Liberalización del precio del gas licuado de petróleo (propano)

1. Liberalización del precio del gas licuado de petróleo (propano) Tercer entregable del proyecto Noviembre de 2004

2. CONTENIDO • Introducción • Antecedentes relevantes • Ventajas y desventajas del control de precios • Determinantes del precio de venta de primera mano IV.1 Panorama global de los mercados de LG y GLP: Demanda IV.2 IV.3 Panorama global de los mercados de LG y GLP: Oferta IV.4 Panorama del GLP en México IV.5 Demanda global de GLP: 2005 IV.6 Incentivos para la demanda global de GLP IV.7 Demanda de mercado de GLP para Estados Unidos y los mercados de GLP en México IV.8 Características de los mercados de propano en Estados Unidos IV.9 Distribución del mercado final de propano en Estados Unidos: 2003 IV.10 Correlación entre el grado de calentamiento diario y la demanda residencial de propano en Estados Unidos: 1997-2002 IV.11 Componentes de la demanda de materia prima para petroquímicos IV.12 Demanda de materia prima petroquímica y de GLP en América del Norte IV.13 Curva de rechazo de productos en función del precio del GN IV.14 Oferta global de GLP IV.15 Patrones en el comercio global de GLP IV.16 Perfil de las importaciones de propano en Estados Unidos de las principales regiones proveedoras IV.17 Cadena de oferta de GLP IV.18 Costos de equilibrio representativos para la extracción de GN. Una fuente de oferta clave para Estados Unidos IV.19 Costos de equilibrio representativos para la extracción de Líquidos del Gas (LG): Mercado de Estados Unidos IV.20 Mecanismos para determinar los precios del GLP IV.21 Dinámica de precios de LG y GLP en un mercado competitivo IV.22 Mecanismos para determinar los precios del GLP IV.23 Contrato Saudita de Precios para el GLP

3. Determinantes del precio de venta al público Experiencia internacional • Recomendaciones de política • Estrategia de implantación Anexo A. Mecanismo para impulsar la reposición de recipientes portátiles Anexo B. Aspectos relevantes del marco jurídico Anexo C. Documento metodológico sobre precios de Gas Licuado …

4. I. INTRODUCCIÓN • Pemex Gas y Petroquímica Básica (PGPB) solicitó a Grupo de Economistas y Asociados (GEA) que elaborara un documento en el que se analizaran los mecanismos que permitirían la transición de un sistema de precios controlados a uno de libre determinación en el mercado de Gas Licuado de Petróleo (GLP). • Entre los objetivos de dicho estudio se determinó considerar propuestas que de forma integral permitan: • Mejorar la cadena de valor • Promover la operación segura de la misma • Establecer un régimen comercial adecuado • Lograr una operación eficiente del mercado

5. Dichas propuestas tendrán un enfoque integral al considerar el régimen regulatorio de precios. Se requirió evaluar la factibilidad de liberación en aquellos mercados en los que esto fuera posible considerando, entre otros, los siguientes aspectos: • El modelo actual de distribución • La resolución de la Comisión Federal de Competencia (CFC) sobre la inexistencia de condiciones de competencia efectiva en la distribución de GLP en el territorio nacional • Las características del régimen de comercio exterior • Las propuestas de política deberán considerar, en caso necesario, los mecanismos de transición que faciliten su implantación.

6. II. ANTECEDENTES RELEVANTES • La determinación de precios de GLP, tanto en el caso del precio al usuario final como el de la venta de primera mano, es un aspecto fundamental del mercado de GLP. Por ello, se analizan los determinantes de los precios en estas dos etapas. II.1 Precios de venta de primera mano • La metodología para su determinación es establecida por la Comisión Reguladora de Energía (CRE). Toma como base el precio en Mont Belvieu (Texas) y lo ajusta en función de los cosos logísticos y de oportunidad para llevar el producto a las terminales de Pemex • La Resolución que establece la metodología aplicable para noviembre de 2004 es RES/300/2004 • El modelo conceptual se puede analizar en "Pricing Liquid Petroleum Gas in Mexico" [1998] de Brito, Littlejohn y Rosellón (Anexo 3).

7. Dado que la explotación y elaboración de GLP están reservadas en forma exclusiva a Petróleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios (PEMEX), y que actualmente no se expiden permisos de importación de GLP a particulares, la autoridad tiene que tomar referencias internacionales para fijar el precio interno. Es importante considerar que 26% del gas comercializado por PGPB proviene del exterior, por lo que el en el margen costo de suministrarlo al mercado se determina por el precio del GLP importado. • A partir de la expedición del Reglamento de Gas Licuado de Petróleo (RGLP) en 1999, se impulsó la apertura comercial en el sector. Sin embargo, debido a la decisión de fijar el precio máximo de venta al usuario final en 2001, se suspendió nuevamente la expedición de permisos de importación. • Mont Belvieu es el principal mercado americano de GLP. Se ubica a 32 kms de Houston y cuenta con más de 23 millones de galones de capacidad instalada para procesar gas y más de 4 millones de galones de capacidad para almacenamiento. Por ello, es la referencia de precio más relevante en el continente americano.

