERX en base a datos del BCRA

9. Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Simulación de corrida cambiaria extrema (este tipo de ejercicios extremos si bien no son indicativos del valor del dólar, sirven para mostrar el deterioro en la posición de Reservas del país) Fuente: CERX en base a datos del BCRA

10. Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Expectativas de Inflación (en %) Costo de las Materias Primas Fuente: UTDT Fuente: BCRA Presión Fiscal (Recaudación Nación + Provincias + Munic s/PIB) Otros precios Alquileres: los precios promedio se multiplicaron por más de 6 veces en pesos desde 2003. M2: se multiplicó por 3 veces en dólares Salarios: se multiplicaron por 7,6 veces en el sector privado registrado y por 6,7 veces en el privado no registrado

11. Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Tipo de cambio real bilateral con Brasil $ por reales a precios de la convertibilidad Tipo de Cambio Real $ por dólar a precios de la convertibilidad Fuente: CERX en base a datos del BCRA Sin embargo, la competitividad cambiaria con Brasil es 56% mayor a los ‘90. Lo mismo sucede con otros socios comerciales importantes La competitividad cambiaria en una medición simplificada, parece 26% menor a la década del ‘90

12. La pregunta ya no es si la emisión genera inflación o si la inflación obliga a emitir, sino: ¿por qué la Argentina no logra crecer sin inflación ? • Y acá hay dos respuestas: • Porque no hay una política de fomento a la inversión productiva • 2. Porque no se ha logrado generar confianza a largo plazo en el país

13. Un indicador de desconfianza es: Fuga de Capitales en US$ En millones de US$ Fuente: BCRA

14. Comportamiento de la Inversión Productiva Hacia dónde se destina la Inversión Bruta Interna Fuente: MECON

15. La Inversión Productiva en las PYMIS ¿Tiene planificado realizar nuevas inversiones en los próximos 6 meses? Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME La mayoría de las Pequeñas y Medianas Industrias no tienen planes de inversión en este momento

16. La Inversión Productiva en las PYMIS ¿Por qué no planea nuevas inversiones? Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME

17. Los tres problemas centrales de la Argentina Confianza Inversión Productiva Moral l El debilitamiento de los tensores económicos dejó a la Argentina más expuesta a una nueva crisis. l Si el clima y algunos factores externos e internos ayudan, la economía podría recobrar oxígeno y seguir creciendo. Pero la única forma de evitar una nueva crisis, es trabajar sobre los dos componentes esenciales de la economía: la confianza y la inversión productiva. l Pero para eso hay que mejorar la estructura del puente, esto es, idear un nuevo sistema tributario y financiero que aliente la inversión, mejorar la eficiencia del gasto público en función de objetivos ligados al desarrollo, y recobrar las instituciones. l En definitiva todo es un problema moral: que los políticos pospongan sus objetivos políticos en función del desarrollo y bienestar

18. ¿Sube el crédito productivo a las PYMES?