1 / 27

Hovedstyremøte 12. desember 2007

Hovedstyremøte 12. desember 2007. 1. Hovedstyrets strategi.

jesse-bush
Download Presentation

Hovedstyremøte 12. desember 2007

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Hovedstyremøte12. desember 2007 1

  2. Hovedstyrets strategi Styringsrenten bør ligge i intervallet 4¾ - 5¾ prosent i perioden fram til neste rapport legges fram 13. mars 2008, med mindre norsk økonomi blir utsatt for uventet store forstyrrelser. Når vi har et inflasjonsmål, følger det at vi vil være vare for virkningene på kronekursen av økte renter når prisstigningen er lav. Pengepolitisk rapport 3/07 – Konklusjoner 2

  3. 30% 50% 70% 90% Referansebanene i Pengepolitisk rapport 3/07Prosent. 1. kv. 2005 – 4. kv. 2010 Produksjonsgap Styringsrente Inflasjon (KPI) Underliggende inflasjon (KPI-JAE) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

  4. Differanse mellom pengemarkedsrente og forventet styringsrente1) Tremåneders løpetid. Prosentenheter. 1. april – 11. desember 2007 Storbritannia Euroområdet USA Norge2) Sverige 1) Forventet styringsrente er målt ved Overnight indexed swap (OIS) 2) Norges Banks anslag 4 Kilder: Bloomberg, Reuters (EcoWin) og Norges Bank

  5. Risikopremier1) på norske tremåneders pengemarkedsrenterPå IMM-datoer. Prosentpoeng. Normal = 0.1 1) Differanse mellom fremtidige tremåneders pengemarkedsrenter og fremtidig OIS (Overnight indexed swap) Kilder: Reuters (EcoWin) og Norges Bank

  6. Kredittpåslag på utlån med sikkerhet i subprimelån1), kommersielle eiendomslån2)og vanlige boliglån3). Basispunkter. 1. januar 2006 – 11. desember 2007 Subprimelån (venstre akse) Kommersielle eiendomslån (høyre akse) Vanlige boliglån (høyre akse) • Kredittvurdering BBB-, utstedt i andre halvår 2006 • Kredittvurdering BBB- • Agency-boliglån (prime) med 30 års løpetid Kilde: Lehman Brothers

  7. Kredittpåslag i renter på vanlige foretaksobligasjoner1) Femårs løpetid. Prosentenheter. 1. januar 2004 – 11. desember 2007 USA Europa 7 1) Obligasjoner med gradering BBB Kilde: Reuters (EcoWin)

  8. Pris på sikring mot kredittrisiko5-årige CDS-priser. Basispunkter. 1. mai 2007 – 10. desember 2007 Europeisk finans (Itraxx-indeks) Nordea DnB NOR Handelsbanken SEB Kilde: Bloomberg

  9. Pris på sikring mot kredittrisiko5-årige CDS-priser. Basispunkter. 1. januar 2007 – 10.desember 2007 Kaupthing Glitnir Landsbanki Citigroup Europeisk finans (Itraxx-indeks) DnB NOR Danske Bank Kilder: Bloomberg og Reuters (EcoWin)

  10. AksjerIndekser, 1. januar 2007 = 100. 1. januar 2007 – 11. desember 2007 Fremvoksende økonomier Norge USA Japan Euroområdet 10 Kilde: Reuters (EcoWin)

  11. Vekstanslag Consensus ForecastsBNP. Prosentvis vekst fra året før 2007 2008 Kilde: Consensus Forecasts

  12. 11. desember 2007 Etter forrige rentemøte (31. oktober 2007) Styringsrenter og terminrenter 31. oktober og 11. desember 2007 USA Storbritannia Norge Euroområdet Kilder: Reuters og Norges Bank

  13. Gjennomsnittlige priser på råolje og naturgass 1. kvartal 1997 – 4. kvartal 20071) Gasspris USD/1000Sm3 Oljepris USD/fat Brent Blend, USD/fat1) Gasspris UK1) Norsk gass 1) Gjennomsnitt så langt i 4. kvartal Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

  14. Petroleumsproduksjon i NorgeJanuar 2000 – september 2007 Mill. fat/dag Prosent Råoljeproduksjon, venstre akse Årsvekst i samlet petroleumsproduksjon, høyre akse Kilde: Oljedirektoratet

