Download
1 / 51
1.73k likes | 3.23k Views
آشنايي با صورتهاي مالي و روش‌هاي تحليل. مدیریت توسعه فرهنگ سرمایه‌گذاری شرکت بورس اوراق بهادار تهران. هدف صورت هاي مالي.
E N D
آشنايي با صورتهاي مالي و روش‌هاي تحليل مدیریت توسعه فرهنگ سرمایه‌گذاری شرکت بورس اوراق بهادار تهران
هدف صورت هاي مالي هدف صورتهاي مالي، ارائه اطلاعاتي تلخيص و طبقه‌بندي شده درباره‌وضعيت‌مالي، عملكرد مالي و انعطاف‌پذيري مالي واحد تجاري است كه براي طيفي‌گسترده از استفاده‌كنندگان صورتهاي مالي در اتخاذ تصميمات اقتصادي مفيد واقع‌شود. صورتهاي مالي همچنين نتايج ايفاي وظيفه مباشرت مديريت يا حسابدهي آنها را در قبال منابعي كه در اختيارشان قرارگرفته است، نشان مي‌دهد. به منظور دستيابي به اين هدف، در صورتهاي مالي‌يك واحد تجاري اطلاعات زير ارائه مي‌شود: • الف . داراييها، • ب . بدهيها، • ج . حقوق صاحبان سرمايه، • د. درآمدها، • ه . هزينه‌ها، و • و. جريانهاي نقدي.
استفاده كنندگان از صورت هاي مالي سرمايه‌گذاران اعطاكنندگان تسهيلات مالي تأمين‌كنندگان كالا و خدمات و ساير بستانكاران مشتريان كاركنان واحد تجاري دولت و مؤسسات دولتي جامعه به طور اعم ساير استفاده‌كنندگان
ترازنامه صورتي است كه وضعيت مالي يك واحد تجاري را در يك تاريخ معين از طريق گزارش دارائيها ، بدهيها و حقوق صاحبان سهام واحد تجاري در پايان هر دوره مالي نشان مي دهد.
ترازنامه ترازنامه نشان دهنده مدیریت منابع و مصارف وجوه در یک شرکت می باشد. سمت راست (مصارف مالی) • داراييهاي جاري • داراييهاي ثابت • ساير داراييها • جمع کل داراييها سمت چپ(منابع مالی) • بدهيهاي جاري • بدهيهاي بلندمدت • حقوق صاحبان سهام • جمع کل بدهی و حقوق صاحبان سهام
مصارف منابع مالی تراز مصارف و منابع مالی محل تامین منابع مالی بدهی جاری: سررسید کوتاه مدت بدهی غیر جاری: سررسید بلند مدت تامین مالی از محل خارج از شرکت (وام) حقوق صاحبان سهام: تامین مالی از محل منابع سهامداران • دارائی جاری: • سرمایه گذاری کوتاه مدت • قدرت نقدینگی بالا • دارائی غیر جاری: • سرمایه گذاری بلندمدت • قدرت نقدینگی پائین
تعريف عناصر صورتهاي مالي دارايي: عبارت است از حقوق نسبت به منافع اقتصادي آتي يا ساير راههاي دستيابي مشروع به آن منافع كه درنتيجه‌معاملات يا ساير رويدادهاي گذشته به كنترل واحد تجاري درآمده است. بدهي: عبارت از تعهد انتقال منافع اقتصادي توسط واحد تجاري ناشي از معاملات يا ساير رويدادهاي گذشته است. حقوق صاحبان سهام: عبارت از باقيمانده‌اي است كه از كسر جمع بدهيهاي واحد تجاري از جمع داراييهاي آن حاصل مي‌شود. درآمد: عبارتست از افزايش در حقوق صاحبان سرمايه بجز مواردي كه به آورده صاحبان سرمايه مربوط مي‌شود. هزينه: عبارتست از كاهش در حقوق صاحبان سرمايه بجز مواردي كه به ستانده صاحبان سرمايه مربوط مي‌شود.
صورت حساب سود(زیان) صورت حساب سود(زیان) نشان دهنده عملکرد عملیاتی شرکت در طی یک دوره مالی می باشد. ماحصل اين صورت مالي، سود يا زيان خالص است که در صورت گردش حساب سود (زیان) انباشته در ترازنامه درج می شود.
