Noviembre 2006

1. Sistema HidroeléctricoCopalar-Tumarín-MojolkaRío Grande de Matagalpa para el Mercado Eléctrico Regional de América Central interconectado por SIEPAC y con MéxicoNicaragua, dentro de la región del Plan Puebla Panamá Noviembre 2006

2. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

3. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

4. Justificación (I) • Los países del Istmo Centroamericano se encuentran en una fase de crecimiento económico, que se está viendo reflejada en el consumo energético. • Las proyecciones a largo plazo estiman un crecimiento de la demanda eléctrica de alrededor del 5% anual (2000-2500 GWh anuales en la próxima década). • Se espera un crecimiento de la potencia punta de alrededor del 4.5% anual (300-400 MW anuales en la próxima década).

5. Justificación (II) • En Nicaragua, la energía demandada y la potencia de punta se duplicarán a lo largo de los próximos 15 años.

6. Justificación (III) • Sin embargo, en la actualidad, el parque generador no está respondiendo a este crecimiento de la demanda. • Varios países de la región se encuentran enfrentados a graves problemas de suministro. • En Nicaragua, la situación es especialmente preocupante, llegando a producirse racionamientos de hasta 12 horas. • Esta situación no va a solucionarse a medio plazo, por la falta de iniciativas de inversión. • La falta de generadores disponibles está llevando a la utilización de generadores poco eficientes y muy caros.

7. Justificación (IV) • Esta carestía de generación eficiente, unido a la escalada de los precios de los combustibles, ha producido un incremento muy importante de los precios (US$/MWh) del mercado mayorista de Nicaragua.

8. Justificación (V) • Esta situación también está impactando gravemente en la economía de los países de la región en los que la base de la generación la constituyen grupos térmicos con combustibles derivados del petróleo (búnker, diesel), como es el caso de Nicaragua. • Las fuentes de generación renovables pueden revertir esta situación, disminuyendo los precios de la energía, la dependencia energética de los países y, consecuentemente, su impacto económico. • La energía hidroeléctrica es, hoy por hoy, la única que permite realizar inversiones con la escala adecuada para cambiar en un plazo razonable la matriz energética regional. • El proyecto de aprovechamiento del Río Grande de Matagalpa contribuiría a reducir considerablemente todos estos impactos.

9. Justificación (VI) • La línea SIEPAC va a aumentar de manera muy significativa la interconexión entre los países del Istmo: Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica y Panamá, y con México. • Su entrada en funcionamiento está prevista para finales del año 2008. • Así pues, las inversiones en instalaciones de generación realizadas en cualquier país de la región tendrán necesariamente que realizarse en el contexto de esta interconexión: • Especialmente, las instalaciones a gran escala se pueden justificar aún más gracias a los flujos entre los diferentes países. • El sistema hidroeléctrico del Río Grande de Matagalpa permitiría, además de mejorar la situación socio económica, permitiendo el desarrollo sostenible de Nicaragua, exportar energía a toda la región, e independizarse de los hidrocarburos para la generación eléctrica.

10. Justificación (VII) • El Mercado Eléctrico Regional (MER) lleva funcionando desde el año 2002 con intercambios horarios de oportunidad entre países fijando precios nodales. • Estos precios también han seguido las tendencias al alza observada en los mercados internos de los países. Precios en los nodos del MER durante el año 2005

11. Justificación (VIII) • Las instalaciones existentes y previstas en la región justifican sobradamente la inversión en el aprovechamiento hidroeléctrico del Río Grande de Matagalpa

12. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

13. Descripción (I) • Los promotores del proyecto son: • Hydrocopalar MidAmericas S.A., que comenzó los estudios del proyecto hace cuatro años y en la actualidad es socio importante en el capital inicial de riesgo. • ENERGÍA S.A., constituida por un grupo de inversionistas nicaragüenses que se han asociado con Hydrocopalar para financiar todos los trabajos y estudios que se han realizado hasta la fecha. En adelante el DESARROLLADOR del proyecto.

