Demonstrações Financeiras e sua Análise

1. Demonstrações Financeiras e sua Análise Administração Financeira Prof. Fabini Hoelz Bargas Alvarez

2. Relatório da Administração • Carta aos acionistas: comunicação de iniciativa da administração da empresa. Descreve os fatos que ela julga terem exercido impacto mais forte sobre a empresa durante o exercício. Discute também a filosofia de gestão, estratégias, as providências tomadas e os planos para o próximo período.

3. Relatório da Administração • Demonstração do resultado do exercício • Fornece uma síntese financeira dos resultados operacionais da empresa durante o período de exercício. • Balanço patrimonial • Apresenta uma descrição sintética da posição financeira de empresa em uma certa data; • Iguala os ativos da empresa (o que ela possui) ao seu passivo (financiamento composto por dívida e capital próprio).

4. Relatório da Administração • Demonstração de lucros retidos • Permite que se faça a conciliação do lucro líquido obtido em certo exercício, mais pagamento de dividendos, com a variação do lucro retido entre o início e o final do período.

5. Relatório da Administração • Demonstração de fluxos de caixa • Resume os movimentos de entrada e saída de caixa durante o período considerado.

6. Relatório da Administração • Notas explicativas das demonstrações financeiras • Usualmente associadas às contas relevantes das demonstrações; • Fornecem informações detalhadas sobre as políticas, procedimentos, cálculos e transações contábeis. • Consolidação internacional de demonstrações financeiras • Método de conversão à taxa corrente: todos os ativos e passivos em moeda estrangeira devem ser convertidos à moeda local à taxa de câmbio do final do exercício.

7. Utilização de índices financeiros • As informações contidas nas quatro demonstrações financeiras básicas são extremamente importantes para diversos grupos que necessitam construir medidas relativa da eficiência operacional da empresa; • A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa.

8. Utilização de índices financeiros • Análise em corte transversal • Comparação de índices financeiros de diferentes empresas na mesma data. • Análise de séries temporais • Avalia o desempenho com o passar do tempo. A comparação entre desempenho corrente e desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite avaliar o progresso da empresa. • Análise combinada • Une as características das duas análises anteriores.

9. Índices de liquidez • A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que vencem. • Índice de liquidez corrente • Mede a capacidade da empresa de saldar suas obrigações de curto prazo. • Índice de valor corrente = Ativo circulante Passivo circulante • Quanto mais alto o índice, mais a empresa é líquida.

10. Índice de liquidez • Índice de liquidez seca • Semelhante ao índice de liquidez corrente, exceto pelo fato de que exclui os estoques, geralmente ativos circulantes menos líquidos; • As causas da baixa liquidez são: • Tipos de estoques que não podem ser vendidos com facilidade; • Produto estocado normalmente vendido a prazo. • Índice liquidez seca=Ativo circulante – Estoques Passivo circulante

11. Índices de atividade • Medem a velocidade com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa – entradas ou saídas. • Giro de estoques • Mede a atividade ou liquidez do estoque; • O giro resultante tem significado se comparado ao de outras empresas do mesmo setor; • Giro de estoques = custo produtos vendidos estoques • Índice idade média estoques = giro estoques (dias) 360

12. Índices de atividade • Prazo médio de recebimento • Também chamado de idade média das contas a receber; • É útil para a avaliação das políticas de crédito e cobrança, pois afere o desempenho do setor; • Prazo médio recebimento = contas a receber vendas anuais 360

13. Índices de atividade • Prazo médio de pagamento • Ou idade média das contas a pagar; • Prazo médio pagamento = contas a pagar compras a pagar 360 • Giro do ativo total • Indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas; • Giro ativo total = vendas ativo total

14. Índices de endividamento • Indica o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros; • Quanto mais capital de terceiros é usado por uma empresa em relação a seus ativos totais, maior sua alavancagem financeira; • A utilização de mais capital de terceiros traz mais risco, bem como um retorno potencialmente mais elevado; • O grau de endividamento mede o volume de capital de terceiros em relação ao ativo; • Já, o índice de cobertura reflete o poder da empresa de fazer seus pagamentos no prazo programado.

