Cijena resursa i kredita i derivati

1. Cijena resursa i kredita i derivati

2. Cijenaresursa • Izvori sredstava: 1.depoziti, 2.krediti • Cijena za depozite: 1.istorijska, 2.marginalna • Cijena kredita: 1. zavisi od tržišta-varijabilna

3. Cijenaresursa-istorijska 1 Datum t 1.500 1.900 2.500 1.300 2.500 9.700 8.3%

4. Cijenaresursa-istorijska 2 Datum t+5 1.500 1.900 2.800 1.600 2.800 10.600 9.1%

5. Cijenaresursa-istorijska Prednosti: • Jednostavan Nedostatci: • Pokazuje troškove koji su istorijski Kada je ok ist.pristup: • Samo ako nivo i struktura kamatnih stopa se ne mijenja • Mix izvorasredstava ostaje isti

6. Cijenaresursa-marginalna • Marg.Cijena = Reprodukciona cijena = sadašnja cijena • Marg.Cijena = • (kamatna c.+troškovi prikup,+troškovi serv.+premija osig) / (1-obav.rez) =(0,07+0,005+0,002+0,0005)/(1-0,03)=0,8 = 8%

7. Cijena resursa i stopa prinosa 0,11 1mil x 13%=130.000 1mil x 11%=110.000 130.000-110.000=20.000 20.000 x 3%=6.000 20.000-6.000=14.000 14.000/100.000=14%

8. Single vs Multiple pool • Single-pool: • Izvori sredstava jedinstvena cjelina • Jedinstvena cijena resursa • Multiple-pool: • Grupacija resursa po: • Volatilnosti • Ročnosti • Likvidnosti • Kamatna osjetljivost

9. Cijenaresursa-krediti • U BiH/RS depoziti su kratkoročni izvori • Zbog ročne usklađenosti nemogu se sredstva iz depozita plasirati u dugoročne kredite • EURIBOR + 2% itd. • Iznos kamate zavisi od iznosa referentne kamatne stope i premije rizika zemlje

10. Cijena kredita

11. Cijena kredita • Cijena + trošak • Primarna stopa + premija rizika • Model sa referentom stopom

12. Cijena + trošak Kamatna stopa = +cijena sredstava + operativni troškovi + marža rizika u slučaju neizvršenja obaveza + premija vremenskog rizika za dugoročne plasmane + marža profita

13. Glavni model-prim.stopa + rizik Kamatna stopa = + primarna stopa + marža rizika u slučaju neizvršenja obaveza + premija vremenskog rizika za dugoročne plasmane

14. Model sa referentnom i varijabilnom stopom Kamatna stopa = +EURIBOR - referenca + marža rizika u slučaju neizvršenja obaveza + marža profita • Šta ako se EURIBOR poveča za 1%

15. Odrediteukupnukamatukojuklijentdugujeako je: 2000KM x 12% x 1god = 240KM 2000KM + 240KM = 2240KM

16. Odrediteukupnukamatukojuklijentdugujeako je: • Kamatna stopa 12%, otplata kvartalno • Kredit 2000KM, • Rok 1god, otplata kvartalno • 1.kvartal = 2000KM x 12% x ¼ = 60KM • 2.kvartal = 1500KM x 12% x ¼ =45KM • 3.kvartal = 1000KM x 12% x ¼ = 30KM • 4.kvartal = 500KM x 12% x ¼ = 15KM • = 2000KM + 150 KM = 2150KM

17. Nominalna vs EKS Nominalna = cijena otplate kredita tj. cijena izvora+rizik+profit EKS: • iznos kredita, • rok otplate kredita, • nominalna kamatna stopa, • uslovi depozita/garantnog pologa kao instrumenta osiguranja po kreditu, • naknada za obradu kreditnog zahtjeva, • naknada za odobrenje kredita, • naknada za vođenje kredita, servisiranje kreditne partije

19. Derivati

20. Derivati Transakcije / ugovori čija vrijednost se zasniva na osnovnom / temeljnom /underlying istrumentu aktive: • HoV • Hipoteka • Tržišni indexi • Strane valute

21. Učesnici u procesu • Dileri: • investicione • komercijalne • trgovačke banke • nezavisni brokeri • Krajnji korisnici : • banke • osiguranje • Vlade • investicione kompanije • penzioni fondovi

22. Vrste • Opcije: • opcija ali ne obligacija da kupi / proda određeni iznos za određenu cijenu na određeni datum • Futures: • obligacija vlasnika da kupi / proda za određenu cijenu na određeni datum • Forwards: • isto kao futures • Swaps : • dogovor između 2 strane da isplaćuju jedna drugoj periodične isplate za vrijeme trajanje swap perioda • Hibridi: • spojene karakterisitke drugih derivata

23. Future vs forwards

24. Future vs forwards

25. Hedžing futures:short vs long • Postavka Short: • Kamate na tržistu će rasti= rast prihoda HoV sa varijabilnom % • Dovodi do smanjenje cijene HoV sa fiksnom kamatom • Onda Banka sa velikim portfolijom HoV sa fiksnom % : • Prodaje futures (HoV sa fiksnom) • Banka će isporučiti određeni iznos HoV u budućnosti • Kamate rastu cijena HoV sa fiksnom % pada • Na dan dospjeća futures Banka dobija pare po staroj cijeni I kupuje futures po novij cijeni • Clearing kuća “prebija” prodaja = kupovina, • Prodajna cijena i veća od kupovne, Banka zarađuje razliku • Zarada = zaštita za banku od gubitka vrijednosti portfolia HoV sa fiksnom % od pada vrijednosti HoV

26. Postavka Long: • Kamate na tržistu će padati • Dovodi do manje zarade po plasmanima sa promjenjivom % • Dovodi do povečanja cijene HoV sa fiksnom kamatom • Onda Banka: • Kupuje futures (HoV sa fiksnom) • Banka će preuzeti određeni iznos HoV u budućnosti po današnjoj cijeni • Kamate padaju cijena HOV sa fiksnom % raste • Na dan dospjeća futures Banka plaća futures sa starom cijenom a prodaje novi futures sa novom cijenom • Clearing kuća “prebija” kupovina = prodaja • Kupovna cijena manja je prodajne • Banka zarađuje razliku • Zarada = zaštita za banku od gubitka zarade po promjenjivim plasmanima

27. Sekjuritizacija Tok novcaprije sek. Hipotekarni Kredit % Hipotekarni Kredit % Banka Novac Od prodaje Hipotekarni Kredit % Administracija Tok novca poslije sek. SPV=Paket Kredita AAA+ Kamata % Prodajna cijena HoV. Investitor

28. Derivati zaključak • Upravljanje derivatima: • Teško • Kompleksni • Teško mjerljiv rizik vezan za derivate CDO & CDS: