CONFERENCIA: Perspectivas del Mercado Inmobiliario Internacional y Oportunidades

1. CONFERENCIA: Perspectivas del Mercado Inmobiliario Internacional y Oportunidades Madrid, 23 de Junio 2.008 Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

2. Nos complace invitarle a A la charla-coloquio sobre Perspectivas del mercado inmobiliario internacional A cargo de Pol R. Tansens. Director General de Estrategia y Análisis Inmobiliario de Fortis Private Real Estate y las oportunidades de inversión A cargo de Juan Antonio Gutiérrez Hernando Director Área Inmobiliaria de Fortis Banca Privada en España A continuación se servirá un cocktail Lunes, 23 de junio a las 19:00 Hrs. Auditorio de FORTIS. C/ Serrano, 73 – Madrid. S.R.C. antes del 16 de junio Dña. XXX Tel. 91.181.97.90 XXX@XXX.com Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

3. 1. NUESTRA ESTRATEGIA DEFENSIVA-REFUGIO Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

4. Estrategia Defensiva - RefugioPremisas a Seguir • Dentro de esta estrategia nuestra objetivo se orienta a: • Inversiones en alquiler refugio con endeudamiento medio. • Inquilinos de referencia con contratos de larga duración que garanticen la generación de caja futura. • Ubicaciones “prime” o/y con altas expectativas de plusvalías. • Rentabilidades ajustadas al mercado actual. • Ninguna “prisa” o “precipitación” en invertir si no se encuentran los activos y mercados aptos. • Socios Locales de Reconocido Prestigio para Proyectos. • Con estas premisas hemos seleccionamos mercados estables como: • Alemania, Bélgica, Holanda, Luxemburgo y Suiza. Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

5. 2. ESTRATEGIA EN OTROS MERCADOS Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

6. Estrategia en Otros Mercados Premisas Básicas (I) • Cualquier mercado al que nos aproximamos debe cumplir condiciones básicas como: • Economías al alza y datos macroeconómicos de crecimiento real. Sueldos y Salarios bajos, IPCs controlados, crecimientos por encima del 2%, tasa de paro descendiendo, etc… • Rentas y precios inmobiliarios “bajos” con respecto a otros países del entorno: comprar y alquilar Barato. • Situación atípicas del páis: Entrada en UE, Materias Primas al alza, Campeonatos del Mundo, Olimpiadas, Subvenciones o Inversión prevista importante (Canal de Panamá), etc… es decir, crecimiento económico y recepción de recursos. • Gestión eficiente de los recursos: no mercados “desestructurados” o poco profesionales. Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

7. Estrategia en Otros Mercados Premisas Básicas (II) • Cualquier mercado al que nos aproximamos debe cumplir condiciones básicas como: • Mercados donde se premia la “propiedad” frente al “alquiler”. Mercados más estables y rentables. • Mercados que por situación Global: crisis de liquidez, dudas económicas, etc.. se hayan convertido en “Oportinistas” a corto plazo, siendo receptores sistématicos de inversión.. PERO SIEMPRE CON DIVERSIFICACIÓN EN TIPOLOGIA, UBICACIÓN y TAMAÑO Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

8. Estrategia en Otros Mercados Situación • Ante la situación actual de los mercados financieros e inmobiliarios nos encontramos con las siguientes características: • Mercado sin cierre de operaciones: Las operaciones se retiran del mercado esperando mejora de la situación financiera. • Francia e Italia principalmente. • Mercados Oportunistas: Motivado por diferentes circunstancias negativas. • España, Inglaterra, USA y Japón (bajos tipos de interés). • Mercados del Este (entorno Euro): Necesidad de parque nuevo residencial, entrada de grandes empresas a mercados con crecimiento, compromisos de los Gobiernos de cumplir ciertos requisitos…. • Polonia, Rumanía, Bulgaria, Eslovenia, etc… • Mercados Emergentes: Crecimientos por encima del 5% anual. Ojo volatilidad y ciclos cortos. • Latinoamérica, China, India, URSS. Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

