1.79k likes | 2.14k Views
Observações do autor …. Alguns slides apresentam minhas dicas para os professores que usem meus livros ou meus slides. Dica de Bruni!!!. Dica de Bruni!!!. A figura do mestre costuma indicar as minhas dicas para os professores! Fique atento!. Dicas de Bruni!.
E N D
Observações do autor … • Alguns slides apresentam minhas dicas para os professores que usem meus livros ou meus slides Dica de Bruni!!!
Dica de Bruni!!! • A figura do mestre costuma indicar as minhas dicas para os professores! • Fique atento!
Dicas de Bruni! • Sugere-se o uso do Powerpoint XP ou superior • Eu costumo usar um “apresentador” (presenter em inglês), um mouse sem fio para professores e palestrantes • Recentemente, tenho usado um modelo da Targus, muito bom.
Capítulo 0 Apresentação docurso
Programação didática • Objetivo Discutir o processo de avaliação das decisões financeiras, enfatizando o investimento de longo prazo
Capítulos • 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls • 2. A estimativa dos fluxos futuros • 3. Custo de capital • 4. O processo de avaliação e análise dos prazos de recuperação do capital investido • 5. A análise de valores • 6. A análise de taxas • 7. A seleção de projetos de investimento • 8. O modelo Investfacil.xls.
Capítulo 1 Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls
Três objetivos do capítulo • Entender o processo de avaliação de investimentos • Conhecer o funcionamento da calculadora HP 12C • Conhecer alguns recursos financeiros do Excel
Técnicas Decisões financeiras e objetivo Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Capítulo 2 Capítulo 3 FCL CMPC Capítulos 4, 5, 6 e 7 FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital
Entendendo a HP 12C Modelo tradicional Dourado . Modelo novo, prateado
Algumas características … RPN Pilhas de registradores
Jan Lukasiewicz • Lógico e matemático polonês • Uma idéia genial! • Simplificar a notação matemática para facilitar as contas em máquinas!
Uma lógica reversa … R eversa P olonesa N otação
Alguns exemplos … Álgebra convencional … Soma de 235 e 121 356 235 + 121 = Instrução Operador Operandos Notação polonesa … 356 235 121 + ENTER Operador Instrução Operandos
Observação importante • A HP 12C não tem a tecla = A notação polonesadispensa seu uso
Resolva na HP12C … • 45 – 23 • 36/4 + 3 • 5 x (7-2) • 45 + (-21) 45 [Enter] 23 [-] Visor => 22 36 [Enter] 4 [/] 3 [+] Visor => 12 5 [Enter] 7 [Enter] 2 [-] [x] Visor => 25 45 [Enter] 21 [CHS] [+] Visor => 24
A pilha de registradores • Registradores que processam as operações Clear X Limpa o registrador X Visor: Registrador X
O funcionamento da pilha 8 Enter 4 8 + 8 4 12
Operações com a pilha Limpa o registrador X Troca X por Y Rola a pilha para baixo CLEAR Limpa a memória
Funções especiais • Azuis • Amarelas
Funções especiais amarelas Apenas teclas amarelas
O primeiro passo de sempre • Limpa a memória da calculadora CLEAR
Funções especiais azuis Apenas teclas azuis
Usando funções algébricas • Calcula o logaritmo neperiano
Funções essenciais Funções financeiras Serão discutidas com maiorprofundidade a partir deJuros Compostos
Funções financeiras da HP 12C • [n]: calcula o número de períodos • [i]: calcula a taxa de juros • [PV]: calcula o valor presente • [PMT]: calcula a prestação • [FV]: calcula o valor futuro • [CHS]: troca o sinal
Funções variadas • =VP() • =VF() • =NPER() • =TAXA() • =PGTO()
Funções financeiras da HP 12C • [n]: calcula o número de períodos • [i]: calcula a taxa de juros • [PV]: calcula o valor presente • [PMT]: calcula a prestação • [FV]: calcula o valor futuro • [CHS]: troca o sinal
Emuladores para PC HP 12C++
Na HP 12C f Reg 4000 CHS PV 6 n 8 I [FV] $6.347,50 VF i = 8% a.m. 6 meses 0 -4000
Importantíssimo!!! • Ajuste a HP 12C para a convenção exponencial!!! • Sempre trabalhar com juros compostos, mesmo nas partes fracionárias de n!
Configurando a HP 12C Ative o flag “C”!!! C
Movimentações de $ Tempo Exemplo A • Pedro aplicou $400,00 por três meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate? [f] [Reg] 400 [CHS] [PV] 3 [n] VF? 5 [i] [FV] 463,05 n=3 -400,00 i=5% a.m.
Exemplo B • Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.? [f] [Reg] 800 [FV] 4 [n] 8 [i] [PV]
Capítulo 2 Fluxos de CaixaFuturos
Quatro objetivos • Conceituar fluxo de caixa livre • Destacar a importância da análise dos conceitos: incrementos, livres de impostos e custo de oportunidade • Analisar a venda de imobilizado • Projetar fluxos de caixa livre
Técnicas Relembrando … decisões … Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Neste capítulo … FCL TMA FCL = Fluxo de Caixa Livre TMA = Taxa Mínima de Atratividade
Hoje: Fluxo de Caixa Livre Financiamentos Investimentos 1. FCL 2. TMA 3. Técnicas
Para pensar … "Algo como o mau tempo, na verdade, não existe. Existem, sim, vários tipos de bom tempo." John Ruskin
O que é decisão … • No mundo corporativo, há algo vagamente conhecido como “processo decisório”, que são aqueles insondáveis critérios adotados pela alta direção da empresa para chegar a decisões que o funcionário não consegue entender. Tudo começa com a própria origem da palavra ‘decisão’, que se formou a partir do verbo latino caedere (cortar). Dependendo do prefixo que se utiliza, a palavra assume um significado diferente: ‘incisão’ é cortar para dentro, ‘rescisão’ é cortar de novo, ‘concisão’ é o que já foi cortado, e assim por diante. E dis caedere, de onde veio ‘decisão’, significa ‘cortar para fora’. Decidir é, portanto, extirpar de uma situação tudo o que está atrapalhando e ficar só com o que interessa. Fonte : Gehringer, M. (2002). O que é decisão.Revista Você S.A., janeiro de 2002, p. 106.
Conceito de investimento … Sacrificiozinho hoje … Para ter um dinheirão amanhã …
E a decisão financeira? Ganhos?
Fluxo de Caixa! Ganhos em Finanças? Lucros?
O que importa é o caixa! O lucro, dentro de critérios perfeitamente adequados, pode ser manipulado. Caixa não tem jeito. Como dizem em Wall Street, lucro é opinião; caixa é fato. Fonte : Antônio Manfredini, professor da EAESP-FGV, jornal Gazeta Mercantil, 24/09/2001, relatório “As Empresas Dinâmicas”, p. 01.
O que é lucro? • Ganho contábil • Obtido por meio de: • (+) Receitas de vendas • (-) Custos • (-) Despesas • (-) IR • (=) Lucro
O que é fluxo de caixa? • Ganho financeiro • Obtido por meio de: • (+) Entradas • (-) Saídas • (=) Fluxo de caixa • Ou por meio de: • (+) Lucro • (+/-) Ajustes • (=) Fluxo de caixa