14. Descripción (II) • Socios del Equity:

15. Descripción (III) • Localización de la cuenca del Río Grande de Matagalpa Copalar: sobre el río Grande de Matagalpa; 40.5 km antes de la confluencia con el río Tuma. Tumarín: sobre el río Grande de Matagalpa; 48 km aguas abajo de su confluencia con el río Tuma. Mojolka: sobre el río Tuma; 90 km antes de su confluencia con el río Grande de Matagalpa.

16. Descripción (IV) • Embalses de los proyectos Copalar, Tumarín y Mojolka.

17. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

18. Diseño de las centrales (I) • Se han llevado a cabo diversos estudios de factibilidad y de ingeniería para los proyectos de Copalar y Tumarín. • Estos estudios han sido realizados por la Comisión Federal de Electricidad (CFE). • Estos estudios han realizado un diseño detallado de ambas centrales: • Hidrología:

19. Diseño de las centrales (II) • Embalses: • Cortina:

20. Diseño de las centrales (III) • Generación: • Costes de inversión:

21. Diseño de las centrales (IV) • Planta de presa proyecto Copalar: cortina de enrocamiento con cara de concreto.

22. Diseño de las centrales (V) • Planta de presa proyecto Tumarín: cortina de concreto.

23. Estudio de Impacto ambiental (I) • Se ha realizado un estudio de impacto ambiental para los proyectos de Copalar y Tumarín. • El estudio lo ha llevado a cabo Ingeniería y Ciencia Ambiental S.L. • Caracterización ambiental general de las cuencas de los proyectos hidroeléctricos Copalar y Tumarín: • Identificación de las áreas y de los elementos ambientales más relevantes y diagnóstico ambiental previo. • Identificación de las acciones del proyecto más relevantes con incidencia ambiental. • Identificación de las principales interacciones entre proyecto y entorno. • Identificación de los aspectos ambientales-sociales más relevantes que debe contener el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) y el Plan de Desarrollo Integral (PDI).

24. Estudio de Impacto ambiental (II) • Planta general del proyecto hidráulico Copalar:

25. Estudio de Impacto ambiental (III) • Planta general del proyecto hidráulico Tumarín:

26. Estudio de Impacto ambiental (IV) • En la actualidad, las zonas afectadas presentan una moderada densidad de población concentrada en núcleos dispersos. • La población afectada por el proyecto Copalar es de 7300 personas y por el proyecto Tumarín de 2700 personas. • Se practica una economía de subsistencia, basada en la agricultura y la ganadería. • Existe muy baja calidad de vida y un elevado nivel de pobreza. • La mayor parte de la vegetación original de la zona que ocupará el embalse de Copalar ha sido desplazada por actividades agropecuarias. • Las zonas de afección de ambos proyectos no tienen espacios protegidos.

27. Estudio de Impacto ambiental (V) • Externalidades positivas para la zona: • Mejora y desarrollo de las comunicaciones. • Creación de empleo (tanto directo como indirecto) durante la construcción y durante la operación de las centrales. • Posibilidad de explotación del embalse: • Turismo. • Aprovechamiento piscícola. • Riego para nuevos cultivos. • Desarrollo de un Plan de Manejo de Cuenca que potenciará: • Los usos forestales. • Conservación y mejora de los ecosistemas naturales. • Control de la erosión. • Mitigación de la posibilidad de que se produzcan inundaciones.

28. Estudios de mercado y financiero (I) • Finalmente, también se ha llevado a cabo un estudio de mercado y financiero para los proyectos de Copalar y Tumarín. • El estudio lo han realizado la Universidad Pontificia Comillas de Madrid y Mercados - Energy Markets International. • En estos estudios, se determina el tamaño óptimo de la central en Nicaragua, de acuerdo a criterios de eficiencia económica para el país. • Estos criterios indican que la energía vertida en Nicaragua debe de estar entre el 50 y el 65% de la producción de Copalar y Tumarín, lo que supone un contrato de: • Potencia firme en el rango de 200-250 MW. • Energía asociada de aproximadamente 1200-1500 GWh. • El resto de la producción se dedicaría a exportación.

