YHTIÖKOKOUKSET SIJOITTAJAN KANNALTA

1. YHTIÖKOKOUKSET SIJOITTAJAN KANNALTA Alustus Suomen IR-yhdistyksen vuosikokouksessa 16.4.2002 Kim Lindström Cardia Invest Oy Ab Puh. +358-9-596859 Mob. +358-50-3699695 Fax +358-9-57131900 kim.lindstrom@dlc.fi

2. NORMAALIN YHTIÖKOKOUKSEN PÄÄKOHDAT • Puheenjohtajan ja muiden kokousvirkailijoiden valinta; ääniluettelon vahvistaminen • Toimitusjohtajan katsaus • Tilinpäätöksen ja tilintarkastuskertomuksen esittäminen; tilinpäätöksen vahvistaminen • Päätös osingonjaosta ja mahdollisesta muusta voitonjaosta • Päätös vastuuvapaudesta hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle • Päätös hallituksen jäsenten lukumäärästä ja palkkioista sekä tilintarkastajien palkkioista • Hallituksen esitys yhtiöjärjestyksen muuttamiseksi (usein) • Hallituksen esitys optio-oikeuksien antamiseksi (usein) • Hallituksen esitys osakepääoman alentamiseksi mitätöimällä omia osakkeita (usein) • Hallituksen valtuuttaminen hankkimaan ja luovuttamaan omia osakkeita (usein) • Hallituksen valtuuttaminen päättämään osakepääoman korottamisesta (usein) • Epävirallinen ohjelma: vapaamuotoista seurustelua, tarjoilua, tuote-esittelyä yms.

3. TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS YHTIÖKOKOUKSESSA • Pyrittävä antamaan vuosikertomusta täydentävää ja päiväkohtaista tietoa • Katsauksen pääpaino ei saa olla yhtiön arvoissa, missiossa, visiossa ja tavoitteissa • Lyhyesti yhtiön toiminnan ja mahdollisesti organisaation esittely • Menneen tilikauden toimintaympäristön ja toiminnan päätapahtumien esittely • Keskeisten tilinpäätöslukujen ja niiden muutosten kommentointi • Lyhyt tulosanalyysi: trendi, vertailukelpoisuutta vaikeuttavat erät, keskeiset tekijät • Pitkän ajan kehitystrendejä kuvioina (esim. liikevaihto, tulos, pääoman tuotto, omat varat) • Osinkoehdotuksen ja osinkopolitiikan esittely; osingon antioikaistu kehitys • Kurssikehitys ja osakevaihto mielellään kommenttien kera; suurimmat osakkeenomistajat • Pääpaino alkaneen vuoden näkymissä: markkinatilanne, riskit, liikevaihto- ja tulosennuste • Yhtiön lähivuosien strategia: panostukset ja päämäärät

4. YHTIÖKOKOUKSIIN LIITTYVIÄ AJATUKSIA • Aktiivinen ja asiallinen keskustelu yhtiökokouksessa on myönteinen asia, ei häiriköintiä • Kokouksen puheenjohtajan tulee olla ehdottoman tasapuolinen ja esiintyä kiihkottomasti • Hallituksen esitykset eivät saa antaa aihetta yhtiön arvomaailman kyseenalaistamiseen • Hallitustehtävien keskittäminen samoille henkilöille tulisi välttää • Hallitukseen suoraselkäisiä, riippumattomia ja terveen harkinnan omaavia henkilöitä • Suora omistusintressi lisää hallituksen jäsenen kiinnostusta tehtäväänsä kohtaan • Kannattaa panostaa toimitusjohtajan katsaukseen yhtiökokouksen keskeisenä antina • Painetusta vuosikertomuksesta luopuminen internetin hyväksi lyhytnäköinen trendi • Optio-ohjelmat johtavat liian harvoin todelliseen omistajuuteen • Optio-ohjelmien rajaton hyötymismahdollisuus ilman tappioriskiä markkinataloudelle vierasta • Optio-ohjelmien perustana epärealistiset käsitykset mahdollisuudesta vaikuttaa osakekurssiin • Optio-ohjelmien valmisteluvaiheessa hankalia eturistiriitoja • Omien osakkeiden hankinta yleensä osakkeenomistajan edun mukaista • Antivaltuuksien harkitsematon käyttö on riski osakkeenomistajan kannalta • Hallituksen/johdon ja osakkeenomistajien vapaamuotoinen seurustelu tärkeää • Yhtiökokouksen arvo PR-tilaisuutena oivalletaan liian harvoin

5. CARDIA INVEST OY AB • Seuraa aktiivisesti talouden toimintaympäristöä ja arvopaperimarkkinoita • Osallistuu salkkujen hoitoon antamalla sijoitusneuvontaa ja pohtimalla sijoitusstrategiaa • Tarjoaa konsulttiapua oman pääoman hankinnan suunnittelussa ja toteutuksessa • Toimii neuvonantajana pääomasijoittajien ja varainhoitajien etsinnässä ja arvioinnissa • Laatii pörssitoimintaan liittyviä katsauksia ja osallistuu arvopaperialan seminaareihin • Antaa asiantuntijalausuntoja ja toimii asiantuntijana erilaisissa yhteisöissä • Harjoittaa muuta pääomamarkkinoihin liittyvää konsulttitoimintaa • Käy arvopaperikauppaa omaan lukuun Cardia Invest Oy Ab:n käytettävissä oleva asiantuntemus ja kokemus perustuu mm. - toimintaan ekonomistina ja analyytikkona vuodesta 1970 - toimintaan rahasto- ja varainhoitoalan johtotehtävissä 1987-2000 - osallistumiseen pääomasijoittamiseen suoraan ja rahastojen kautta vuodesta 1999 - hallitustyöskentelyyn noin kymmenessä alan yhteisössä, mm. kahdessa pörssiyhtiössä - laajaan julkaisutoimintaan ja esitelmöintiin vuodesta 1969 - konsulttitoimintaan pörssiyhtiöiden ja sijoitusyhteisöjen hyväksi 1970-luvun alusta - monipuoliseen omakohtaiseen sijoituskokemukseen vuodesta 1968