SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO A:1991-1995 La ley de Convertibilidad establece

1. SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO • A:1991-1995 • La ley de Convertibilidad establece • La paridad 1U$S = 1 $. • Las reservas de libre disponibilidad deben respaldar el 100% de la base monetaria. • Un 1/3 del respaldo podrá constituirse con títulos públicos en dólares valuados a precios de mercado.

2. BALANCES del SISTEMA FINANCIERO PREVIO A 1995: Banco Central Bancos Comerciales Reservas Circulante Encajes= (e*D) Depósitos (oro y divisas) BONOS e*Depósitos Préstamos Los encajes comprendían a la totalidad de los depósitos.

3. B: 1995-Junio 2001 Luego de la Crisis del Tequila en 1995 se hicieron reformas en el sistema financiero: Entre las más importantes, se destacan 3 medidas: 1- PROGRAMA CONTINGENTE DE PASES 2- REQUISITOS MINIMOS DE LIQUIDEZ 3-SEGUROS SOBRE LOS DEPÓSITOS

4. Operaciones de Regulación de Liquidez • Están autorizadas las siguientes operaciones: • Operaciones de Pases Activos: compra al contado de activos (títulos públicos en pesos o en dólares a precios de mercado) y venta a futuro con una tasa fijada periódicamente por el BCRA. • Operaciones de Pases Pasivos: venta de títulos públicos y compra a futuro, incluyendo una tasa fijada por el BCRA. • Adelantos y redescuentos por iliquidez: la suma de ambas operatorias no podrá exceder el Patrimonio Neto de la entidad solicitante.

5. 1- PROGRAMA CONTINGENTE DE PASES, • Con el fin de incrementar la liquidez sistémica sin afectar la capacidad prestable de las entidades. El BCRA acordó con entidades financieras internacionales la venta de títulos públicos a cambio de dólares, ante eventuales situaciones de iliquidez. • 2- REQUISITOS MINIMOS DE LIQUIDEZ • Reemplazaron a las exigencias de encajes. • Se aplicaron hasta junio de 2001 sobre la totalidad de los depósitos y otros activos tales como bonos. Al desaparecer el encaje, la BASE MONETARIA = Circulante. • Se integraban con distintos instrumentos: a- Pases pasivos para el BCRA (se podía comprar un bono, y ante un retiro, se podía venderlo al BCRA con compromiso de recompra futura). b- Saldos depositados en cuenta abierta en la sucursal Nueva York del Deutsche Bank.

6. 3-SEDESA (Seguro de Depósitos S.A): Es un fondo formado con aportes de los bancos para servir como garantía a los depósitos en plazos fijo ante la eventual quiebra de un banco.

7. Después de 1995 y hasta junio 2001: Banco Central Bancos en Argentina Reservas Circulante Req.de Liq= a*D Depósitos (oro y divisas) Préstamos BONOS Deutsche Bank (New York) a*Depósitos

8. BALANCES del SISTEMA FINANCIERO Posterior, 1995: Sistema de Basilea Plus Bancos en Argentina Préstamos 100 Activos de int de Capital 12,5 Patrimonio neto 12.5

9. C: Junio 2001-Enero 2002 • COEXISTEN REGIMEN DE ENCAJES( efectivo mínimo) Y REQUISITOS DE LIQUIDEZ • A partir de junio de 2001, el BCRA estableció un nuevo régimen de liquidez, exigiendo un requisito mínimo (encaje) sobre operaciones a la vista (cajas de ahorro y cuenta corriente), mientras que los requisitos de liquidez se mantuvieron para las operaciones a plazo.

10. REQUISITOS MINIMOS DE LIQUIDEZ: Se aplican sobre el promedio mensual de los saldos diarios de depósitos a plazo. A las fuentes de integración antes mencionadas se agregó: Cuentas corrientes de entidades financieras abiertas en el BCRA en dólares o en otras monedas extranjeras, remuneradas en vez de los Pases Pasivos del BCRA. • Los requerimientos varían según el plazo de la obligación: • Exigencia • (%) • hasta 89 días 22.0 • entre 90 y 179 días 15.0 • entre 180 y 365 días 10.0 • más de 365 días 0.0

11. EFECTIVO MINIMO (ENCAJES): • Establecido a partir de junio de 2001. Se aplica sobre los depósitos en cuenta corriente y las cajas de ahorro. • La integración DEBE SER en la misma moneda que corresponde a la exigencia. • Fuentes de integración: • Dinero en efectivo • Cuentas corrientes de entidades financieras abiertas en el BCRA en dólares o en otras monedas extranjeras, remuneradas. • Cuentas especiales de garantías (dinero en tránsito y en poder de transportadoras de caudales). • Cuentas corrientes de entidades financieras no bancarias • Títulos Públicos.

12. EFECTIVO MINIMO • Los requerimientos varían según tipo de obligación: • Exigencia • (%) • Depósitos en cta corriente 15.5 • Depósitos en cajas de ahorro 15.5 • Depósitos a la vista remunerados(*) 80.0 • Otros Depósitos en cta. Corriente(**) 100.0 • (*)Sólo cuando la tasa pagada supere en más de 1.5% la tasa de caja de ahorro relevada en la encuesta del BCRA. • (**) Son depósitos en cuenta corriente de entidades financieras computados para la integración de los efectivos mínimos.

13. Desde junio de 2001 hasta enero de 2002: Banco Central Bancos en Argentina Reservas Circulante Req.de Liq= a*Dp. Depósitos (oro y divisas) C/C de bancos Encajes = e*Dv. BONOS (encajes dep. vista) Préstamos Deutsche Bank (New York) a*Depósitos a plazo

14. Desde enero de 2002: Banco Central Bancos en Argentina Reservas CirculanteEncajes Depósitos (oro y divisas) Encaje Prestamos BONOS(encajes dep. vista) Bonos, Otros Activos Encajes Remunerados Familias Circulante Depósitos Prestamos