صورت جریان وجوه نقد صورت جریان وجوه نقد نشان دهنده جریانات خروجی و ورودی نقد به شرکت در طی یک دوره مالی می باشد. به كمك این صورت مالي می توان قدرت نقدینگی و سیاست شرکت در مدیریت نقدینگی را بررسی نمود.
طبقه بندي جريان هاي نقدي فعاليتهاي عملياتي، بازده سرمايه‌گذاريها و سود پرداختي بابت تأمين مالي، ماليات بر درآمد، فعاليتهاي سرمايه‌گذاري، فعاليتهاي تأمين مالي.
صورت سود و زيان جامع صورت سود و زيان جامع به عنوان يك صورت مالي اساسي، بايد كل درآمدها و هزينه‌هاي شناسايي شده طي دوره را كه قابل انتساب به‌صاحبان سرمايه است، به تفكيك اجزاي تشكيل‌دهنده آنها نشان دهد. صورت سود و زيان جامع ميزان افزايش يا كاهش حقوق صاحبان سرمايه از بابت درآمدها و هزينه‌هاي مختلف طي دوره را نشان مي دهد.
ارتباط بين صورتهاي مالي • صورتهاي مالي اساسي با يكديگر ارتباط ذاتي دارند زيرا همگي جنبه‌هاي عمليات و رويدادهاي مالي يگانه‌اي را گزارش مي‌كنند. اگرچه هر يك از صورتهاي مالي اطلاعات متفاوتي را ارائه مي‌كنند اما از آنها انتظار نمي‌رود نيازهاي اطلاعاتي تمامي استفاده‌كنندگان را تامين نمايد.
تعریف تجزیه و تحلیل صورتهای مالی انتخاب اطلاعات مالي ، مقايسه و مشخص نمودن رابطه بين اطلاعات مالي ، تفسير و ارزيابي مقايسات و ارتباطات تعيين شده را تجزيه و تحليل صورتهاي مالي مي گويند . • تجزیه و تجلیل صورت های مالی فرآیندی است که میزان انعکاس واقعیت های اقتصادی توسط ارقام حسابداری شرکت را ارزیابی می کند. ارزیابی ریسک حسابداری و کیفیت عایدات شرکت، برآورد قدرت سودآوری، انجام تعدیلات لازم برای صورت های مالی در جهت انعکاس بهتر واقعیت های اقتصادی و کمک به تجزیه و تحلیل مالی، از جمله وظایف تجزیه و تحلیل صورتهای مالی می باشد.
ضرورت تجزیه و تحلیل صورتهای مالی • 1. استفاده از مبنای تعهدی حسابداری در تهیه صورت های مالی به علت انعکاس به موقع تر فعالیت های تجاری( حسابداری تعهدی می تواند انحرافات حسابداری به دنبال داشته باشد چرا که بعضا نیازمند برآوردهایی می باشد). • 2. صورت های مالی برای مجموعه ای متنوع از استفاده کنندگان تهیه می شود. بدین معنا که معمولا اطلاعات مالی برای اهداف تحلیلی کاربر خاص، نیازمند تعدیلات می باشد.
تجزیه و تحلیل صورتهای مالی • تجزیه و تحلیل افقی • تجزیه و تحلیل عمودی • تجزيه و تحليل هم مقياس
فرآیند تجزیه وتحلیل افقی به شرح ذیل است: بدست آوردن معیار مقایسه ای سرفصل های صورت های مالی در دوره های زمانی مشابه شناسائی تغییرات غیر نرمال در صورت های مالی تجزیه و تحلیل اقلام غیر نرمال تجزیه و تحلیل افقی صورت های مالی
فرآیند تجزیه وتحلیل عمودي به شرح ذیل است: مشخص كردن يك يا گروهي از اقلام صورت هاي مالي به عنوان عدد مبنا ( معمولا فروش در صورت حساب سود و زيان و كل داراييها در ترازنامه) مقايسه ساير ارقام صورت هاي مالي با رقم مبناي مربوط تجزیه و تحلیل عمودي صورتهای مالی
اين تجزيه و تحليل به دوره هاي زماني متعدد مربوط مي شود. تجزيه و تحليل هم مقياس را مي توان همزمان با تجزيه و تحليل افقي يا عمودي بكار برد. تجزیه و تحلیل هم مقياس صورتهای مالی
تجزيه و تحليل عمودي و هم مقياس صورت حساب سود و زيان نسبت به فروش
تجزيه و تحليل افقي و هم مقياس صورت حساب سود و زيان (سال 2x به عنوان سال مبنا)
صورتهاي مالي مقايسهاي به تجزيه و تحليل صورتهاي مالي در دو دوره متوالي اطلاق مي‌شود، تحليل‌‌كنندگان مالي تغيير مطلق ارقام صورتهاي مالي و همچنين درصد تغيير از يك سال به سال ديگر را محاسبه مي‌كنند، بدين ترتيب اطلاعات جامع‌تري از صورتهاي مالي استخراج مي‌شود.
