GESTION DE LA TRESORERIE

1. ENCG SETTAT AIF 2006 GESTION DE LA TRESORERIE ANIMATEUR : H. SASSI

2. SOMMAIRE • LES APPROCHES DE LA TRESORERIE • LES NOTIONS FONDAMENTALES • L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN • LA GESTION DE TRESORERIE • LE DIAGNOSTIC D ’UN SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE • LES PREVISIONS DE TRESORERIE • LES DECISIONS FINANCIERES A C.T

3. 1- LES DIFFERENTES APPROCHES DE LA TRESORERIE • APPROCHE STATIQUE DE LA TRESORERIE : • APPROCHE BILANTIELLE • APPROCHE RELATIVE • APPROCHE DYNAMIQUE DE LA TRESORERIE : • TABLEAU DE RESULTAT • TABLEAU DE FINANCEMENT • TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

4. A- APPROCHE BILANTIELLE • BILAN, CIRCUIT FINANCIER ET ROLE PRIMORDIAL DES LIQUIDITES • BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET REGLE D ’EQUILIBRE FINANCIER

5. CIRCUIT FINANCIER OPERATIONS D ’INVESTISSEMENT O P E R A T I O N S D E F I N FINAN DECISIONS FINANCIERES CAPIT PROP ACTIF IMMO INVEST DESINV REINV RESERVOIR DE L ’ENCAISSE ACTIF EXPL DETTES DE FIN FLUX EXP ENCA/ VENTES REMB : DETTES ASSOCIES ETAT OPERATIONS D ’EXPLOITATION

6. VALORISATION DE LA LIQUIDITE ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST LONG: CAS DES ENTREPRISES INDUSTRIELLES ENCAISSE MP MO MAT PROD TRANS STOCK CREANCES COMM ENCAISSE ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST COURT: CAS DES ENTREPRISES COMMERCIALES ENCAISSE MDSES VENDEURS DISTRS STOCK CREANCES COMMER ENCAISSE

7. BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET REGLE D ’EQUILIBRE FINANCIER • LES CONCEPTS FONDAMENTAUX DE LA STRUCTURE FINANCIERE : • FONDS DE ROULEMENT • BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT • TRESORERIE NETTE

8. FR = RESSOURCES PERMANENTES - ACTIFS IMMOBILISES

9. BFR = ACTIFS CIRCULANTS - PASSIFS CIRCULANTS

10. TN = FR - BFR

11. B- APPROCHE RELATIVE DE LA TRESORERIE

12. RATIO DE LA LIQUIDITE GENERALE STOCKS + CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES DETTES A COURT TERME

13. RATIO DE LA LIQUIDITE REDUITE CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES DETTES A COURT TERME

14. RATIO DE LA LIQUIDITE IMMEDIATE DISPONIBILITES DETTES A COURT TERME

15. AUTRES RATIOS DETTES BANCAIRES ACTIF CIRCULANT DETTES BANCAIRES VALEURS REALISABLES

16. C- APPROCHE DYNAMIQUE DE LA TRESORERIE • TABLEAU DE RESULTAT • TABLEAU DE FINANCEMENT • TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

17. PREOCCUPATIONS MAJEURES : • COMMENT L ’ENTREPRISE DEGAGE-T-ELLE DE LA TRESORERIE ? • QU ’EN FAIT-ELLE ?

18. ORIGINE DES INFORMATIONS NECESSAIRES : • LE COMPTE DE RESULTATS : • EBE • BENEFICE NET • CAF • LE TABLEAU DE FINANCEMENT : • AUTOFINANCEMENT • VARIATION DU BFG • VARIATION DE LA TRESORERIE

19. CORRECTIONS NECESSAIRES AUX APPROCHES BASEES SUR LES FLUX: • AU NIVEAU DES OPERATIONS COURANTES L’ EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ ECRIRE COMME SUIT: EXCEDENT DE TRESORERIE SUR OPERATIONS DE GESTION = CAF - BFR LA LIQUIDITE DE L’ ENTREPRISE EST ASSUREE SI : CAF - BFR - REMBOURSEMENT DES DETTES FINANCIERES > 0

20. CORRECTIONS NECESSAIRES AUX APPROCHES BASEES SUR LES FLUX : • AU NIVEAU DES OPERATIONS D ’EXPLOITATION L’ EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ ECRIRE COMME SUIT: • EBE - BFRE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE DETTES - IS >= 0 OU : • ETE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE DETTES - IS >= 0

21. ETE = ESO - ENCOURS COMMERCIAUX • ESO = PRODUITS D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS) - CHARGES D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS) • ENCOURS COMMERCIAUX = CREANCES D ’EXPLOITATION - DETTES D ’EXPLOITATION

22. TRESORERIE GLOBALE • TG = EXCEDENT SUR OPERATIONS DE GESTION + EXCEDENT DE TRESORERIE SUE OPERATIONS D’ INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT OR : ETOG = CAF - BFR ET ETOIF = FR – CAF DONC: TG = FR - BFR