8. El 12 de febrero del 2001 se publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el Decreto por el que se determina como sujeto a precio máximo el gas licuado de petróleo. La Secretaría de Economía (SE) publicó en la misma fecha el Acuerdo por el que se determina el precio máximo para el gas licuado de petróleo, quedando éste sujeto a partir de entonces a un precio máximo al usuario final. • El 5 de septiembre de 2001 y el 4 de septiembre de 2002 fueron publicados en en DOF Decretos y Acuerdos para que el GLP continuara sujeto a precios máximos de venta a usuarios finales. La vigencia del Decreto del 4 de septiembre de 2002 concluía el 28 de febrero de 2003. • El 27 de febrero de 2003 se publicó el Decreto por el que se sujeta el gas licuado de petróleo a precios máximos de venta de primera mano y de venta a usuarios finales. Este Decreto estableció que la Secretaría de Energía (SENER), por conducto de la CRE y considerando la opinión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), establecería la metodología para determinar el precio de venta de primera mano y que la SE fijaría el precio máximo de venta al usuario final.

9. La determinación de la metodología y la fijación del precio máximo al usuario final tenían como objetivo moderar el efecto negativo de la volatilidad del precio del GLP en beneficio de los consumidores, evitar insuficiencias en el abasto y buscar alcanzar un equilibrio en los resultados comerciales vinculados con las ventas de primera mano (La metodología y el precio máximo al usuario final aplicable a noviembre de 2004 fueron publicados en DOF por la CRE y SE, respectivamente, el 1o de noviembre). • Sin embargo, la volatilidad de los precios internacionales y la política de control en México, han afectado el margen de comercialización de las empresas y de PEMEX. • En este estudio se analizan los determinantes del precio de venta de primera mano y la evolución previsible de éstos dadas las condiciones imperantes en los mercados internacionales y regionales.

10. II.2 Precios de venta al público • La política de precio al usuario final ha sufrido constantes cambios, dependiendo de la volatilidad del mercado internacional y de circunstancias políticas del momento. Primero se liberalizó el mercado; después se estableció nuevamente el control del precio y se definieron 65 zonas para fijar precios. • Después del Decreto del 12 de febrero de 2001, se publicaron los Decretos de septiembre de 2001 y 2002, a fin de que el GLP continuara sujeto a precio máximo de venta al usuario final. La vigencia del Decreto del 27 de febrero de 2003 se ha excedido en tres ocasiones, por decretos publicados en el DOF el 10 de julio y 27 de noviembre de 2003, así como el 30 de junio de 2004. Éste último amplió la vigencia hasta el 31 de diciembre de 2004. • La determinación de precios finales al público en un mercado libre obedecería a las condiciones de la cadena de distribución. • Como fundamento al control de precios, la CFC determinó la inexistencia de condiciones de competencia efectiva en 50% de los mercados nacionales.

11. Además, la SENER reporta que las condiciones de competencia efectiva muchas veces enfrentas restricciones extraeconómicas. Se recurre a prácticas depredatorias como sustracción de tanques y argucias legales para evitar el establecimiento de nuevas plantas • La liberación del precio al usuario final que promovió la SENER a partir de 1999 no funcionó por esas características. Si bien se incrementó sustancialmente el número de permisos, la participación de nuevos permisionarios no logró crear condiciones de competencia efectiva en todos los mercados nacionales. • Un rasgo distintivo de la industria es que, a diferencia del mercado de Gas Natural (GN), la distribución de GLP está reservada de manera exclusiva a mexicanos o a sociedades mexicanas con cláusula de exclusión de extranjeros.

12. Una vez definido el precio de venta de primera mano de GLP, el principal determinante de los precios al usuario final es el costo de distribución. A fin de establecer los márgenes de distribución en 1996, la SENER y los representantes de la industria desarrollaron un modelo de costos, que se utilizó como marco para determinar del precio máximo al usuario final. • Como parte de ese proyecto se llevó a cabo una revisión detallada del modelo de distribución y se concluyó que: • El margen de distribución autorizado no es suficiente para reponer los costos de una planta tipo. La deficiencia es similar al concepto de reposición de recipientes portátiles incorporado al modelo. • Los costos de distribución de GLP mediante recipientes portátiles son sustancialmente más elevados que los de distribución mediante tanque estacionario. • La reducción del margen de distribución en impactó negativamente el proceso de reposición de recipientes portátiles. Como puede observarse en la gráfica de la página 112, las ventas de recipientes portátiles disminuyeron a partir de la reducción en el margen de comercialización.