بررسي روند • در ايــن بررسي روند اقلام مهم مندرج در صورتهاي مالي با مبنا قرار دادن يك سال به عنوان سال پايه بررسي مي شود. به همين دليل واحدهاي تجاري در اغلب موارد ارقام مقايسه اي براي دوره هاي متوالي 5 تا 10 ساله را ارايه مي‌كنند تامقايسه‌هاي بيشتري انجام پذيرد. اين تجزيه و تحليل اهميت بيشتري از تحليل صورتهاي مالي مقايسهاي در دو دوره متوالي دارد ، زيرا دوره هاي بيشتر روند ارقام را بهتر منعكس مي كند، تغيير از يك دوره مالي به دوره مالي بعد ممكن است الزاماً بخشي از يك روند كلي محسوب نشود زيرا ممكن است اين تغيير در شرايط غير عادي اقتصادي با وقوع چند رويداد غير مكرر ايجاد شده باشد.
انواع تجزيه و تحليل عمودي (1)صورتهاي مالي استاندارد (2)تجزيه و تحليل نسبت هاي مالي
صورتهاي مالي بر مبناي مقياس مشترك (استاندارد) در اين نوع تجزيه و تحليل تمام اطلاعات مندرج در يك صورت مالي خاص به عنوان درصدي از يك رقم شاخص از همان صورت مالي بيان مي‌شود براي مثال در صورت سودوزيان تمام اقلام بر حسب درصدي از فروش يا در ترازنامه بعنوان درصدي از جمع دارائيها بيان مي‌شوند.
نسبت‌هاي نقدينگي • اين نسبت‌ها به استفاده‌كنندگان كمك مي‌كند كه بنيه مالي شركت را در پرداخت بدهيهاي كوتاه مدت در سررسيد ارزيابي كنند و به دو گروه تقسيم مي شوند: • نسبت جاري • نسبت آني (سريع)
نسبت جاري • اين نسبت از تقسيم داراييهاي جاري به بدهيهاي جاري بدست مي‌آيد. • اين نسبت نشان مي‌دهد كه بستانكاران مي‌توانند اطمينان داشته باشند كه مطالبات آنان در سررسيد پرداخت مي‌گردد. واحد اين نسبت، دفعه، مرتبه يا بار است و جهت آن نيز مثبت است يعني هر چه اين نسبت بيشتر باشد از نظر اعتبار دهندگان بهتر است.
نسبت سريع • يكي از مشكلات نسبت جاري درجات متفاوت تبديل به نقدينگي دارائي‌هاي جاري است. جهت رفع اين مشكل از نسبت ديگري بنام نسبت سريع يا آني استفاده مي‌شود. اين نسبت از تقسيم دارائي‌هاي سريع بر جمع بدهيها بدست مي‌آيد.
نسبت‌هاي فعاليت يا عملياتي • مجموعه‌اي از نسبت‌هايي هستند كه كارايي مصرف و استفاده از داراييهاي واحد تجاري را در كسب سود و درآمد نشان مي‌دهند. • اين نسبت‌ها عمدتاً شامل نسبت گردش دارايي، نسبت گردش موجودي مواد و كالا و نسبت دوره وصول مطالبات مي‌باشند. • نسبت‌هاي فعاليت، توان يك واحد تجاري را در استفاده از دارائي‌هاي جاري و غيرجاري نشان مي‌دهد.
نسبت گردش دارايي • گردش پايين اين نسبت مويد هزينه‌هاي فرصت از دست رفته يا حداقل عدم كارايي در استفاده از دارائيها است. البته جهت درك بهتر اين نسبت بايد همراه با ساير نسبت‌هاي مالي بررسي گردد.