  15. Ulike indikatorer for prisvekst Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 – november 2007 KPI Vektet median KPI-JAE 20 prosent trimmet snitt 15 Kilde: Statistisk sentralbyrå

  16. Registrerte arbeidsledigeog tilgang av ledige stillinger utlyst i mediaSesongjustert Prosent av arbeidsstyrken Antall i tusen Registrerte arbeidsledige (venstre akse) Tilgang av ledige stillinger1) (høyre akse) 1)Tolvmåneders glidende snitt Kilder: Arbeids- og velferdsetaten (NAV) og Norges Bank

  17. Lønnsvekst Prosent Årslønnsvekst. TBU Alle grupper. Årstall Anslag PPR 3/07 Lønn per normalårsverk. KNR Utbetalt lønn1). Kvartalstall 1) Utbetalt lønn omfatter utbetalt avtalt lønn, uregelmessige tillegg og bonus, provisjon og lignende. Overtidsgodtgjørelse er ikke inkludert. (Industri, olje- og gass, bygge- og anlegg, samferdsel, varehandel, forretningsmessig tj., kraft og hotell- og restaurant) Kilder: Statistisk sentralbyrå, TBU og Norges Bank

  18. Reviderte tall (3. kvartal) Tall før revidering (2. kvartal) Disponibel inntekt1) og konsum Siste fire kvartaler. Vekst fra samme periode året før. Prosent. 4. kvartal 2003 – 3. kvartal 2007 Disponibel inntekt1) Konsum 1) Ekskl. aksjeutbytte Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

  19. Husholdningenes sparing og nettofinansinvesteringer som andel av disponibel inntekt Eksklusive aksjeutbytte. Siste fire kvartaler. Prosent. 4. kvartal 2002 – 3. kvartal 2007 Sparerate ekskl. aksjeutbytte Nettofinansinvesteringsrate ekskl. aksjeutbytte Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

  20. Forventet konsumprisvekst om to årArbeidslivsorganisasjoner og eksperter1). Prosent. 3. kvartal 2002 – 4. kvartal 2007 Arbeidsgiverorganisasjoner Eksperter Arbeidstakerorganisasjoner 1) Økonomer i finansnæringen og økonomer tilknyttet universitet/høyskoler Kilde: TNS Gallup

  21. TNS Gallups trendindikator for husholdningeneUjustert og trend. 3. kvartal 1992 – 4. kvartal 2007 Trend Ujustert Kilde: TNS Gallup

  22. Tolvmånedersvekst i boligpriser Etter fylker og regioner. Prosent. Januar 2006 – november 2007 Agder- fylkene Rogaland Oslo Hele landet Hedmark Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes forening, FINN.no, ECON Pöyry , Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 22

  23. Styringsrenten, pengemarkedsrenten og bankenes utlånsrenter på nye lån1) Prosent. 2. juli 07 – 30. nov. 07 Boliglånsrente 3 mnd NIBOR Styringsrenten 1) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60% av kjøpesum med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler Kilder: Norsk familieøkonomi AS og Norges Bank

  24. Styringsrenten i referansebanen og beregnede terminrenter1)Prosent. Per 11. desember 2007 Referansebane PPR 3/07 Markedet 31. oktober 2007 Markedet 11. desember 2007 1) I beregningen er det trukket fra en kredittrisikopremie samt en beregningsteknisk differanse på 0,20 prosentpoeng for å gjøre terminrentene sammenliknbare med styringsrenten 24 Kilder: Reuters og Norges Bank

  25. Tremåneders rentedifferanse og importveid valutakurs (I-44)1)Januar 2002 – desember 2010 I-44 (venstre akse) Anslag PPR 3/2007 Gjennomsnitt 3. - 11. desember 2007 11. desember 2007 Etter forrige rentemøte (31. oktober 2007) Veid rentedifferanse (høyre akse) 1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs 25 Kilder: Bloomberg, Reuters (EcoWin) og Norges Bank

  26. Hovedstyrets strategi Styringsrenten bør ligge i intervallet 4¾ - 5¾ prosent i perioden fram til neste rapport legges fram 13. mars 2008, med mindre norsk økonomi blir utsatt for uventet store forstyrrelser. Når vi har et inflasjonsmål, følger det at vi vil være vare for virkningene på kronekursen av økte renter når prisstigningen er lav. Pengepolitisk rapport 3/07 – Konklusjoner 26

  27. Hovedstyremøte12. desember 2007 27

More Related