13. II.3 Problemas de seguridad • Con la expedición del RGLP en 1999, se estableció la obligación de renovar el parque de recipientes portátiles de distribución. El compromiso inicial, establecido en los artículos transitorios del RGLP fue que la reposición concluyera el primer trimestre de 2005. Como resultado de la volatilidad del margen, se establecieron convenios de concertación de acciones que extienden la conclusión del proceso de renovación de recipientes portátiles hasta 2006. • Por ello en el Convenio de concertación de julio de 2004, que amplió y modificó el celebrado por SENER y SE con asociaciones civiles del sector del GLP en 2002, se acordó incrementar gradualmente el margen de comercialización para fortalecer el proceso de reposición. • Sin embargo, en la misma gráfica de la página 112 puede observarse que durante los dos primeros meses de vigencia del nuevo convenio no ha habido un repunte en las ventas de recipientes portátiles, a pesar del incremento en el margen de comercialización del GLP.

14. Una de las principales preocupaciones de las autoridades es garantizar una operación segura en la distribución. Gran parte de los problemas de inseguridad detectados se relacionan con la distribución que utiliza recipientes portátiles. • De acuerdo con la SENER, el 57 % de los recipientes portátiles son genéricos y fuera de NOM: Llevan en el mercado más de cinco años y presentan un elevado nivel de residuos en su interior. • La reposición de recipientes portátiles no ha sido uniforme. Muchos distribuidores no llegan al porcentaje pactado en los diversos convenios con la industria. • La normatividad es insuficiente y en algunos casos obsoleta para garantizar la seguridad en todo el proceso de comercialización. Al mismo tiempo, con frecuencia la autoridad no puede verificar su aplicación.

15. II.4 Marco institucional incipiente • Los mecanismos de control y verificación presentan rezagos y las instituciones encargadas de supervisar la operación de la industria con frecuencia actúan de manera desarticulada. • La SENER cuenta con pocos instrumentos para verificar el adecuado funcionamiento de la industria. Existen pocos supervisores y las unidades de verificación aún muestran un desarrollo incipiente, que impide garantizar el adecuado cumplimiento de la normatividad en toda la cadena de distribución. • Es indispensable desarrollar nuevos mecanismos de verificación y supervisión, que representen un bajo costo presupuestario para ofrecer mejores condiciones de operación a todos los participantes e impedir que la competencia se de por medio de reducciones en la calidad del servicio.

16. III. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL CONTROL DE PRECIOS • En general, la fijación de precios en un mercado eficiente es preferible a la administración gubernamental de precios • En el caso de México existen dos consideraciones que han llevado a las autoridades a definir mecanismos administrados de precio: • La determinación constitucional de que la producción de GLP esté reservada en forma exclusiva a Pemex • La inexistencia de condiciones de competencia efectiva en la distribución de GLP en más de la mitad del territorio

17. Desventajas del control de precios • Complejidad para determinar el precio adecuado • Inflexibilidad frente a cambios en las condiciones del mercado • Dificultad para ajustar variaciones estacionales • Costos administrativos de la regulación • Dificultad de planeación • Volatilidad de márgenes • Aplicación del mismo precio a productos diferentes (GLP en recipientes portátiles y en tanque estacionario) • Politización del precio • Riesgo de captura regulatoria

18. Ventajas del control de precios • Reducción de la volatilidad de precios a grupos vulnerables • Control de rentas monopólicas en mercados imperfectos • Impacto inflacionario predecible • Por lo anterior, para transitar a un mercado competitivo de mejor manera que en el pasado, se requieren dos cambios: • Mecanismos que reduzcan la volatilidad de precios y protejan el poder adquisitivo de los grupos más vulnerables • Mecanismos institucionales que garanticen condiciones de competencia efectiva en los canales de distribución.

19. La cadena de procesamiento de GN es la fuente principal de GLP (aprox. 60%) C2-C4 (etano – butanos) son, por mucho, los principales componentes comercializados En el largo plazo, aumenta el interés por otros componentes de líquidos del gas, como las gasolinas naturales El desarrollo planificado de las reservas no asociadas de GN en México tendrá un impacto significativo en las condiciones económicas que determinarán el costo futuro en la oferta de GLP y de líquidos del gas (LG) IV. DETERMINANTES DEL PRECIO DE VENTA DE PRIMERA MANO