9. Muchas Gracias por su atención. Charla-Coloquio NOTA:  El presente documento constituye una presentación (en adelante la “Presentación”) )sobre el Proyecto BAVIERA del DEPARTAMENTO INMOBILIARIO de Fortis Banca Privada y ha sido preparado por Fortis Bank S.A. Sucursal en España, teniendo el mismo carácter estrictamente confidencial.  El contenido de la Presentación en lo que se refiere a la situación actual, proyecciones financieras, opiniones y expectativas de las inversiones inmobiliarias que en ella se recogen están basados en información obtenida de agentes de la propiedad inmobiliaria, propietarios de inmuebles y asesores y técnicos especializados. FORTIS no ha realizado ni obtenido de un experto una verificación independiente sobre la exactitud e integridad de la información que le ha sido entregada y sobre la cual ha elaborado la Presentación. Es por ello por lo que ni FORTIS ni sus administradores, directivos y empleados, garantizan la exactitud del contenido de la Presentación.  Las proyecciones de rentabilidad contenidas en la Presentación se fundamentan asimismo en condiciones económicas y de mercado vigentes a fecha de hoy, las cuales podrían experimentar alteraciones, lo que obligaría a revisar algunas de las hipótesis asumidas en la elaboración de la Presentación.  La tendencia del mercado inmobiliario está sujeta a ciclos, por lo que la evolución futura del valor de las inversiones conlleva un alto grado de incertidumbre, pudiendo por tanto registrar rentabilidades negativas.  En consecuencia de todo lo anterior, ni FORTIS, ni sus administradores, directivos y empleados, asumen responsabilidad alguna por los daños o perjuicios que, directa o indirectamente, pudieran derivarse de las decisiones que se adopten sobre la base de la Presentación ni del uso que sus destinatarios hagan de la misma. Asimismo FORTIS no se hace responsable de la evolución futura del valor de los activos de las inversiones o desinversiones que se realicen en base a esta Presentación. La decisión final de la inversión de desinversión es únicamente imputable al destinatario de la Presentación, quien conoce y asume el riesgo inherente a tales operaciones.  Esta Presentación no constituye una oferta ni una recomendación para la adquisición de activos inmobiliarios.  La recepción de esta Presentación por su destinatario implica su plena aceptación del contenido de la presente nota. Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

10. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Situación de la vivienda: Tasa de Variación Interanual Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: MOFO

11. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Situación de la vivienda: Precio medio m2 de la vivienda nueva y usada Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: Informe mensual de Bami Septiembre 2.002

12. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Situación de la vivienda: Crecimiento Real del PIB Economía Española y zona Euro Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: INE y Elaboración Propia

13. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Los ciclos de oficinas en España tienen duraciones medias de cinco años. Actúan muy correlacionados con la actividad empresarial. Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: Aguirre Newman, Enero 2001

14. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Evolución de los precios de alquiler m2 de Oficinas en Barcelona Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: Aguirre Newman

15. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Accesibilidad- Esfuerzo sobre salario (%) (%) Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias

16. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos Situación de la vivienda: Viviendas iniciadas 1.991- 2.002 Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: Bami, Septiembre de 2.002

17. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos A pesar del excelente momento de ventas y alquileres en el 2.002, las sociedades cotizadas estaban en mínimos en sus cotizaciones: Internacionales Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: MeesPierson Revista Mensual Sept. 02

18. Mercado Inmobiliario NacionalGráficos y Datos Históricos A pesar del excelente momento de ventas y alquileres en el 2.002, las sociedades cotizadas estaban en mínimos en sus cotizaciones: Nacionales Fortis Banca Privada | Departamento Inmobiliario | Oportunidades Inmobiliarias FUENTE: Santander Central Hispano. Informe Tercer Trimestre 2002