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Crisis Económica Mundial y Sistema de Pensiones Chileno

Crisis Económica Mundial y Sistema de Pensiones Chileno. Francisco Margozzini C. Crisis Internacional. Parte con la llamada Crisis de Hipotecas Subprime (baja calidad crediticia) en EE.UU.

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Presentation Transcript

  1. Crisis Económica Mundialy Sistema de Pensiones Chileno Francisco Margozzini C.

  2. Crisis Internacional • Parte con la llamada Crisis de Hipotecas Subprime (baja calidad crediticia) en EE.UU. • Produjo una fuerte caída en el valor de las viviendas, que habían venido creciendo fuertemente en los últimos 10 años. • Créditos Hipotecarios en los EEUU: • Mayor valor de la propiedad, mayor posibilidad de endeudarse. • Deuda es mayor que valor de la propiedad, se entrega esta última (liquidando la deuda). • Fondos de Pensiones no tenían inversiones en hipotecas norteamericanas. • Empaquetamiento de Hipotecas  Bonos bajo riesgo que fueron adquiridos por empresas e instituciones de todo el mundo.

  3. Crisis “Sub prime”

  4. Crisis Internacional • Fondos de Pensiones no tenían inversiones directas en esos bonos. • Gran incertidumbre respecto a qué instituciones o Empresas estaban en delicada situación de solvencia y liquidez  paralización del crédito • Comienzan a caer: hipotecarias (Freddy Mac y Fanny May), banca de Inversión (Bear Stearns y Lehman Brothers) y Aseguradoras (AIG). • Varios países desarrollados se declaran en recesión a fines del 2008 y otros a principios del 2009. • Sucesivas intervenciones de Gobiernos hasta el día de hoy.

  5. Todas las bolsas caen el 2008

  6. Crisis mundiales (1926 – 2008)

  7. Todas las bolsas suben el 2009

  8. Rentabilidad Real UF de los Multifondos por año REAL NOMINAL

  9. Impacto de la crisis en los afiliados • Por ley los FP valorizan diariamente los instrumentos a precio de mercado. • La baja de valor no se traduce directamente en pérdida. • Si se venden los títulos se realiza la pérdida. • El balance final se hace al momento de pensionarse. • El 95% de los afiliados está a más de 5 años de jubilar. El 80% a más de 10 años. • ¿Qué pasa con los que están cerca de pensionarse? • Gran parte está en los fondos más conservadores que fluctúan menos con las bajas (80% en los Fondos D y E). • Un afiliado puede pensionarse por retiro programado y evaluar si le conviene renta vitalicia cuando los mercados se recuperen.

  10. Distribución por Edad Multifondos

  11. Crecimiento de los Ahorros Previsionales Si tenía $ 10 millones en septiembre de 2002, inicio de los Mulifondos, hoy sólo por efecto de la rentabilidad acumulada:

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