20. IV.1 Panorama global de los mercados de LG y GLP: Demanda • Las tasas de crecimiento de la demanda final de GLP para el sector residencial/comercial en India y China serán factores críticos para el balance entre oferta y demanda de GLP a nivel global y, por tanto, también su precio • El mercado de GLP en la región Asia-Pacífico tiene el potencial para un crecimiento robusto • El crecimiento de la demanda de GLP en los países en desarrollo con poblaciones numerosas dependerá del crecimiento económico y de las poíticas de precios del GLP • Como atenuantes se podrían considerar los altos precios energéticos y una disminución del crecimiento económico en … • La demanda de materias primas para GLP y LG en la industria petroquímica, como etano, etano/propano y propano/butano es bastante elástica al precio • El etano y el etano/propano son las materias primas dominantes en los mercados de América del Norte y Oriente Medio • En cuanto a materia prima para GLP, la industria petroquímica de Oriente Medio tiene dominio de la oferta y ventajas respecto al precio

21. En Oriente Medio los países de la OPEP favorecen su industria interna • Los factores determinantes de la demanda de productos petroquímicos para GLP y LG son la flexibilidad en la sustitución de materias primas para los crackers de etileno y la economía relativa de materias primas • La demanda de GLP y LG para producir petroquímicos es un factor clave para la determinación de precios del GLP, tanto regional como estacionalmente • El crecimiento potencial de la demanda de GLP en México será predominantemente en el sector residencial/comercial • Las políticas de precios diseñadas con el fin de reflejar eficiencia pudieran tener un impacto significativo en el crecimiento de la demanda de GLP para fines residenciales entre la población de bajos ingresos • No existen alternativas viables de oferta de combustibles para la mayoría de los usuarios residenciales • El desarrollo de la infraestructura de GN para usuarios residenciales está en sus etapas iniciales • Crecimiento débil de la demanda de GLP en América del Norte • La expectativa de precios elevados del GN en el largo plazo limitará significativamente el crecimiento de la demanda

22. IV.3 Panorama global de los mercados de LG y GLP: Oferta • América del Norte y Oriente Medio se mantendrán a la cabeza en la oferta de GLP en el futuro inmediato • La oferta del GN en América del Norte será determinante en definir el patrón de desarrollo en el proceso económico en la región y, por tanto, influirá en la oferta de LG y GLP • La estrategia de expansión de la capacidad de los productos petroquímicos durante la próxima década causará una disminución en los volúmenes de GLP disponibles para exportación • Los mercados residencial/comercial en la región Asia-Pacífico recibirán un impacto negativo • Según diversas proyecciones, la oferta de GLP en la región Asia-Pacífico se incrementará, como resultado de un mayor desarrollo de las reservas internas de GN en la región

23. IV.4 Panorama del GLP en México • El GLP en México es una mezcla de propano y butanos (butano normal e iso-butano) utilizados principalmente para calefacción y en la cocina • La demanda de GLP en México ha aumentado significativamente desde mediados de 1los noventa. En contraste, la producción interna sólo ha crecido moderadamente • Como consecuencia, México depende de importaciones a través de barcos provenientes de Estados Unidos y otros países, así como de importaciones mediante camiones o sistemas de ductos desde Estados Unidos • La mayor parte de la producción de GLP en México está localizada en el sur del país, donde pueden llegar la mayor parte de las importaciones mediante barcos • Importaciones provenientes de Argelia, Venezuela, Arabia Saudita y Mont Belvieu (Texas) • La infraestructura de ductos para el GLP en México es limitada. Consiste principalmente del ducto de Cactus-Zapopan (2000 millas aproximadamente) que va desde el sur de México hasta la Terminal en Zapopan • Como resultado, proveer de GLP al norte de México resulta más costoso. Por esa razón, en esta región el GLP proveniente de Estados Unidos tiene una fuerte demanda • Esta demanda sigue dejando atrás a otras regiones de México debido al crecimiento industrial (maquiladoras) y residencial con sus correspondientes mejoras económicas

24. La demanda de GLP en México ha crecido rapidamente debido al: • Crecimiento de la población • Actividad económica • La demanda de propano para vehículos (autogas) ha aumentado sustancialmente • La producción de GLP en México no crece a la par de la demanda • El potencial para incrementar la oferta depende de que se lleve a cabo con éxito el desarrollo de las reservas de GN en México • Muchas variables representan obstáculos al logro de estos objetivos • El Congreso de los Estados Unidos Mexicanos ha solicitado recientemente Ejecutivo Federal: • Implementar un control de precios para el GLP • Establecer mecanismos para reducir la volatilidad de los precios • Garantizar la oferta de GLP en México sin afectar las finanzas de Pemex

