LA ACTIVIDAD DE CUSTODIA EN BRASIL - INTRODUCCIÓN GENERAL Cartagena de Indias - Colombia

2. LA ACTIVIDAD DE CUSTODIA EN BRASIL - INTRODUCCIÓN GENERAL Cartagena de Indias - Colombia 10 de Junio de 2003

3. COMPAÑÍA BRASILEÑA DE LIQUIDACIÓN Y CUSTODIA - CBLC -

4. Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia - CBLC • Creada en Febrero de 1998 • Responsabilidades • - Liquidación y compensación • - Control de riesgo • Depositaria central del mercado de acciones • Institución autorreguladora bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Valores de Brasil - CVM

5. Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia - CBLC • Cuantidad de activos en custodia:más de 9 billones • Valor de mercado de estos activos:US$ 65 mil millones

6. Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia - CBLC • CARACTERÍSTICAS • Liquida operaciones realizadas en BOVESPA y en SOMA • Contraparte central y garantizadora de todas las operaciones realizadas en su estructura • Estructura abierta para operaciones realizadas en otros mercados organizados • Estructura abierta para otros activos

7. Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia - CBLC • SERVICIOS OFRECIDOS • Compensación y liquidación • - Mercado a contado • - Mercado a término (*) • - Mercado de opciones (*) • Servicio de custodia fungible • - Guarda de Activos • - Ejercicio de Derechos • BTC - Empréstimo de Títulos • (*) Solamente con respecto a las operaciones en BOVESPA

8. Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia - CBLC SERVICIOS OFRECIDOS • Control de Riesgo - Límites operacionales - Cálculo de Depósitos de Garantías - Administración de Garantías • Custodia Local de Depositary Receipts • Tesoro Directo: compra de títulos públicos vía Internet

9. SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

10. Servicios de Liquidación y Compensación LIQUIDACIÓN - PARTICIPANTES • Sociedades Corredoras # Especificación de beneficiarios • Agentes de Compensación # Responsable por la liquidación y compensación de las operaciones - Propio y Pleno - Sociedades Corredoras - Bancos comerciales, múltiplos y de inversión - Distribuidoras

11. Servicios de Liquidación y Compensación CICLO DE LIQUIDACIÓN T+0: - Realización del negocio en BOVESPA - Especificación de la operación - Depósito de garantías (en títulos) T+1: - Especificación de la operación - Depósito de garantías (en dinero) T+2: - Aguardando liquidación

12. Servicios de Liquidación y Compensación CICLO DE LIQUIDACIÓN T+3: - Entrega de los títulos - Pago de la operación - Operación liquidada (movimiento de reservas en el Banco Central) T+4: - Regularización de la operación - Emisión de orden de recompra

13. CBLC CUSTODIA EN EL NUEVO SPB

14. CBLC - Custodia en el nuevo SPB SISTEMA ANTIGUO • Recibimiento de los recursos relativos a los eventos vía DOC/Transferencia bancaria/ cheque/SFB • Repaso de los recursos relativos a los eventos vía SFB

15. CBLC - Custodia en el nuevo SPB SISTEMA NUEVO SPB • Recibimiento de los recursos relativos a los eventos vía STR • Repaso de los recursos relativos a los eventos vía STR (después del recibimiento)

16. SERVICIO DE CUSTODIA FUNGIBLE

17. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE - HISTÓRICO • 1974/1980 - CUSTODIA INFUNGIBLE • 1980 FUNGIBLE - ACCIONES AL PORTADOR • 1990 FUNGIBLE - ACCIONES NOMINATIVAS • 1997 CUSTODIA ON-LINE / REAL-TIME • 1998 REESTRUCTURACIÓN PATRIMONIAL • 1999 NUEVO MODELO OPERACIONAL • 2002 NUEVO SISTEMA DE PAGOS BRASILEÑO

18. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE - CONCEPTOS Fungibilidad • Inexistencia de vínculo entre el título y el accionista • Identificación del depositante • Control de los saldos en nivel del cliente Carácter Fideicomisario • Transferencia del título para el nombre de CBLC para fines de custodia • Activos no hacen parte del patrimonio de CBLC • CBLC recibe derechos (dividendos, etc.) parael beneficiario, pero no vota en asambleas

19. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE - PARTICIPANTES • Agentes de Custodia # Sólo instituciones financieras autorizadas - Sociedades Corredoras - Bancos comerciales, múltiplos y de inversión - Distribuidoras • Usuarios Especiales de Custodia # No tienen autorización para ofrecer servicios para terceros - Fondos de pensión - Aseguradoras

20. Servicio de Custodia Fungible • CUSTODIA FUNGIBLE - MOVIMIENTOS • Depósitos Entrada de activos en el servicio de custodia con el registro en la cuenta del inversionista, cliente del Agente de Custodia • Retiradas Proceso inverso al de depósito • Ejercicio de Derechos Recibimiento y repaso de los recursos y/o activos referentes a los eventos corporativos para los propietarios de los activos

21. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE: TIPOS DE EVENTOS • Renta Variable #Dividendo - valor en dinero distribuído en la proporción de la cuantidad de acciones de posesión # Bonificación - en dinero - reservas que no son incorporadas - en acciones - referente al aumento de capital

22. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE: TIPOS DE EVENTOS • Renta Variable # Subscripción - lanzamiento de nuevas acciones para la captación de recursos # Otros - Cisión, Fusión, Incorporación, etc.

23. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE: TIPOS DE EVENTOS • Renta Fija Intereses, amortización, rescate, conversión, permuta y otros

24. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE - INFORMATIVOS • Aviso de Negociación de Acciones - ANA • Extracto de Custodia • Posición en Custodia - Internet o FAX • Aviso de Transferencia de Acciones • Aviso de Alteración de Dirección

25. Servicio de Custodia Fungible CUSTODIA FUNGIBLE - SEGURIDAD • Control de Acceso - Red de Servicios • Back up • Auditorías - Interna - Externa - Sistemas - ISO 9000

26. BOLSA DE MERCADERÍAS & FUTUROS - BM&F

27. BM&F CARACTERÍSTICAS • BM&F es una de las mayores bolsas de futuro existentes en todo el mundo • Principal Clearing de derivados de Latinoamérica • Clearing de cambio de monedas • Clearing de derivados

28. BM&F OBJETIVOS El mayor objetivo de la BM&F es efectuar el registro, la compensación y la liquidación, física y financiera, de las operaciones efectuadas en el prego o en sistema electrónico, así como desarrollar, organizar y tornar operacional mercados libres y transparentes, para negociación de títulos y/o contratos que posean como referencia activos financieros, índices, indicadores, tasas, mercancías y monedas, en las modalidades a vista y de liquidación futura.

29. BM&F CUSTODIA • El sistema de custodia de la Bolsa ofrece servicios de custodia para activos en general, con realce para el oro. En el caso de la Custodia Fungible de Oro, el metal es registrado en cuentas individualizadas, con las transferencias de propiedad efectuadas por medio de lanzamientos contables • Derivados no son “custodiados”, pero registrados en cuentas individuales

30. CENTRAL DE CUSTODIA Y DE LIQUIDACIÓN FINANCIERA DE TÍTULOS - CETIP

31. CETIP MISIÓN • Ofrecer servicios de Negociación, Registro, Custodia y Liquidación Financiera de Operaciones con Títulos y Valores para el Sistema Financiero Nacional (SFN)

32. CETIP PERFIL DE CETIP • Desde 1986 • Asociación civil sin fines lucrativos • Consejo de Administración formado por los Presidentes de las cinco principales asociaciones del mercado financiero - Andima, Febraban, Abecip, Acrefi y Anbid

33. CETIP PERFIL DE CETIP • Registro de Operaciones de renta fija • Montos financieros diarios: US$ 4 mil millones • Valor de los Títulos registrados en el sistema: US$ 200 mil millones

34. CETIP PRINCIPALES PRODUCTOS • Sistema de Registro • Sistema Electrónico de Negociación • Subastas Electrónicos • Custodia Electrónica / Escritural de Activos • Liquidación Financiera en Reserva Bancaria vía STR

35. CETIP USUARIOS • Bancos • Corredoras y Distribuidoras • Fondos de Pensión • Fondos de Inversión • Aseguradoras • Compañías No-Financieras • Gobiernos Federal, Estatales y Municipales • SUSEP y ANS • Bolsas de Valores, de Futuros y de Mercancías

36. CETIP MODOS DE PARTICIPACIÓN • Cuotapartista (instituciones financieras) - Cuenta Propia - Cuenta Cliente - Corred / Distr apuntan el Banco Liquidante • No-Cuotapartista - Cuenta Individualizada - Requiere Banco Liquidante

37. CETIP REGULACIÓN • Supervisión: - Banco Central - CVM • Estructura Reglamentar: - Estatuto - Reglamento General y Anexos (especificaciones de los Activos) - Manuales Operacionales - Comunicados

38. CETIP MÓDULO DE CONTROL DE LOS ACTIVOS • Registro por el propio emisor • Características pormenorizadas • Actualización diaria / mensual • Control y Liquidación de los eventos: Intereses, Amortizaciones, Opción de Venta, Rescates...

39. CETIP MÓDULO DE REGISTRO • Operaciones cerradas por teléfono • Lanzamiento efectuado por los propios participantes: por archivo o digitación • Doble comando (vendedor y comprador) • Reglas de Negocio: legislación, forma de liquidación, horarios rígidos...

40. CETIP MÓDULO DE REGISTRO • Consultas en tiempo real de las operaciones y de la situación de ellas • Disponibilización de Informes y Archivos: - Simple conferencia - Documentos Consolidados (Oficiales)

41. CETIP MÓDULO DE CUSTODIA • Consultas en tiempo real de los saldos de los activos • Bloqueo de la cuantidad negociada en posición del vendedor, aguardando el pago por el comprador (ECP)

42. CETIP MÓDULO DE LIQUIDACIÓN FINANCIERA • Liquidación en T+0 a través del STR, utilizando la Cuenta de Liquidación de la CETIP en el STR o directamente entre los bancos • Tres formas de Liquidación: - Compensación Multilateral por Participante con liquidación diferida para las operaciones de Riesgo de Emisor (emisiones, rescates, intereses...) - Bruta (una por una en tiempo real) - Compensación Bilateral de operaciones de Derivados con liquidación diferida

43. MUCHAS GRACIAS!  CVM - COMISIÓN NACIONAL DE VALORES DE BRASIL - SÍTIO EN INTERNET www.cvm.gov.br