140 likes | 257 Views
Inflations- rapport nr 1 2006. Nuläget. Hög BNP-tillväxt. Antalet sysselsatta har börjat öka igen. Hushållens konsumtion växer i snabb takt. Det gäller även näringslivets investeringar. Låg realränta och hög kredittillväxt.
E N D
Nuläget • Hög BNP-tillväxt. • Antalet sysselsatta har börjat öka igen. • Hushållens konsumtion växer i snabb takt. • Det gäller även näringslivets investeringar. • Låg realränta och hög kredittillväxt. • Omvärldens tillväxt är stark vilket också märks i den svenska exporten. • Låga importpriser. • Snabb produktivitetsökning i ekonomin.
Prognosen • Fortsatt hög tillväxt. • Resursutnyttjandet och kostnadstrycket stiger framöver… • …men fortsatt hög produktivitetstillväxt. • Prognosen är baserad på antagande om högre räntor under prognosperioden. • Inflationen väntas närma sig målet i måttlig takt.
BNP för Sverige och OECDÅrlig procentuell förändring Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos. Källor: OECD, SCB och Riksbanken
Sysselsatta och öppen arbetslöshet1000-tals personer respektive procent av arbetskraften, säsongsrensade data Anm. De historiska serierna är länkade bakåt av Riksbanken. Streckad linje avser Riksbankens prognos. Källa: AMS
Enhetsarbetskostnader i näringslivetÅrlig procentuell förändring, kalenderkorrigerade data Källor: SCB och Riksbanken Anm. Streckad linje och grå stapel avser Riksbankens prognos.
UND1XÅrlig procentuell förändring Källor: SCB och Riksbanken
Balanserad riskbild +/- Viktiga osäkerhetsfaktorer är fortfarande: oljepriset, internationella obalanser, konkurrenstrycket och produktiviteten +/- Pris- och löneutvecklingen (+) Minskad risk från kronan +/- Snabb ökning i bostadspriser och krediter
Varför höjs reporäntan? • Hög tillväxt, resursutnyttjandet ökar • Låg inflation som stiger efterhand • Inflationen nära målet på ett par års sikt – förutsatt att reporäntan gradvis höjs
Varför höjs reporäntan? forts • Inflationen låg till följd av utbudsfaktorer som blivit mer varaktiga än väntat • Försök att snabbt pressa upp inflationen ökar risken förbakslag i reala ekonomin • Talar för att räntan nu höjs 0,25 procentenheter • Penningpolitiken fortfarande expansiv
Med nuvarande kunskap ochbedömningar: • Inflationstrycket lågt: reporäntan kanske skulle kunna höjas något långsammare än räntebanan i inflationsrapporten anger • Rimligt att marknadens förväntningar om kommande räntehöjningar justerats ned något de senaste dagarna Penningpolitiken framöver beror på ny information och nya prognoser
Importpris i producent- och konsumentledÅrlig procentuell förändring Källor: SCB och Riksbanken Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos.
InflationÅrlig procentuell förändring Källa: SCB
Antagandet om reporänta enligt marknadens förväntningar innebär ingen förändring av den penningpolitiska strategin… … men den enkla handlingsregeln: om inflationen under antagandet att reporäntan hålls konstant väntas understiga/överstiga målet om ett till två år skall reporäntan normalt sänkas/höjas …kan inte längre tillämpas