15. Índices de endividamento • Índice de endividamento geral • Mede a proporção dos ativos totais financiada pelos credores da empresa; • Índice endividam. geral = passivo exigível total ativo total • Quanto mais alto o valor desse índice, maior o volume relativo de capital de outros investidores usado para gerar lucros na empresa.

16. Índice de endividamento • Índice de cobertura de juros • Mede a capacidade de efetuar os pagamentos de juros; • Índice cobertura juros = LAJIR Juros • Quanto mais alto o valor desse índice, maior a capacidade de pagamento dos juros da empresa; • O recomendado pelo mercado é aproximadamente 5.

17. Índice de endividamento • Índice de cobertura de pagamentos fixos • Reflete a capacidade da empresa de saldar todas as suas obrigações fixas, tais como o pagamento de juros e amortização, pagamento de aluguéis e os dividendos de ações preferenciais; • ICPF = LAJIR + aluguéis Juros+alug.+{(amort+divid).[1/(1-IR)]} • Quanto maior esse índice , maior a capacidade de pagamento da empresa.

18. Índices de rentabilidade • Margem do lucro bruto • Mede a porcentagem de cada unidade monetária de vendas que resta após o pagamento do custo dos produtos vendidos; • Marg.lucro bruto=Rec.Vendas – Custoprod.vend. Receita de vendas • Quanto mais alta essa margem melhor, ou seja, menor o custo relativo dos produtos vendidos.

19. Índices de rentabilidade • Margem de lucro operacional • Mede a proporção da cada unidade monetária de receita de vendas que permanece após a dedução de todos os custos e despesas, não incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais; • Margem lucro operac. = resultado operacional receita de vendas • Quanto mais alta a margem, melhor.

20. Índices de rentabilidade • Margem de lucro líquido • Representa a proporção de cada unidade monetária de receita de vendas restante após a dedução de todos os custos e despesas, incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais; • M. lucro líq. = lucro disp. aos acionistas ordin. receita de vendas • Quanto mais alta a margem, melhor.

21. Índices de rentabilidade • Lucro por ação (LPA) • Representa o número de unidades monetárias de lucro obtido no período por cada ação ordinária; • É observado principalmente pelos investidores da empresas; • Lucro por ação = lucro disp. acionistas ordin. número de ações ordinárias • Quanto maior esse índice, melhor.

22. Índices de rentabilidade • Retorno do ativo total (returns on total assets - ROA) • Também chamado de retorno do investimento – return on investment –ROI); • Afere a eficácia da administração em termos da geração de lucro com os ativos disponíveis; • ROA = lucro disponível acionistas ordinários ativo total • Quanto mais alto for, melhor.

23. Índices de rentabilidade • Retorno do capital próprio (returns on common equity - ROE) • Mede o retorno obtido no investimento do capital dos acionistas ordinários da empresa; • ROE = lucro disponível acionistas ordinários patrimônio dos acionistas ordinários • Quanto mais alto, melhor.

24. Índices de valor de mercado • Esses índices mostram quão bem os investidores acham que a empresa está funcionando, em termos de risco e retorno; • Índice preço/lucro (P/L) • Mede a opinião dos investidores quanto ao valor da ação; • P/L = preço mercado da ação ordinária lucro por ação • Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por unidade monetária de lucro da empresa.

25. Índices de valor de mercado • Índice preço/valor patrimonial (P/V) • Oferece a idéia de como os investidores vêem o desempenho da empresa; • Valor patrim. ação ord.=patrim. acionist.ordin. número de ações ord. • P/V = preço mercado ação ordinária valor patrimonial ação ordinária • Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade monetária de patrimônio da empresa.