1 / 25

Zagadnienia pomiaru płynności i zarządzania aktywami

Zagadnienia pomiaru płynności i zarządzania aktywami. Co to jest płynność finansowa?. Płynność finansowa aktywów i przedsiębiorstwa. Płynność aktywów = szybkość zamiany składników majątku na środki pieniężne

shasta
Download Presentation

Zagadnienia pomiaru płynności i zarządzania aktywami

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Zagadnienia pomiaru płynności i zarządzania aktywami

  2. Co to jest płynność finansowa?

  3. Płynność finansowa aktywów i przedsiębiorstwa • Płynność aktywów = szybkość zamiany składników majątku na środki pieniężne • Płynność przedsiębiorstwa = zdolność firmy do terminowego regulowania zobowiązań bieżących

  4. Płynność a wypłacalność • Płynność: • jest pojęciem krótkookresowym, • dotyczy majątku obrotowego i zobowiązań bieżących. • Wypłacalność: • jest pojęciem długookresowym, • dotyczy całego majątku i wszystkich zobowiązań (w tym długoterminowych)

  5. Płynność: ocena statyczna

  6. Miary płynności finansowej – CR • Wskaźnik płynności bieżącej • CR (current ratio) • CR = MO / ZB • Pożądany poziom = (1,5-2,0) • Zapasy często zniekształcają wynik

  7. Miary płynności finansowej – QR • Wskaźnik płynności szybkiej • QR (quick ratio) • QR = (MO – Z) / ZB = (N + G) / ZB • Pożądany poziom = ok. 1,0 • Część należności może mieć długi termin konwersji na gotówkę • Inne nazwy: płynność wysoka, płynność podwyższona, kwaśny test (acid test), szybki test, próba kwasowa, próba ogniowa.

  8. Miary płynności finansowej – CaR • Wskaźnik płynności gotówkowej (natychmiastowej) • CaR (cash ratio) • CaR = (MO – Z – N) / ZB = G / ZB • Pożądany poziom = ok. 0,1-0,2 • Gotówka utrzymywana głównie w celu buforowania fluktuacji w ściąganiu należności.

  9. Miary płynności finansowej – NWC • Kapitał obrotowy netto (KON) • NWC (net working capital) • NWC = MO – ZB • NWC = KS – MT • Wyrażony w jednostkach pieniężnych • Kapitał obrotowy brutto = MO

  10. Zależności pomiędzy CR a NWC • MO > ZB, KS > MT, CR > 1, NWC > 0 • MO = ZB, KS = MT, CR = 1, NWC = 0 • MO < ZB, KS < MT, CR < 1, NWC < 0

  11. Wskaźniki pokrycia i złota zasada bilansowa • Wskaźnik pokrycia I stopnia KW / MT >= 1 • Wskaźnik pokrycia II stopnia KS / MT >= 1 • Wskaźnik pokrycia III stopnia KS / (MT + MO związany długookresowo) >= 1

  12. Wskaźnik pozycji kredytowej • Dwie „wersje” wskaźnika: należności : zobowiązania bieżące lub rotacja należności w dniach : rotacja zobowiązań bieżących w dniach

  13. Płynność: ocena dynamiczna

  14. Wskaźniki wydajności gotówkowej • sprzedaży (CF operacyjny : sprzedaż) Pożądany poziom 15%-20% • zysku (CF operacyjny : EBIT) Pożądany poziom 40%-60% • majątku (CF operacyjny : aktywa) Pożądany poziom 30%-35%

  15. Wskaźnik wystarczalności gotówkowej CF operacyjny : zobowiązania bieżące

  16. Rotacja majątku i zobowiązań

  17. Wskaźniki rotacji • Określają szybkość, z jaką poszczególne składniki majątku zmieniają swą postać (jak często są używane do generowania przychodu) • Wyrażone są: - w liczbie cykli: Rotacja = strumień / stan - w długości trwania jednego cyklu Obrót = 360 / liczba cykli

  18. Wskaźnik rotacji zapasów • IT (inventory turnover) • WR(z) = S / Z • C(z) = d / WR(z) = (Z x d) / S • Zapasy wg wartości średniej

  19. Wskaźnik rotacji należności • ACP / DSO (average collection period / days sales outstanding) • WR(n) = S / N • C(n) = d / WR(n) = (N x d) / S • Należności wg wartości średniej

  20. Wskaźnik rotacji zobowiązań bieżących • WR(zb) = S / ZB • C(zb) = d / WR(zb) = (ZB x d) / S • Zobowiązania bieżące wg wartości średniej

  21. Cykl operacyjny (cykl brutto) • Cykl kapitału obrotowego brutto • Cykl brutto = obrót zapasów + obrót należności C(b) = C(z) + C(n) • Dążymy do jego skracania. • Mówi nam, ile średnio w przedsiębiorstwie trwa upłynnienie całego majątku obrotowego. • Jest to okres od momentu wydania środków na sfinansowanie majątku obrotowego do ich powrotu do przedsiębiorstwa.

  22. Cykl gotówkowy (cykl netto) • Cykl kapitału obrotowego netto • Cykl netto = obrót zapasów + obrót należności – obrót zobowiązań bieżących C(b) = C(z) + C(n) – C(zb) • Dążymy do jego skracania. • Mówi nam, na ile dni działalności w firmie zabraknie/wystarczy środków pieniężnych.

  23. Luka finansowa • Luka finansowa = zapotrzebowanie na środki pieniężne = źródło finansowania środków obrotowych. Luka finansowa = cykl netto x przeciętna sprzedaż dzienna

  24. Inne wskaźniki rotacji • Wskaźnik rotacji aktywów WR(A) = S / A – znany jako TAT • Wskaźnik rotacji majątku trwałego WR(MT) = S / MT • Wskaźnik rotacji majątku obrotowego WR(MO) = S / MO • Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego netto WR(KOn) = S / KOn

  25. Korekta wskaźników płynności ACR = CR x [C(zb) : C(b)] AQR = QR x [C(zb) : C(n)]

More Related