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Situación Macro-Financiera y Revisión de Pronósticos 2012-2013

Situación Macro-Financiera y Revisión de Pronósticos 2012-2013. Sergio Clavijo Director de ANIF Octubre 30 de 2012. 1. 1. 1. 1. 1. Crecimiento en Estados Unidos ( 2008-2013, Variación Real Anual %). Proyección. V. W. L. Antes. Antes. Antes. 2011: 3.1. 2012: 2.2. 2010: 3.5.

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Situación Macro-Financiera y Revisión de Pronósticos 2012-2013

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  1. Situación Macro-Financiera y Revisión de Pronósticos 2012-2013 Sergio Clavijo Director de ANIF Octubre 30 de 2012 1 1 1 1 1

  2. Crecimiento en Estados Unidos (2008-2013, Variación Real Anual %) Proyección V W L Antes Antes Antes 2011: 3.1 2012: 2.2 2010: 3.5 Ahora Ahora Ahora Ahora 2013: 1.7 2008: -0.3 2010: 2.4 2011: 1.8 2009: -3.1 2012: 2.2 2 Fuente: Cálculos Anif con base en Departamento de Comercio de Estados Unidos- FMI y JP Morgan

  3. Crecimiento Económico en Zona Euro(%) Proyecciones UK Alemania Zona Euro Francia Italia España 3 3 Fuente: IMF, OECD y JPMorgan

  4. Crecimiento Económico en Zona Euro Proyecciones Irlanda Portugal Grecia 4 4 Fuente: IMF

  5. Inflación y desempleo: Estados Unidos y Zona Euro (%) ¿Recuperación? Crisis Poscrisis Zona Euro EEUU Zona Euro EEUU Fuente: Eurostat y BLS.

  6. Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) Primer semestre de 2012(%) 2012 Ponderaciones (%) 2011 8 6 20 7 12 4 15 6 12 6 Fuente: Dane

  7. Crecimiento anual del PIB por demandaPrimer semestre de 2012 (%) 2012 Ponderaciones (%) 2011 6,4 8,1 DEMANDA INTERNA 10,7 29 14,5 66 16 Con variación de existencias SECTOR EXTERNO 27 17 Fuente: cálculos Anif con base en Dane

  8. Evolución tasa de desempleo Total Nacional (Agosto de 2012) 2011 11.2% 132 pbs 10.1% 9.8 % 33 pbs 2012 9.7% Disminución anual a Agosto: 33 pbs Fuente: Dane

  9. Evolución de la cartera bruta+leasing (variación % anual, agosto de 2012) 21.0% Microcrédito 20.0% Consumo 15.9 % Total 15.8% Hipotecaria con titularización 13.8% Comercial 9 Fuente: Superfinanciera y Titularizadora Colombiana.

  10. Producción industrial real y demanda de energía (variación % año corrido; a agosto 2012) Energía total Energía industrial Producción industrial Correlación Industria-energía industrial: 0.93 Correlación Industria-energía total: 0.32 2010 2011 2012 Fuentes: Dane y Xm.

  11. Cuadro 1. Indicadores líderes para II-2012 (pronóstico para III-2012) III-2011 III-2012 Muy Variables Bueno Regular Malo bueno 1 Demanda energía 2 ITCR 3 Existencias 4 Pedidos Sector real 5 Cap. instalada vs. demanda (50%) 6 Despachos de cemento Import. de bienes de capital 7 8 Exportaciones 9 Comercio al por menor 10 Producción industrial 11 IPP Sector 12 DTF monetario 13 M3 (50%) 14 Total cartera Fuente: Cálculos Anif a a a

  12. Crecimiento PIB Vs. Pronóstico ALI (%) Crecimiento PIB corregido 4.35 4.35 3.85 Pronóstico ALI Fuente: Cálculos Anif y Dane

  13. Crecimiento del PIB por oferta Observado 2011 vs. proyectado 2012 2012 Ponderaciones (%) 2011 11,0 8 6,1 6 Antes 20 5,1 7 12 4 15 6 2,6 12 13 13 Fuente: cálculos Anif con base en Dane

  14. Crecimiento sostenible de largo plazo: Chile, Perú, Brasil y Colombia (%) 8.8 Proyección Crec. Potencial 7.5 7.0% 7.0 6.9 Perú 6.1 6.0 6.0 5.2 5.4 5.9 4.8 Col. 5.0% 4.5 Chile 4.5 5.3% Brasil 4.1 4.2% 4.2 4.0 3.7 Latam 3.9% 2.9 1.7 2.7 1.4 0.9 -0.2 -1.7 -1.5 14 Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan

  15. Crecimiento sostenible de largo plazo: Argentina, Ecuador, Venezuela y Colombia (%) Proyección 9.2 8.9 Crec. Potencial 8.0 6.1 5.5 5.9 5.0 Colombia 5.0% 4.8 4.2 4.0 3.8% 4.0 Ecuador 4.5 3.7 3.9% Latam 4.2 3.3 3.6 1.7 2.9 Argentina 2.2 5.4% 0.9 Venezuela 0.0 0.4 2.5% -1.5 -1.7 -3.3 Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan

  16. Evolución de la TRM y promedios anuales Promedio 2009 $2.152 Promedio 2010 $1.900 Promedio 2008 $1.968 $2027 Promedio 2011 $1.847 $1817 16 16 16 16 16 16 Fuente: Banco de la República