29. Estudios de mercado y financiero (II) • En el estudio económico, se ha considerado que se firman contratos de largo plazo (20 años a partir de la entrada en operación en 2012) por toda la capacidad firme de las centrales. • Contrato de 250 MW en Nicaragua y de 80 MW en el MER. • Existen unos ingresos adicionales por la comercialización de la energía asociada a la capacidad no firme. • Esta energía se negocia principalmente en el MER.

30. Estudios de mercado y financiero (III) • Resumen del estudio financiero: • Inversión inicial: 937 MUS$ • Máxima inversión comprometida: 1140 MUS$ • Ingresos primer año operación: 228 MUS$ • EBITDA primer año operación: 200 MUS$ • Estructura de capital (Deuda-Propio): 70:30 • Máximo endeudamiento: 810 MUS$ • Máximo capital propio comprometido: 347 MUS$ • Ratio de cobertura de deuda (DSCR): >1.4 • ROE nominal después de impuestos: 18 – 25 %

31. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

32. Marco Jurídico (I) • Dada la naturaleza singular y la escala del proyecto Sistema Hidroeléctrico Río Grande Matagalpa (SHRGM), se ha redactado una Ley Especial, cuyo texto final y Dictamen ha sido aprobado y firmado por los representantes de todos los partidos políticos, que se encuentra próxima a su aprobación por la Asamblea Nacional Nicaragüense.

33. Marco Jurídico (II) • Los principales elementos recogidos por la Ley Especial son: • Declaración del proyecto como de interés nacional y social. • Otorgamiento al Desarrollador a través del MIFIC de la Concesión para el aprovechamiento del recurso hídrico y por el INE de la Licencia de generación de los 3 proyectos Copalar, Tumarin bajo y Mojolka. • Creación de la Comisión Administradora de la Cuenca. • La aprobación y supervisión del cumplimiento del Plan de Desarrollo Integral (PDI) quedará bajo las funciones de esta Comisión.

34. Marco Jurídico (III) • Principales elementos de la Ley Especial • Abastecimiento en forma prioritaria a la demanda de energía eléctrica de Nicaragua. Obligación de suministrar energía en casos de emergencia nacional, bajo el pago del costo contractual o del mercado de ocasión y las penalidades que pudieran haber. • Se crea la Comisión Estatal Negociadora de la Compra de la Electricidad (CENCE). • La CENCE convocará una licitación internacional de un contrato de compra venta por un mínimo de 250 MW de capacidad y de la energía asociada a 20 años para suministro a las Distribuidoras.

35. Marco Jurídico (IV) • Principales elementos de la Ley Especial • Exoneraciones impositivas por 15 años a partir de la entrada en operación del proyecto. • Accionistas, aparte del Desarrollador, podrán participar: la población en general, los indemnizados con acciones preferenciales, el Estado hasta un diez por ciento, y los agentes del MER pero sin capacidad de control del Desarrollador.

36. Contenidos • Justificación del proyecto • Descripción • Estudios realizados • Diseño • Impacto ambiental • Mercado y financiero • Marco Jurídico • Cronograma

37. Cronograma (I) • Cronograma previsto de la fase de estudios y de construcción para los proyectos hidráulicos Copalar, Tumarín y Mojolka.

38. Cronograma (II) • En el proyecto Copalar ya se ha realizado el esquema final de aprovechamiento, así como el PDI, los estudios de factibilidad técnico-económico-financieros y los estudios hidroenergéticos del Sistema Hidroeléctrico del Rio Grande de Matagalpa. • En el proyecto Tumarín se han realizado los estudios hidrológicos e hidroenergéticos, la evaluación económica y el arreglo de obra, y la factibilidad técnico-económica-financiera, complementarios del proyecto Copalar. • Los estudios del proyecto Mojolka han dado comienzo, y estarán terminados en 2007.