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Valor tiempo del Dinero

Valor tiempo del Dinero. Consiste en penalizar con una tasa de descuento la mayor o menor lejanía de los flujos respecto del momento presente. Valor Actual. Un peso de mañana no es lo mismo que un peso hoy Valor Actual (VA) = factor de descuento x C 1 Factor de descuento = 1

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Valor tiempo del Dinero

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Presentation Transcript

  1. Valor tiempo del Dinero • Consiste en penalizar con una tasa de descuento la mayor o menor lejanía de los flujos respecto del momento presente.

  2. Valor Actual • Un peso de mañana no es lo mismo que un peso hoy Valor Actual (VA) = factor de descuento x C1 Factor de descuento = 1 1 + k

  3. Estimadores • Período de Repago • Valor Actual Neto (VAN) • Tasa Interna de Retorno (TIR)

  4. Periodo de Repago • Representa el número de períodos que han de transcurrir para que la acumulación de los flujos de caja previstos iguale a la inversión inicial

  5. Estimación del Período de Repago

  6. Valor Actual Neto El valor que resulta de la diferencia entre el desembolso inicial de la inversión (flujo de fondos en el momento 0) y el valor actual de los futuros ingresos netos esperados inversión (flujo de fondos en los momentos j).

  7. VAN = - FF0 + FF 1 + FF2 + ...... + FFn +VR (1+k)1 (1+k)2 (1+k)n

  8. Regla de decisión del VAN 1)  0 invertir 2) = Mirar opciones del proyecto 3)  0 no invertir

  9. Supuestos de VAN • reinversión de los fondos que genera el proyecto a la tasa de corte que fue utilizada para calcular el VAN, hasta el final de la vida útil del mismo.

  10. Tasa Interna de Retorno - TIR • La tasa interna de retorno es definida habitualmente como aquella a la cual el valor actual del flujo de fondos de un proyecto de inversión se anula.

  11. 0 = FF0 - FF 1 - FF2 - ...... - FFn (1+k)1 (1+k)2 (1+k)n

  12. Supuestos de la TIR • los fondos que libera el proyecto son reinvertidos dentro del mismo o en otros proyectos similares a la misma TIR, lo cual supone que ese rendimiento se mantendrá constante durante toda la vida del proyecto

  13. Calculo de la TIR • implica normalmente un proceso de prueba error VAN = -4.000 + 2.000 + 4.000 = 0 1+TIR (1+TIR)2 TIR = 28%

  14. Criterio de TIR Costo de oportunidad < TIR aceptar proyecto ( VAN positivo) Costo de oportunidad > TIR no aceptar proyecto ( VAN negativo) Costo de oportunidad = TIR no aceptar proyecto ( VAN es cero) No debe confundirse TIR con tasa de corte, esta representa el costo de oportunidad del inversor mientras que la TIR es la tasa intrinseca del Proyecto

  15. Defectos de la TIR1 - Prestar o Endeudarse

  16. 2 - Tasas de rentabilidad múltiple

  17. TIR - Indeterminada

  18. 3 – Proyectos Mutuamente Excluyentes • Diferente monto o tamaño del proyecto • Diferente desplazamiento temporal de los flujos de fondos • Diferente Vida Útil

  19. Monto o tamaño de Proyecto

  20. Desplazamiento temporal de los flujos de fondos

  21. Diferente Vida Útil

  22. Tasa de Fischer

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