23. 2. LES NOTIONS FONDAMENTALES • IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE • ROLES ET FONCTIONS DU TRESORIER • SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

24. A- IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE * POIDS DES FRAIS FINANCIERS DANS LE RESULTAT NET DE L ’ENTREPRISE * SOUPLESSE DE LA GESTION DE TRESORERIE * FINANCEMENT DE L ’ENTREPRISE AU MOINDRE COUT

25. B- ROLE DU TRESORIER • OPTIMISER LES FLUX D ’ENCAISSEMENTS ET DE DECAISSEMENTS ET GERER LES SOLDES BANCAIRES • ASSURER LA LIQUIDITE AU MOINDRE COUT ET D ’UNE MANIERE PERMANENTE • GERER LES RISQUES FINANCIERS

26. GESTION DES RISQUES DE FINANCIERS • QUOI? RISQUE DE TAUX, DE CHANGE, DE LIQUIDITE, DE CONTREPARTIE ETC... • COMBIEN? EVALUATION/SENSIBILITE • COMMENT ? CHOIX DES INSTRUMENTS, SUIVI DES COUVERTURES

27. ROLE DU TRESORIER NEGOCIATION/RELATION AVEC LES BANQUES GESTION DE CHOIX DES LA POSITION CREDITS GESTION DES RISQUES FINANCIERS TRESORIER

28. C- LE SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE INTERNES INFORMATIONS ORGANISATION DE TRESORERIE DECISIONS FINANCIERES EXTERNES

29. 3. L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN • LES CONDITIONS DE BANQUE • LE COUT REEL DES CREDITS • LA NEGOCIATION BANCAIRE

30. A- LES CONDITIONS DE BANQUE • LES TAUX ET LES MARGES (TJJ, MARCHE INTERBANCAIRE, MARCHE DES TCN) • LES COMMISSIONS • LES JOURS DE BANQUE • L ’HEURE DE CAISSE • LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE BANQUE

31. LES CONDITIONS STANDARD DES OPERATIONS DE CREDIT VERSEMENT ESPECES J+1 (O) RETRAIT D ’ESPECES J-1 (O) REMISE CHEQUE/PL. J+2 (O) REMISE CHEQUE HPB J+12 (C) REMISE CHEQUES HPNB J+15 (C) VIREMENT EMIS J-1 (O) VIREMENT RECU J+1 (O)

32. LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE BANQUE • LES PRINCIPAUX DOCUMENTS EMIS PAR LES BANQUE : - LES BORDEREAUX DE REMISE - LE RELEVE DES COMPTES - L ’ECHELLE D ’INTERET (DATE D ’OPERATION, DATE DE VALEUR, COMMISSION, TAUX, INTERETS MORATOIRES, ETC….

33. B- LE COUT REEL DES CREDITS LES TAUX D ’UTILISATION DES CREDITS SONT ASSEZ DIFFERENTS DES TAUX AFFICHES, GENERALEMENT SUPERIEURS. QUATRE SUR-COUTS AFFECTENT LE TAUX AFFICHE DES CREDITS A C.T : - LES JOURS DE BANQUES; - LES 360 JOURS BANCAIRES; - LE NET D ’ESCOMPTE; - LA CAPITALISATION DES AGIOS.

34. VALORISATION DES COUTS CACHES POUR EVALUER L ’IMPACT DE CHACUN DE CES QUATRE SURCOUTS NOUS RAISONNERONS SUR UN EXEMPLE SIMPLE : « UN CREDIT DE TRESORERIE MOBILISABLE DE 1 MDH, AU TAUX AFFICHE DE 10% ET RENOUVELLE TOUTES LES FINS DE MOIS PENDANT 1 AN, SOIT 12 FOIS DANS L ’ANNEE »

35. PREMIER SURCOUT : IMPACT DES JOURS DE BANQUES DIFFERENCE ENTRE LE NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS ET LE NOMBRE REEL DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DU CREDIT 31 MAI 30 JUIN

36. LE BILLET TOMBANT A ECHEANCE LE 31 MAI SERA DEBITE VALEUR 31 MAI. • LE BILLET RENOUVELE SERA CREDITE VALEUR 31 MAI EGALEMENT • NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS = DUREE APPARENTE (31 JOURS) + 1 jour • NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DU CREDIT (30 JOURS) 1 jour de mai (31) + 29 jours de juin (date de valeur : 30 juin)

37. EN RESUME ON CONSTATE POUR CE BILLET : • UN NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS EGAL A 32 • UN NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DES FONDS EGAL A 30 • CES DEUX JOURS DE BANQUE ONT UN IMPACT DIRECT SUR LE COUT REEL DU CREDIT. 10% x 32/30 = 10,67%