  17. Evolución de la TRM y promedios anuales 9.5% -1.3% - 5.1% -3.3% -2.8% -11.7% 17 17 17 17 17 17 Fuente: Banco de la República

  18. Exportaciones colombianas (variación anual, ac.12 meses a agosto de 2012) TOTAL 19,4 16,9 11,5 No tradicionales 18 18 18 18 18 Fuente: DANE . Cifras Preliminares

  19. Exportaciones Tradicionales y No Tradicionales (acumulado 12 meses a agosto de 2012; US$ millones) Total US$59.787 Tradicionales US$41.636 (70%) Commodities US$45.885 (77%) Oro, Esmeraldas - mineras. US$21.190 US$10.366 (49%) US$4.249 (7%) No Commodities US$13.902 (23%) US$1.269 (6%) NoTradicionales US$13.902 (23%) US$9.556 (45%) 19 19 19 19 19 Fuente: Dane y cálculos Anif

  20. Exportaciones a Venezuela (acumulado 12 meses a agosto) 4.050 m 61,5% 1.750 m 1.423 m US$2.478m 20 20 20 20 20 Fuente: Dane y cálculos Anif

  21. Índice de tasa de cambio real (Comercio global a septiembre de 2012) Controles Controles • Endeudamiento • Renta Fija • Renta Variable • Endeudamiento IPP IPC Fuente: Banco de la República

  22. Cuenta Corriente y Balanza comercial (anual,% del PIB) Proyección Balanza Comercial Cuenta Corriente

  23. Precio del petróleo WTI (promedio anual. US$ por barril) Proyección Promedio: 57 23 23 23 23 23 Fuente: Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif

  24. Metas de inflación(septiembre de 2012) Proyección 5.5% 5.0% Total 4.5% 4.0% Sin alimentos 3.3% 3.1% 3.0% 3.0% 2.9% 2.0% Fuente: cálculos Anif con base en Dane

  25. Crecimiento real de los agregados monetarios (% anual a septiembre de 2012) M1A = M1 + ctas ahorro* M3 25 25 25 25 25 25 * Dato a septiembre proyectado Fuente: Banco de la República y cálculos Anif

  26. DTF y Repos a 1 día (Tasas nominales a octubre 26 de 2012, %) Proyección DTF Repo 4,0% 2,0% Fuente: Banco de la República

  27. Tasas activas reales (a agosto de 2012, %) Fuente: Banco de la República, Superfinanciera y cálculos Anif.

  28. Evolución del IGBC (Variaciones % anuales a octubre 26 de 2012) 54% 34% Año corrido 19,5% 13,7% Anual -18% -29% Fuente: BVC y Cálculos Anif

  29. Evolución del IGBC (a octubre 26 de 2012) 16.279 15.497 Crisis Emergentes 15.143 13.844 ‘CreditCrunch’ 13.271 11.285 11.102 10.668 8.899 9.596 9.842 Crisis ‘subprime’ 6.049 Recuperación Fuente: BVC y Cálculos Anif

  30. Evolución de los TES (Benchmark) (a octubre 26 de 2012) ‘Credit Crunch’ (jul-08) 7.0% Crisis subprime (jul-07) 6.1% 30 30 30 30 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif

  31. Situación Fiscal – Déficit (% del PIB) Proyección Anif -0,9 -1,1 Antes Consolidado -1,3 Gobierno Central -2,1 -2,3 -2,5 Antes * Cifras proyectadas con base en Marco Fiscal de Mediano Plazo 2012 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República

  32. Ingresos fiscales en América Latina (Sector Público Consolidado, % del PIB, 2010)

  33. Colombia Chile Diferencia Último dato 2005 2011 2005 2010 Chi - Col Impuesto a la Renta 5,2 5,4 5,2 7,0 1,6 Personal 1,9 1,1 1,7 2,3 1,2 Empresarial 3,3 4,3 3,4 4,6 0,3 IVA 5,2 5,7 8,1 8,0 2,3 42% (% Efficiencia) 33% 36% 43% 6,5% Renta+IVA 10,4 11,1 13,3 15,0 3,9 75% (% del total) 60% 61% 65% 14,3% Otros Impuestos 7,0 7,2 7,2 5,0 -2,2 Impuesto a transacciones 0,7 0,8 0,0 0,0 -0,8 Locales 3,2 3,0 2,9 3,0 0,0 Seguridad Social 1,9 1,7 1,4 1,4 -0,3 Otros ** 1,2 1,7 3,0 0,6 -1,1 Ingresos Tributarios Totales 17,4 18,3 20,6 20,0 1,7 Memo: Gob. Central 12,3 13,6 16,3 15,6 2,0 Ingresos tributarios: Colombia y Chile (Sector Público Consolidado, % del PIB) *En Colombia incluye el impuesto patrimonial (0.7% del PIB en 2011). Fuente: Cálculos Anif con base en FMI y bancos centrales de Colombia-Chile.

  34. Tasas de tributación efectivas persona-natural: Régimen actual vs. IMAN

  35. Efecto fiscal de la reforma tributaria MHCP vs. Anif ($ billones y % del PIB)

  36. Colombia y Chile: ingresos tributarios (Sector Público Consolidado, % del PIB) Fuente: cálculos Anif con base en MHCP, FMI y Banco Central de Chile.

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