25. Se estima que la demanda global de GLP para el 2005 será de 222 MM de toneladas métricas/año México y Brasil representan 62% de la demanda de GLP para América Latina Más de 80% de esta demanda se concentra en el sector residencial/comercial Demanda relativamente inelástica respecto a los precios para los hogares de mediano y alto ingreso Sensibilidad a las condiciones económicas Flexibilidad limitada en combustibles debido a la necesidad de instalar nuevos equipos (específicamente para combustibles) La penetración potencial del GN en el sector residencial/comercial puede constituir un factor considerable para reducir el crecimiento de la demanda de GLP Existe incertidumbre sobre la velocidad de penetración del GN en México: Oferta Rentabilidad de la nueva infraestructura de distribución Mecanismo de precios de venta a mayoreo y menudeo IV.5 Demanda global de GLP: 2005

26. Para impulsar el desarrollo de la infraestructura de GN necesariamente se requerirán inversiones privadas significativas • El costo de instalación de sistemas de distribución de GN y las adaptaciones para su uso en los hogares en zonas urbanas resulta elevado • Instalar sistemas de distribución será costoso en una base de costo/Km-milla • El uso de tecnologías avanzadas para la instalación de ductos reducirá los costos, a diferencia de seguir operando en los canales de distribución actuales • El desarrollo de nuevos proyectos para la oferta de GN, en especial en los países pertenecientes a la OPEP en Oriente Medio, acelerará el crecimiento de la oferta de GLP y permitirá generar un excedente de GLP para exportación • En consecuencia, aumentará la demanda de crackers con la capacidad de procesar GLP como materia prima

27. IV.6 Incentivos para la demanda global de GLP • El crecimiento de la demanda de GLP en Estados Unidos y Canadá ha sido mínima • Mercado único en el que la demanda de materia prima para petroquímicos representa 40-45% de la demanda total de componentes del GLP • Este segmento de mercado varía en función de la rentabilidad relativa del procesamiento del GLP en crackers debido al uso de etano o naftas • El crecimiento de la demanda de GLP depende de los mercados para productos petroquímicos • El crecimiento de la demanda en América Latina y Asia está determinado principalmente por el sector residencial/comercial • En el futuro el sector residencial/comercial en Asia será líder del crecimiento de la demanda global de GLP • El sector residencial/comercial representa más de 60% de la demanda total de GLP en la región, siendo China y Japón los mercados dominantes • El crecimiento de la demanda en el sector residencial/comercial de México y Brasil también será un factor importante • Las políticas de precio de GLP para los sectores residenciales de bajo ingreso serán el principal determinante del crecimiento de la demanda en el futuro

28. IV.7 Demanda de mercado de GLP para Estados Unidos y los mercados de GLP en México • A pesar de que México importa GLP de fuentes globales, el mercado estadounidense de GLP es un factor clave, a raíz de los mecanismos de asociación de precios con el GN y el GLP, que afecta los mercados de GLP en México • El comportamiento de la oferta y la demanda en el mercado de GLP en EUA es primordial para determinar una política de precios de ‘primera mano’ en México • La oferta de GLP a partir del procesamiento de GN es predominante en la oferta del mercado estadounidense. Por tanto, la proyección de la oferta de GLP es casi horizontal • La incertidumbre acerca de la evolución del mercado surge del lado de la demanda de GLP • El propano es el componente primordial del GLP en la demanda de GLP en EUA • Las dinámicas de los precios basadas en la demanda dependen de dos sectores de uso final: residencial/comercial (calefacción y cocina) y materia prima para petroquímicos (crackers de etileno)

29. IV.8 Características de los mercados de propano en Estados Unidos • La mayoría de los hogares que utilizan propano se caracterizan por ser de bajo ingreso y por su incapacidad para absorber incrementos del precio • Por lo general hay pocas alternativas accesibles • En Estados Unidos aproximadamente 25-30% de los hogares unifamiliares tienen derecho al Programa de Asistencia para el Uso de Energía en el Hogar de Bajo Ingreso (LIHEAP) • Este programa se estableció con el fin de ayudar a los hogares que cumplen con las características requeridas a cubrir los costos de calefacción o aire acondicionado en sus hogares • El Gobierno Federal provee los fondos necesarios para que los Estados administren el programa • Las demandas de asistencia a hogares de bajo ingreso dentro de los lineamientos señalados por el LIHEAP continuará como resultado del incremento de los precios de energéticos y del deterioro de la distribución del ingreso

30. El volumen de propano utilizado en EUA como materia prima para petroquímica varía según los márgenes y precios relativos • Los precios del propano tienden a subir durante el otoño y el invierno, cuando se secan los cultivos y aumenta la demanda residencial • Cuando los precios del propano aumentan (inviernos muy fríos), la demanda petroquímica de propano disminuye • Por el contrario, en inviernos menos rigurosos, cuando los precios del propano son relativamente más débiles, la demanda petroquímica de propano se mantiene alta • Hay limitantes en cuanto a los movimientos en la mezcla de materia prima que pueden tolerar las plantas de olefinas, dadas las presiones respecto al equipo que manejan y las limitaciones en diseño • Recientemente ha sido necesario cerrar plantas de etileno en la región de la Costa Norte del Golfo de México (CNGM) en los EUA, debido a los márgenes operativos negativos con los que operaban, ocasionados por los precios de la materia prima del etano y propano

