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LA ACTUALIDAD DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES Situación, desafíos y perspectivas

LA ACTUALIDAD DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES Situación, desafíos y perspectivas. José Siaba Serrate Mayo 2013. El comportamiento de Wall Street ¿Sensatez o Burbuja? Índice S&P 500 - Enero 1980/Abril 2013 -.

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Presentation Transcript

  1. LA ACTUALIDAD DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALESSituación, desafíos y perspectivas José SiabaSerrate Mayo 2013

  2. El comportamiento de Wall Street¿Sensatez o Burbuja?Índice S&P 500 - Enero 1980/Abril 2013 -

  3. La Gran Recesión y la Recuperación Sin AdjetivosLa economía real recuperó sus máximos antes que Wall Street

  4. Ya en 2010 las utilidades de Main Street dejaron atrás los récords de 2007

  5. La asignatura pendiente: la recuperación del empleo

  6. La experiencia de Japón

  7. La política monetaria convencionalLa tasa de fed funds y la zona cero

  8. La política monetaria no convencionalEl énfasis en la hoja de balance de la FED

  9. Base, Agregados Monetarios y Crédito Bancario

  10. Las reservas excedentes de la banca

  11. El proceso de “deleveraging” del sector privado…

  12. … forzó el “releveraging” del sector público.

  13. La inflación en EEUU- ¿Dónde está el rastro de la política monetaria no convencional? -

  14. La inflación núcleo en EEUU:¿Estable o en notable desaceleración?

  15. Las expectativas de inflación

  16. Las curvas de inflación esperada

  17. ¿Renace el dólar?- Índice Dólar vs Principales Divisas (ponderadas por comercio) -

  18. La brújula del oro

  19. La evolución del déficit fiscal en EEUU

  20. La deuda soberana en poder del público

  21. Estado de Situación • La economía mundial de tres velocidades, las políticas de estímulo, y las Bolsas. • ¿Qué pasó con el debate estímulo versus austeridad? • ¿Qué cambia con la inflación en retroceso? • Crisis y corrosión política y social. • ¿Quién proveerá el estímulo incremental? • La mutación de roles entre EEUU, Europa y Japón. • Vidas paralelas: la Europa de Merkel y el Japón de Abe. • QE3 y riesgo de inestabilidad financiera.

  22. El milagro de AbeAcciones japonesas (EWJ y DXJ) vs DJIA

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