نسبت‌هاي اهرمي • نسبت هاي اهرمي ريسك سرمايه‌گذاران و اعتبار دهندگان بلند مدت يك واحد تجاري را نشان مي‌دهد، اين نسبت‌ها همچنين اطلاعات مفيدي راجع به توان باز پرداخت بدهي هاي كوتاه‌مدت و بلندمدت شركت در سر رسيد فراهم مي‌آورند. • اين نسبت ها عبارتند از: • نسبت بدهي • نسبت توان پرداخت بهره • نسبت مالكانه
نسبتبدهي • بالا بودن اين نسبت بيانگر رسيك بالاي اعتبار دهندگان بوده و موجب مي‌گردد تا آنها نظر مساعدي نسبت به تمديد اعتبار يا اعطاي اعتبار جديد نداشته باشند. سطح مطلوب اين نسبت بستگي به ثبات سودآوري در طي ساليان متفاوت دارد. هر چه ثبات سودآوري تاريخي بيشترباشد اعتبار دهندگان و سرمايه گذاران نسبت هاي بالاتري را تحمل خواهند كرد.
نسبت دفعات پرداخت بهره • اين نسبت بطور معمول از تقسيم سود قبل از بهره و ماليات بر هزينه بهره بدست مي آيد. علت استفاده از سود قبل از بهره و ماليات در صورت كسر آن است كه اين سود جهت پرداخت بهره در دسترس است. اين نسبت براي ارزيابي توان واحد تجاري در پرداخت هزينه بهره سالانه بكار مي رود . • واحد اين نسبت دفعه ، مرتبه ، يا بار است و بستانكاران و سرمايه گذاران جهت افزايش حاشيه ايمني نسبت پرداخت بهره بالاتر را ترجيح مي دهند.
نسبت مالكانه • اين نسبت از تقسيم حقوق صاحبان سهام به جمع ارقام سمت چپ ترازنامه (بدهي ها و حقوق صاحبان سهام) بدست مي آيد. اين نسبت بيان مي كند كه چند درصد از ساختار سرمايه شركت از محل آورده مالكان تامين شده است.
نسبت هاي سود آوري هدف غائي مديريت حداكثر كردن بازده سهامداران است وسود خالص بهترين ابزار براي تعيين عملكرد مديريت در دستيابي به هدف مزبور است . بنابراين،ممكن است سهامداران در مجموعه نسبت هاي مالي براي نسبت هاي سود آوري اهميت بيشتري قائل بشوند . اين نسبت ها عمدتا شامل نسبت سود به فروش، نسبت بازده دارايي ها و نسبت بازده حقوق صاحبان سهام مي باشد.
نسبت قيمت به سود هر سهم اين نسبت از تقسيم ارزش بازار به سود هر سهم بدست مي‌آيد با فرض آن كه طبق اطلاعات بازار بورس ارزش بازار سهام شركتي در پايان سال1376، 22.875 ريال باشد در صورتي كه سود هر سهم آن 2.17 باشد، نسبت قيمت به سود عبارت است از: روند افزايش اين نسبت مبين رشد واحد تجاري است كه از ديدگاه سرمايه‌گذاران بسيار مطلوب است و روند كاهشي آن سرمايه‌گذاران و سهامداران را نگران خواهد كرد.
تجزیه و تحلیل نسبت‌های مالی • نسبت های نقدینگی • نسبت جاری فرمول : جمع دارائیهای جاری / جمع بدهای های جاری • نسبت آنی فرمول : (موجودی مواد و کالا – جمع دارایی های جاری) / جمع بدهی های جاری • نسبت های عملیاتی • گردش موجودی کالا فرمول : درآمد حاصل از خدمات و فروش / (موجودی موارد و کالا + سفارشات موادو کالا) • گردش دارائی فرمول : درآمد حاصل از خدمات و فروش / جمع کل دارائیها • دوره وصول مطالبات فرمول : جمع کل اسناد دریافتنی تجاری /متوسط فروش روزانه • نسبت های اهرمی • نسبت بدهی فرمول: جمع کل بدهی ها /جمع بدهی ها و حقوق صاحبان سهام • توان پرداخت بهره فرمول:سودقبل از بهره و مالیات/ هزینه بهره • نسبت مالکانه فرمول: حقوق صاحبان سهام /جمع بدهی ها و حقوق صاحبان سهام • نسبت های سودآوری • نسبت سود به فروش فرمول:سود خالص/ فروش • نسبت حاشیه سود ناخالص فرمول: سود ناخالص /فروش • نرخ بازده دارائی فرمول: سود خالص /کل دارائیها • نرخ بازده حقوق صاحبان سهام فرمول: سود خالص/حقوق صاحبان سهام