31. IV.9 Distribución del mercado final de propano en Estados Unidos: 2003 • Los mercados residenciales/comerciales y el de materia prima para petroquímicos dominan el procentaje de mercado de uso final de propano en los Estados Unidos • El porcentaje de mercado final de GLP en México para el sector residencial/comercial es aproximadamente de 77% (2004) casi dos veces más que en EUA • Para el sector residencial es 62% • Un número mayor de usuarios finales de GLP para uso residencial en México pertenecen al sector de bajo ingreso que el que se da en Estados Unidos Fuente: Elaborado por GEAStructurA con base en Enerchemtech

32. A pesar de las fórmulas de precios utilizadas por la CRE (precio de venta de primera mano) y PGPB (precio a distribuidores), una liberación ‘convencional’ de precios para los usuarios residenciales de bajo ingreso y la inelasticidad de precio puede tener efectos adversos • No hay alternativas viables de combustibles para los usuarios finales residenciales de bajo ingreso, excepto madera/biomasa • Esta situación es similar a la de otros países, como India, Tailandia y casi todos los de América Latina

33. IV.10 Correlación entre el grado de calentamiento diario y la demanda residencial de propano en Estados Unidos: 1997-2002 • En la gráfica destaca: • La robusta correlación (y causalidad) entre el grado de calentamiento diario y la demanda de propano • Como los inventarios de propano pueden afectar en extremos opuestos el ciclo típico estacional del grado de calentamiento diario

34. IV.11 Componentes de la demanda de materia prima para petroquímicos • De manera similar a una refinería, los valores de los productos utilizados en el cracker se utilizan para optimizar los costos de la materia prima • Los precios de los procesadores de gas y/o refinerías para GLP y sus componentes son insumos para la optimización del cracker, el cual produce un rendimiento para las demandas de materias primas • Entre la planta petroquímica y el proveedor de GLP pueden ocurrir interacciones dinámicas, dependiendo de la relación entre la oferta y la demanda de materia prima para el cracker Fuente: Elaborado por GEAStructurA con base en Enerchemtech

35. IV.12 Demanda de materia prima petroquímica y de GLP en América del Norte • La demanda futura para el mercado de petroquímicos derivados de GLP en América del Norte es incierta • Los altos precios del GN han provocado que aumenten los precios de los Líquidos del Gas (LG), debido a la recuperación económica en los procesos de GN • Existe una fracción significativa de crackers de etileno en la CNGM, así como crackers de etano, propano y mezclas de etano/propano • La capacidad de materia prima de petroquímicos en Estados Unidos (2004) se distribuye de la siguiente manera: 41% etano; 21% propano; 7% butanos y 26% de naftas • La recuperación de etano produce una recuperación ‘automática’ de los gases licuados de petróleo (propano y butanos) • La demanda de etano tiene un impacto directo en: • La oferta de gases licuados de petróleo • El precio de los gases licuados de petróleo • La rentabilidad de los co-productos de etano tiene una influencia directa sobre la rentabilidad del GLP en el mercado de América del Norte • La demanda petroquímica de materia prima en América del Norte impactará en el precio de las importaciones de GLP en México

36. IV.13 Curva de rechazo de productos en función del precio del GN • A un precio de $5/MM BTU (British Thermal Units) en América del Norte o en cualquier región, el proceso económico del GN dicta que el propano se deje en forma de GN (rechazo de propano) • Sujeto a los requerimientos de seguridad de contar del ducto • El margen de rechazo de propano para el precio del GN varía como función de la calidad del GN y la rentabilidad del proceso de la planta Elaborado por GEAStructurA con base en Fuente: Enerchemtech

37. IV.14 Oferta global de GLP • La oferta global de GLP proviene aproximadamente de 60% del procesamiento de GN y 40% de operaciones de refinería • Se anticipa que los proveedores de GLP del Este de Suez contribuirán con aproximadamente 40% de la oferta global para fines de la década • América del Norte y los países de la OPEP en Oriente Medio son los principales proveedores de GLP. Se anticipa que esta situación se mantendrá en el futuro inmediato • La oferta de GLP de América del Norte continuará plana o tendrá sólo un aumento mínimo • La producción total de GLP llegó a su máximo en el 2000, alcanzando las 36.9 MM de toneladas métricas • La oferta de GN en Norteamérica será el principal determinante del proceso económico de GN y, por tanto, de la oferta de LG y GLP a México • Fuera de estas dos regiones, entre 1995-2003, el mayor incremento de la producción de GLP ha tenido lugar en el Lejano Oriente, como resultado del incremento de la producción diaria en refinerías de Corea del Sur y China