38. DEUXIEME SURCOUT : LE NET D ’ESCOMPTE • SI LA SOCIETE EST DEBITRICE DE 1MDH SUR UN MOIS, LA MOBILISATION D ’UN CREDIT DE TRESORERIE DE 1 MDH NE SERA PAS SUFFISANTE POUR COMBLER LE DECOUVERT. • EN EFFET L ’ENTREPRISE SERA CREDITEE D ’UN MONTANT EGAL A 1 MDH - AGIOS

39. CETTE PRATIQUE RENCHERIT DONC LE COUT AFFICHE DU CREDIT UTILISE. • LE SURCOUT SE FERA DANS LE RAPPORT (1MDH /1 MDH -AGIOS). • L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE SERA DONC DE (1 MDH/1MDH - 8 889) = 1,009

40. LE TAUX AFFICHE DU CREDIT DE TRESORERIE DE 10% PORTE A 10,67% PAR LE PREMIER SURCOUT DEVIENT DONC PAR L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE DE 10,67% x 1,009 = 10,76%

41. TROISIEME SURCOUT : LA CAPITALISATION DES AGIOS NOUS AVONS RETENU L ’HYPOTHESE D ’UNE SOCIETE QUI AVAIT UN BESOIN PERMANENT SUR L ’ANNEE DE 1 MDH. EN CONSEQUENCE ELLE MOBILISE DU 1èr JANVIER AU 31 DECEMBRE UN CREDIT DE TRESORERIE PAR DES TIRAGES A UN MOIS.

42. LE TAUX AFFICHE EST DE 10%. QUEL EST LE COUT REEL? POUR QUE LE TAUX SOIT UN TAUX REEL, IL FAUDRAIT QUE LE PRETEUR PERCOIVE LES AGIOS AU RYTHME ANNUEL. DANS NOTRE HYPOTHESE, LE BANQUIER LES PERCEVRA 12 FOIS (TIRAGES A UN MOIS). IL POURRA DONC LES REINVESTIR 12 FOIS POUR QUE CEUX-CI PRODUISENT ENCORE DES INTERETS.

43. LES AGIOS POUR 30 JOURS ET POUR 1DH SONT 0,10/12 = 0,008 333 3 CES AGIOS ETANT REINVESTIS 12 FOIS PRODUIRONT POUR LE BANQUIER UN RENDEMENT DE (1+0,008 333 3) A LA PUISSANCE 12 = 1,104 712 1 SOIT DU 10,4712% L ’AN ALORS QUE LE TAUX APPARENT EST DE 10%.

44. LA CAPITALISATION DES AGIOS POUR DES TIRAGES A 30 JOURS ET POUR UN CREDIT A 10% MULTIPLIE LE TAUX AFFICHE PAR L ’IMPACT DE LA CAPITALISATION DES AGIOS PORTE LE TAUX A : 10,471 2/10 = 1,0471 10,76% x 1,0471 1 = 11,27%

45. QUATRIEME SURCOUT : LES 360 JOURS DE BANQUE LE DECOMPTE DES JOURS D ’AGIOS S ’EFFECTUE SUR UNE BASE DE 360 JOURS ALORS QUE L ’ANNEE EN COMPTE 365. CETTE PROCEDURE RENCHERIT LE COUT DU CREDIT DANS LE RAPPORT 365/ 360, SOIT 1,013 9. LE TAUX DU CREDIT AFFICHE A 10% PASSE DONC A : 11,27% x 1,013 9 = 11,43%

46. C- LA NEGOCIATION BANCAIRE LA NEGOCIATION BANCAIRE CONSTITUE UN VERITABLE IMPERATIF DE COMPETITION POUR L ’ENTREPRISE. LE BANQUIER N ’EST PAS UN ADVERSAIRE, MAIS UN PARTENAIRE, LES RELATIONS DOIVENT ETRE ECONOMIQUES : VENDRE ET ACHETER AU MEILLEUR MAIS JUSTE PRIX.

47. IL CONVIENT D ’ADOPTER AVEC SES BANQUIERS UNE ATTITUDE PLUS MARKETING DE SELECTION, DE RAPPORT QUALITE/PRIX ET DE LEUR DEMANDER DES JUSTIFICATIFS DE LEUR TARIFICATION. POUR NEGOCIER AVEC SON BANQUIER, IL FAUT BIEN PREPARER LA NEGOCIATION

48. CONSTITUER UNE EQUIPE QUI A DES COMPETENCES ET UN POUVOIR DECISIONNEL.  CHOISIR LA BANQUE AVEC LAQUELLE VA S ’OUVRIR LA NEGOCIATION.  FIXER LES AXES DE NEGOCIATION ET HIERARCHISER LES DEMANDES

49. 4. LA GESTION DE TRESORERIE LES DIFFERENTS MODES DE GESTION DE TRESORERIE : * LA GESTION DE TRESORERIE COMPTABLEINTERETDATEDOPERATION.doc * LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEURINTERETDAYE DE VALEUR.doc

50. LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEUR LES OBJECTIFS : - MINIMISER LES FRAIS FINANCIERS - MAXIMISER LES PRODUITS FINANCIERS - CONCEPT DE TRESORERIE ZERO