Česká ekonomika v prvním pololetí 2011: na prahu nového útlumu?

Česká ekonomika v prvním pololetí 2011: na prahu nového útlumu? Tisková konference 8. září 2011

Česká ekonomika v pololetí 2011 HDP ČR a evropský kontext Indikace vývoje podle konjunkturálních průzkumů Spotřeba, tvorba kapitálu a zahraniční obchod Ceny Zaměstnanost a mzdy Úvěrový trh Závěr Obsah

Česká ekonomika v pololetí 2011 Znatelné ochlazení, v Evropě citelnější… (HDP y/y v %, reálně, očištěno o sezónnost a kalendářní vlivy)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Varující indikátory důvěry

Česká ekonomika v pololetí 2011 Zvolnění zahraničního obchodu a útlum spotřeby (y/y v %, reálně, sezónně očištěno) 1q11 2q11 • HDP +2,8 % + 2,2 % • Spotřeba domácností -0,5 % - 0,7 % • Spotřeba vlády -1,3 % - 1,4 % • Tvorba kapitálu +3,4 % + 5,5 % • z toho investice +3,8 % + 3,6 % • Vývoz zboží a služeb +15,6 % + 9,4 % • Dovoz zboží a služeb +13,2 % + 7,9 % • Hrubá přidaná hodnota +3,5 % + 1,7 %

Česká ekonomika v pololetí 2011 Které složky zvyšovaly růst HDP a které ho snižovaly (příspěvky v procentních bodech)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Růstu hrubé přidané hodnoty dominoval průmysl (příspěvky v procentních bodech)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Domácnosti stále šetří… (výdaje domácností na konečnou spotřebu, y/y v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 … nákupy stouply nejméně v pokrizovém období (tržby v maloobchodě, reálně, y/y v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Tempa tržeb za první pololetí (tržby v maloobchodě celkem, reálně, y/y v %) • Průměrný růst v 1. pol: 2001-2004 +4,9 % 2005-2008 +8,7 % • 2009 -4,7 % • 2010 +1,0 % • 2011 +2,9 %

Mezikvartální přírůstky investic v posledních třech čtvrtletích 2010 ovlivňovala významně výstavba obnovitelných zdrojů energie I po odeznění tohoto vlivu investice ve 2. čtvrtletí 2011 rostly (+3,6 % y/y, +2,7 % q/q ) hlavně díky investicím do strojů Česká ekonomika v pololetí 2011 Investice – zotavení? (y/y změny tvorby hrubého fixního kapitálu, v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Výkonnost průmyslu sráží slábnoucí poptávka… (produkce reálně, tržby v b.c. zakázky; y/y v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Výkonnost průmyslu – domácí trh ztrácí víc… (tržby v průmyslu, v b.c., y/y v %) • Dvojkolejnost českého průmyslu (tržby z přímého vývozu, domácí tržby) • Vysoká vázanost na výrobu aut • Ztráta dynamiky zakázek, zejména v klíčových exportních odvětvích

Česká ekonomika v pololetí 2011 … a tempo zakázek celkově slábne (dynamika nových zakázek, y/y v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Zahraniční obchod zbožím – slábnoucí tempa, sílící bilance (nominální přeshraniční statistika, y/y v %) 1pol.11 1q11 2q11 06/11 • Vývoz 17,6 % 21,5 % 14,1 % 9,6 % • Dovoz 17,4 % 22,2 % 13,1 % 5.5 % • Bilance 97,7 mld. 53,8 mld. 43,9 mld. korun Směnné relace ovlivňovaly obchod nepříznivě.

Česká ekonomika v pololetí 2011 Spotřebitelské ceny – zrychlil růst cen potravin, celková inflace stoupla jen mírně (CPI, y/y v %)

Trh práce stagnoval (-0,1 % q/q), y/y růst o 0,6 % v pojetí národních účtů Velmi výrazný podíl zvýšené produktivity na růstu ekonomiky Předchozí prudký růst počtu podnikatelů bez zaměstnanců se podle VŠPS zmírnil Ubylo dlouhodobě nezaměstnaných Česká ekonomika v pololetí 2011 Trh práce – zaměstnanost meziročně stoupla díky nízké základně, mezikvartální vývoj bez optimismu

Pololetní růst nominálních mezd o 2,3 % y/y na 23 575 Kč Odlišný vývoj nominálních mezd v podnikatelské (+3,2 % y/y) a nepodnikatelské sféře (-1,3 %) v pololetí 2011 Reálná mzda stoupla o 0,5 %, ve 2q o 0,7 % (v nepodnikatelské sféře ve 2q klesla o 2,7 % y/y) Česká ekonomika v pololetí 2011 Průměrné mzdy – mzdový vývoj je limitem růstu spotřebitelské poptávky

Tempo úvěrů na bydlení historicky nejnižší (+5,8 % y/y) Hypoteční úvěry +8,5 % y/y, propad u stavebních spořitelen (-1,6 % y/y standardní úvěry, překlenovací -15,6 % y/y ) Spotřebitelské neúčelové půjčky od bank ve 2q11 poprvé nižší (-1,1 % y/y), od nebank. institucí o 24,4 % Česká ekonomika v pololetí 2011 Úvěrový trh – oživení korporátních úvěrů, slábnoucí tempo půjček domácnostem (y/y v %)

Česká ekonomika v pololetí 2011 Závěry • Ztráta dynamiky ekonomického růstu je patrná na globální i evropské úrovni • Zpomalení ekonomického vývoje v ČR indikovaly výsledky konjunkturálních průzkumů ČSU • V ČR přistupují kromě ochlazení zahraniční poptávky i jiné nepříznivé okolnosti (např. restrikce a daňové změny dopadající na příjmy domácností) • Riziko dalšího zpomalení ekonomického růstu zesílilo…

Děkuji za pozornost drahomira.dubska@czso.cz

Česká ekonomika v prvním pololetí 2011: na prahu nového útlumu?