38. Se proyecta que la oferta de GLP en la región Asia-Pacífico aumentará, como resultado del desarrollo de reservas internas de GN • Los productores de la OPEP en el Medio Oriente enfrentarán el reto impuesto por los países asiáticos, en términos del crecimiento de la producción de GLP hacia fines de la década • La continua expansión de la capacidad petroquímica durante la próxima década causará un declive en los volúmenes de GLP disponibles para la exportación • El mercado de consumo residencial/comercial se verá impactado de manera negativa

39. IV.15 Patrones en el comercio global de GLP • Los patrones globales en el comercio de GLP se están modificando gradualmente, debido a un nuevo equilibrio entre oferta y demanda de GLP en los mercados regionales • La demanda en las regiones al Este de Suez aumentó aproximadamente 29MM de toneladas métricas/año (1995-2003) • La demanda en la región al Oeste del Canal de Suez aumentó sólo 12MM de toneladas métricas /año durante el mismo periodo • Por su parte, la producción de GLP en el Este de Suez aumentó sólo 23 MM de toneladas métricas/año y la producción al Oeste de Suez lo hizo en aproximadamente 18 MM de toneladas métricas/año • Esta variación de 5 MM toneladas métricas/año adicionales alteró el balance de oferta y demanda de GLP al Este de Suez, de superávit a déficit • El balance entre oferta y demanda de GLP al Oeste de Suez ha tenido una variación similar, de déficit a superávit • Estos cambios significativos en el balance de oferta y demanda a nivel regional han incidido sobre los patrones globales de comercio de GLP

40. La región con mayores importaciones de GLP sigue siendo el Lejano Este, si bien ha diversificado proveedores • Han aumentado las importaciones de GLP provenientes del Oeste de África, Argelia y el Mar del Norte • EUA continúa importando de y exportando al mercado global de GLP • Debido a su alto consumo, así como a su capacidad de almacenamiento de GLP, EUA es el destino favorito del excedente de oferta de GLP • Si el balance global entre oferta y demanda de GLP sigue en superávit en el futuro inmediato -suponiendo estabilidad en Oriente Medio-, el mercado de materia prima para petroquímicos, que es sensible a los precios, podría traducirse en un aumento, quizá deseable, de la rentabilidad de los crackers (en especial en los mercados de la CNGM y en México)

41. IV.6 Perfil de las importaciones de propano en Estados Unidos de las principales regiones proveedoras • La oferta de GLP de Argelia y de los productores principales de Oriente Medio ha aumentado sustancialmente desde mediados de 2003 • ¿Sugiere esto una mayor influencia del Contrato Saudita de Precios para la oferta marginal de importaciones de GLP a Estados Unidos? ¿Qué significa para los precios promedio de GLP en Estados Unidos? • Estos países son los proveedores más importantes de GLP para México • La dinámica de los precios de las importaciones provenientes de Oriente Medio influirá en los precios de GLP en la región de la CNGM

42. Producción Distribución Utilización Industria Importaciones petroquímica Transporte en Estación Transporte en Almacenamiento autotanques de de bombeo autotanques de en salchicas de 40,000 lts 12,000 lts 100,000 lts Planta de Planta de Pozo gas separación de gas Terminal de distribución Almacenamiento (almacenamiento Consumidor Terminal secundario en final mayor en esferas o de bombeo planta domos salinos) Refinería Pozo de crudo IV.17 Cadena de oferta de GLP

43. IV.18 Costos de equilibrio representativos para la extracción de GN. Una fuente de oferta clave para Estados Unidos • El procesamiento de GN es crítico para la oferta de GLP en América del Norte • El costo de oportunidad de la extracción de GLP es un factor primordial para determinar la oferta • El análisis de la decisión del costo de equilibrio representativo de una planta procesadora de GN en la región de la CNGM destaca la importancia de valorar el contenido de calor de los componentes de los LG en la extracción de los componentes de los LG • Los componentes de mayor peso molecular exhiben de manera natural mayor contenido de calor (aumento en unidades de CH = aumento del contenido de BTU) • El contenido de bTU se valora utilizando el precio de mercado para el GN ($/MM BTU) • Dado el vínculo entre el precio de GN en México y el GN de la región de la CNGM, necesariamente existe un vínculo con la valoración de los LG de PGPB Fuente: Elaborado por … Enerchemtech

