GLAVNI INSTRUMENTI I POSTUPCI ANALIZE FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA

1. GLAVNI INSTRUMENTI I POSTUPCI ANALIZE FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA asistent Zenaida Varupa, dipl. ecc. e-mail: zenaida.varupa@iu-travnik.com

2. Glavni instrumenti i postupci analize finansijskih izvještaja • Racio analiza finansijskih izvještaja • Uporedni finansijski izvještaji • Horizontalna analiza • Vertikalna analiza • Strukturni finansijski izvještaji • Analiza neto obrtnog kapitala • Ostale analize (sezonska priroda poslovanja, podaci segmenta, inostrano poslovanje, analiza novčanog toka, regresiona i korelaciona analiza i dr.)

3. Uporedni finansijski izvještaji • Finansijski izvještaji koji prikazuju finansijske podatke za dva ili više perioda nazivaju se uporedni izvještaji. • Uporedni FI obično daju istovrsne izvještaje za tekući period i za jedan ili više predhodnih perioda. • Uporedni FI opskrbljuju analitičare sa značajnim informacijama u pogledu trendova i veza za vremenski period od dvije ili više godina.

4. Horizontalna analiza finansijskih izvještaja • Objašnjava trendove i ustanovljava veze između stavki koje se pojavljuju u istom redu uporednog izvještaja. • Horizontalna analiza otkriva promjene na stavkama u finansijskim izvještajima u toku određenog vremenskog perioda. • Svaka stavka (npr. prihod od prodaje) u redu za jedan fiskalni period je upoređena sa istom stavkom u različitom periodu. • Problemi horizontalne analize su: inflacija, promjene obračunskog sistema kod izrade i predočavanja izvještaja, promjene u politici bilansiranja i ostale promjene.

5. Horizontalna analiza bilansa stanja(preduzeće “A”)

6. Analiza (horizontalna) trenda(preduzeće “B”)

7. Vertikalna analiza finansijskih izvještaja • Obuhvata pretvaranje stavki koje se pojavljuju u kolonama izvještaja u procentualne izraze baznog iznosa u svrhu prikazivanja relativnog značaja stavki i olakšavanja upoređivanja. • Npr. u bilansu stanja pojedinačni imovinski dijelovi mogu biti izraženi u izrazima njihove veze prema ukupnoj imovini. • Ima visoke projekcione mogućnosti.

8. Vertikalna analiza bilansa uspjeha(preduzeće “C”)

9. Strukturni finansijski izvještaji • Izvještaji koji izostavljaju iznose u novčanim jedinicama i prikazuju samo procente se odnose na strukturne izvještaje zbog toga što svaka stavka u izvještaju ima zajedničku osnovu za upoređivanje, npr., ukupnu imovinu ili neto prihode od prodaje. • Promjene u omjerima su naglašene u strukturnim izvještajima, što čini lakšim za identifikovati efikasnosti i neefikasnosti nego u uporednim izvještajima. • Strukturni bilans uspjeha omogućava informaciju u pogledu udjela neto prihoda od prodaje koji je apsorbovan od troška prodatih proizvoda i drugih rashoda.

10. Strukturni finansijski izvještaj(preduzeće “D”)

11. Analiza neto obrtnog kapitala Neto obrtni kapital = Dugoročni izvori finansiranja – Fiksna sredstva • Neto obrtni kapital – dio dug. izvora finansiranja (sopstvenih i tuđih) koji po pokriću fiksnih sredstava (po njihovim sadašnjim vrijednostima) ostaje preduzeću na raspolaganju. Neto obrtna sredstva = Obrtna sredstva – Kratkoročne obaveze • Neto obrtna sredstva – višak obrtnih sredstava iznad kratkoročnih obaveza. • Ukazuju na onaj dio OS koji nije finansiran iz KO, već se finansira iz dugoročnih izvora (sopstvenih ili tuđih).

12. Grafičko predstavljanje neto obrtnog kapitala i neto obrtnih sredstava Aktiva Bilans stanja Pasiva Sopstveni kapital Stalna imovina Dugoročne obaveze NOI NOK Obrtna imovina Kratkoročne obaveze

13. Do povećanja neto obrtnog kapitala dolazi usljed: • Smanjenja dugotrajne imovine • Povećanja dugoročnih obaveza • Povećanja vlastitog kapitala Do smanjenja neto obrtnog kapitala dolazi usljed: • Povećanja dugotrajne imovine • Smanjenja dugoročnih obaveza • Smanjenja vlastitog kapitala

14. Visina neto obrtnog kapitala • Pravilo finansiranja 2:1 • Bankari mogu postaviti minimalne zahtjeve općeg racia likvidnosti u ugovorima o zajmu • Visina NOK zavisi od različitih okolnosti, a najviše od postojanja pravilnog pritjecanja obrtnih sredstava u gotovinu • NOK je sigurnosni jastuk za povjerioce

15. Visina potrebnog neto obrtnog kapitala zavisi od niza faktora: • Vrsta, veličina i djelatnost preduzeća (industrijska pred. vs intelektualne usluge) • Politika proizvodnje (sezonski karakter prodaje) • Politika prodaje (avansno plaćanje vs kreditiranje kupaca) • Politika podjele dobitka (isplata visokih dividendi) • Rast obima poslovne aktivnosti Normalna visina neto obrtnog kapitala – svaki iznos koji obezbjeđuje optimalni poslovni rezultat (rentabilnost) i nesmetano izvršavanje dospjelih obaveza (likvidnost), ali ne samo u prošlosti, nego i u doglednoj budućnosti.

16. HVALA NA PAŽNJI!