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Termo de moeda (NDF)

Termo de moeda (NDF). E outros derivativos. Analogia. Otávio é brasileiro Comprou um computador US$ 1.000,00 Taxa de câmbio na data da compra tx.:1,5000 Vencimento contra entrega Prazo de entrega 10 dias Saldo poupança R$ 1.500,00 Taxa de câmbio na data do pagamento tx.: ?

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Termo de moeda (NDF)

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Presentation Transcript

  1. Termo de moeda (NDF) E outros derivativos

  2. Analogia • Otávio é brasileiro • Comprou um computador • US$ 1.000,00 • Taxa de câmbio na data da compra tx.:1,5000 • Vencimento contra entrega • Prazo de entrega 10 dias • Saldo poupança R$ 1.500,00 • Taxa de câmbio na data do pagamento tx.: ? • Otávio pensou: “ - Preciso fazer um HEDGE!!! ”

  3. HEDGE • Ou simplesmente; Limite, barreira ou cercado. (Limitar a exposição ao risco do futuro incerto)

  4. Analogia – continuação... • Otávio acredita que em 10 dias a taxa de câmbio estará acima de 1,500. • Ele liga para um amigo americano, o Bob, para tomar orientação. Mas, Bob acredita que a taxa estaráabaixo de 1,500. • Otávio disse: • “-Vamos fazer uma aposta tipo NDF.” Hoje US$1.000,00 x 1,500 = R$ 1.500,00. Se a taxa estiver acima você me paga a diferença. Se abaixo, eu te pago.

  5. NDF – Non Deliverable Forward • Ou simplesmente; Liquidação Futura sem Entrega Física

  6. NDF ou Termo de moeda • É um contrato de compra e venda de moeda com liquidação futura, por diferença. NDF Hoje Futuro

  7. Comprador x Vendedor • Se a NDF é um contrato de compra e venda, então há: • Comprador • Acredita na alta da taxa • Vendedor • Acredita na baixa da taxa

  8. Analogia – continuação... Ao 10º dia, Otávio vence a aposta:

  9. Analogia – continuação... • Taxa Fixada: US$ 1.000,00 x 1,5000 = R$ 1.500,00 • Taxa Liquidação: US$ 1.000,00 x 1,6000 = R$ 1.600,00 • Diferença para Liquidação: Vendedor = TF (-) TL R$1.500,00 (–) R$ 1.600,00 = (R$ 100,00) Comprador = TL (-) TF R$ 1.600,00 (–) R$1.500,00 = R$ 100,00

  10. E o hedge ?

  11. Ativo: R$ 1.500,00. Passivo: US$ 1.000,00 Otávio tinha um BALANÇO DESCASADO: • Otávio tinha uma exposição passiva: • uma dívida indexada em dólar, para pagar no futuro.

  12. Otávio fez um hedge Aposta (NDF) Dívida em US$ Tx.: 1,600 Tx.: 1,500 Tx.: 1,400 Tx.: 1,000

  13. Para que serve a NDF? • Hedge • Limitar a exposição. • Arbitragem • Assumir 2 posições distintas, com o objetivo de perder pouco em uma, e ganhar bastante em outra. • Especulação • Apostar em uma mera tendência.

  14. Contrato NDF do Itaú BBA

  15. Derivativos • Termo • SWAP • Opções • Futuro

  16. Obrigado Eduardo Nava 2010

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