Tévhitek és tények a részvénybefektetésekkel kapcsolatban

1. Tévhitek és tények a részvénybefektetésekkel kapcsolatban Jaksity György, a BÉT Igazgatósága elnökének sajtótájékoztatója

2. Első tévhit: „A részvény befektetések alulteljesítenek az alternatív befektetési formákkal szemben”

3. Megtakarítási lehetőségek • Készpénz - folyamatosan veszíti vásárlóerejét az infláció miatt • Forintbetét - Értékmegőrzés tényleges vagyonnövekedés nélkül • Devizabetét - Értékmegőrzés tényleges vagyonnövekedés nélkül • Állampapír - Szolid, de kockázatmentes vagyongyarapodás • Részvény - Jelentős értéknövekedés, de kockázat • Egyéb: pl. ingatlan, arany - Esetenként jelentős értéknövekedés, de komoly kockázatok

4. Mit mutatnak a számok?A banki és értékpapír alapú befektetések értéknövekedése 1995-2002 között Forrás: ÁKK, MNB, ECB

5. A részvénybefektetések rövid távon is jól teljesítettek A BUX index, a MAX index és a bp-i lakásárak alakulása 2001-2002-ben Forrás: ÁKK, GKI

6. A nemzetközi tapasztalatok igazolják a magyar statisztikákat Az esetek hány százalékában bizonyult jobbnak a részvény-befektetés az adott futamidejű egyéb befektetéseknél az el-múlt 80 évben: Befektetés futamideje Forrás: NASD

7. Második tévhit: „A részvény befektetések csak hazárdőröknek való, mert sokkal kockázatosabbak, mint más befektetések”

8. Hozam vs. kockázatAz amerikai példa az elmúlt 80 évben Az éves hozamok eltérése az átlagtól Rövid lejáratú állampapír alacsony kockázat - 3,3% szerény hozam - évi 3,6 % Az éves hozamok eltérése az átlagtól Részvény magasabb kockázat - 20,9% jelentős hozam - évi 12,1%

9. Az ingatlanpiac árkockázata Az amerikai ingatlanárak alakulása 1972-2002 között (NAREIT Index alakulása)

10. Nem csak árkockázat létezik A kockázatok egyéb fajtái • Nemfizetés kockázata • Partner kockázat • Ügyletkötés kockázata A tőzsdei ügyletkötésben a partner és ügyletkötés kockázata gyakorlatilag 0 Az ingatlanpiacon ezen kockázatok jelentősége számottevő

11. Az ügyletkötés költségei Tőzsdei ügyletkötés • Brókeri díjak : 0,5-1 százalék • Gyors és egyszerű ügyintézés akár telefonon, interneten, wap-on keresztül Ingatlanpiac • Adó • Illetékek • Ügyvédi költségek • Hosszú utánajárás, lassú és körülményes folyamat

12. Harmadik tévhit: „A magyar piac nemzetközi összehasonlításban is rosszul teljesít”

13. Részvényindexek teljesítménye 2002-ben (USD alapon)

14. Piaci diagnózis • 1995-2000: kiemelkedő megtérülés (a BUX közel a 10-szeresére emelkedett) • 2000-2002: 20%-os csökkenés Ft-ban, 4400 bp-tal magasabb EUR hozam mint DAX, 3300 bp-tal jobb USD hozam, mint S&P • A piac aktivitása 2001-ben 60 százalékkal visszaesett • 2002-ben kismértékű forgalom emelkedés, miközben a világ jelentős részén további csökkenés

15. A részvénypiaci forgalom tendenciái

16. Mit hoz a jövő?

17. Nagy tartalékok a belföldi keresletben • Alacsony megtakarítási ráta • Elavult megtakarítási szerkezet - 64 százalék készpénz és bankbetét, részvény 2 százalék • Túlzottan óvatos intézményi befektetők - részvények részaránya 5-10 százalék

18. A megtakarítási szerkezet Magyarországon és az EU-ban

19. Intézményi befektetők portfolió összetétele

20. A tartalékok felszabadítása • Kedvező kormányzati döntések • Árfolyamnyereség adójának 0%-ra mérséklése • Magánnyugdíj pénztári befizetés emelése • Kampány a megtakarítások ösztönzéséért • Az általános közgazdasági tudásszint emelése • A tudatos öngondoskodás iránti igény növelése • A pénzügyi kultúra modernizálása • A részvénybefektetések iránti bizalom erősítése

21. A részvénypiaci kilátások jók • Jelentős alulértékeltség és EU konvergencia • Jó növekedés, vonzó fundamentumok • Komoly fund flow (megtakarítások növekedése és szerkezetváltása, nyugdíj) • Globális gazdasági és piaci klíma javulása • Magasabb aktivitás és árfolyamok = növekvő forgalom /= Új kibocsátók/

22. Kérdések…