44. IV.19 Costos de equilibrio representativos para la extracción de Líquidos del Gas (LG): Mercado de Estados Unidos • Las especificaciones de los ductos en México para un máximo contenido de componentes de GLP en los ductos de GN marca el límite de la porción de GLP que puede quedar como residual para maximizar los resultados obtenidos en el procesamiento de gas. • Si los precios de GN en México se incrementan con el aumento de los precios de GN en la región de la CNGM (de acuerdo con la fórmula de los vínculos en precio) PGPB enfrentará opciones de extracción de GLP análogas a las que enfrentan los procesadores de gas en la región de la CNGM • PGPB maximizaría sus resultados, optimizando el valor de los componentes de los LG, independientemente de las implicaciones que puedan tener la oferta y los precios para el GLP

45. IV.20 Mecanismos para determinar los precios del GLP • La determinación del precio de oferta de GLP en los mercados globales (equivalente al nivel de mayoreo) está dominada por dos mecanismos: • Referencia en precio (en el país consumidor): basada en los cálculos del precio de referencia de la oferta regional (benchmark) que se determina por la oferta y demanda en el mercado competitivo • Mont Belvieu es el punto de referencia del precio en el continente Americano • El Contrato Saudita del Precio (CP): fórmulas de precio que utilizan el CP, determinado administrativamente como precio referencial de mayoreo en el punto apropiado de la oferta • También pueden utilizarse mecanismos de precio híbridos, como la transacción específica en la paridad del precio de importación • La disminución de los precios de menudeo, en un ambiente competitivo de mercado, se determina mediante interacciones complejas de varios factores de la cadena de oferta (ver el diagrama de dinámicas de precios de los LG y el GLP)

46. IV.21 Dinámica de precios de LG y GLP en un mercado competitivo

47. IV.22 Mecanismos para determinar precios del GLP • Por contra, en muchos países donde el GLP constituye el combustible esencial para usuarios residenciales (especialmente en hogares de bajo ingreso) el precio está determinado por ley • El vínculo entre los precios de GN en la región de la CNGM y los precios de venta de primera mano del GN en México influirá en el precio de las importaciones de GLP • Los precios de LG y GLP de Mont Belvieu guardan una estrecha relación con los precios de GN de la región de la CNGM • México emula los mecanismos de precio del GN y GLP de la región de la CNGM, ya que relaciona de manera directa sus precios de de venta de primera mano con los precios de la CNGM, por medio de sus fórmulas de referencia de precios • Por tanto, los precios de LG y de GLP en México están estrechamente relacionados con los de la región de la CNGM y, a su vez, con los mercados internacionales

48. IV.23 Contrato Saudita de Precios para el GLP • Saudi Petromin fija el Contrato de Precios (CP) del GLP, el cual se utiliza como base de referencia del precio de la mayor parte del GLP comercializado internacionalmente • El precio discrecional del GLP en Medio Oriente influye significativamente en la dinámica global de los mercados de oferta y demanda • Igual que en la determinación del precio del crudo por la OPEP, existen diversos factores económicos que deben ser considerados para el desarrollo del CP • El CP no muestra el mismo grado de volatilidad que caracteriza los precios de los Líquidos del gas determinados en Mont Belvieu • Durante la última década el precio CP fue ___% inferior (superior) al de Mont Belvieu, con un diferencial máximo de __ y mínimo de ___ Fuente: Elaborado por … con información de Enerchemtech

49. Los precios de los LG en un mercado competitivo abierto, como el de la CNGM, se determinan por complejos vínculos y relaciones causales La influencia de vínculos y relaciones causales específicos varía demográficamente e inter-temporalmente En el mercado de la región de la CNGM, el precio del GN, del crudo y del etileno son los factores dominantes para determinar los precios de los Líquidos del Gas (LG) El vínculo del precio de ‘primera mano’ del GLP entre México y Mont Belvieu incluye factores causales críticos para el impulso de los mercados de Líquidos del Gas y GLP en Estados Unidos, dentro de la dinámica de precios que impacta de manera estructural de los diversos mercados en México IV.24 Determinantes de los precios de Líquidos del Gas (LG): Mercados de la Costa del Golfo de Estados Unidos

50. El mecanismo de referencia de precios de ‘primera mano’ del GLP en México recibe principalmente la influencia de: Rentabilidad de plantas de procesamiento de GN en la región de la Costa del Golfo de Estados Unidos (USGC) Precios del GN en EUA Costos de oportunidad no asociados al procesamiento de gas Las importaciones de GLP en el USGC bajo los acuerdos de precios para los LG determinados por Mont Belvieu y, por consiguiente, el precio de las importaciones a México Influencia secundaria de las importaciones de GLP de fuera de la CNGM a México La política de precios de referencia en México ha omitido considerar la evolución de los mecanismos de determinación de los costos del procesamiento del GN y los precios de mercado del LG en la CNGM IV.25 Determinación de los Precios de Líquidos del Gas (LG) y el Precio de ‘Referencia’ en México