1 / 65

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA. Obsahem přednášky jsou…. účetní identity pro otevřenou ekonomiku model malé otevřené ekonomiky co znamená “ malá ” jak jsou determinovány čisté exporty a měnové kurzy jak hospodářská politika ovlivňuje čisté exporty a měnové kurzy.

amela-frank
Download Presentation

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. 4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

  2. Obsahem přednášky jsou… • účetní identity pro otevřenou ekonomiku • model malé otevřené ekonomiky • co znamená “malá” • jak jsou determinovány čisté exporty a měnové kurzy • jak hospodářská politika ovlivňuje čisté exporty aměnové kurzy

  3. Podíl zahraničního obchodu na HDP zemí OECD, rok 2010 Zdroj: OECD Factbook

  4. Podíl vývozu a dovozu na HDP ČR (%) Zdroj: Makroekonomická predikce MFČR

  5. 4.1. Mezinárodní pohyby zboží a kapitálu

  6. V otevřené ekonomice… • se výdaje nemusí rovnat výstupu • úspory se nemusí rovnat investicím

  7. Značení indexy: d = domácí výdaje na doma vyrobené zboží f = domácí výdaje na zboží vyrobené v zahraničí EX = exporty = zahraniční výdaje na doma vyrobené zboží IM = importy = Cf+ If+ Gf= domácí výdaje na zboží vyrobené v zahraničí NX = čisté exporty (“obchodní bilance”) = EX – IM

  8. HDP = výdaje na doma produkované statky a zboží

  9. Y = C + I + G + NX čisté exporty domácívýdaje výstup Makroekonomická identita v otevřené ekonomice nebo, NX= Y– (C+ I + G)

  10. Obchodní přebytky a deficity NX = EX – IM = Y– (C+ I + G ) • obchodní přebytek:výstup > výdaje a exporty > importyVelikost obchodního přebytku = NX • obchodní deficit:výdaje > výstup a importy > exportyVelikost obchodního deficitu = –NX

  11. Mezinárodní pohyb kapitálu • Čistý vývoz kapitálu = S – I = čistý odliv “zapůjčitelných fondů” = čisté nákupy zahraničních aktivdomácí nákupy zahraničních aktiv mínus zahraniční nákupy domácích aktiv • pokudS > I, země je čistým věřitelem • pokudS < I, země je čistým dlužníkem

  12. Souvislost obchodníchakapitálových toků NX= Y– (C+ I+ G ) implikuje NX = (Y– C– G ) – I = S – I obchodní bilance = čistý vývoz kapitálu proto, země s obchodním deficitem (NX < 0) je také čistým dlužníkem (S <I ).

  13. 4.2. Úspory a investice v malé otevřené ekonomice

  14. Model zapůjčitelných fondů pro malou otevřenou ekonomiku Zahrnuje následující: produkční funkci spotřební funkci investiční funkci exogenní politické faktory Úspory a investice v malé otevřené ekonomice

  15. r S, I Národní úspory: Nabídka zapůjčitelných fondů národní úspory nezávisí na úrokové míře

  16. Předpoklady: Kapitálové toky a. domácí azahraniční aktiva jsou dokonalými substituty (stejné riziko, splatnost, atd.) • dokonalá kapitálová mobilita:žádné bariéry mezinárodního pohybu kapitálu c. ekonomika je malá:nemůže ovlivnit světovou úrokovou sazbu (r*) a & b implikujír = r* c implikujer*je exogenní

  17. r I(r) S, I Investice: Poptávka po zapůjčitelných fondech Investice jsou klesající funkcí úrokové sazby, ale exogenní světová úroková sazba… …determinuje domácí úroveň investic r* I(r*)

  18. r rc I(r) S, I Kdyby ekonomika byla uzavřená… …úroková sazba by se přizpůsobila, aby vyrovnala investice a úspory:

  19. r r* rc I(r) S, I I1 Ale v malé otevřené ekonomice… Exogenní světová úroková sazba determinuje investice…. NX …a rozdíl mezi úsporami a investicemi determinuje čistý vývoz kapitálu a současně i čisté exporty

  20. Tři příklady: 1. Domácí fiskální politika 2. Zahraniční fiskální politika 3. Zvýšení investiční poptávky

  21. r NX2 NX1 Důsledek: I(r) S, I I1 1. Domácí fiskální politika ZvýšeníGnebosníženíTsníží úspory.

  22. Rozpočtový deficit(pravá stupnice) Čisté exporty(levá stupnice) USA: NX a rozpočtový deficit(% HDP), 1960-2006 4% 8% 6% 2% 4% 0% 2% -2% 0% -4% -2% -6% -4% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 slide 22

  23. r NX2 NX1 I(r) S, I 2. Zahraniční fiskální politika Expanzivní fiskální politika v zahraničí zvýší světovou úrokovou sazbu. Důsledek:

  24. r S NX1 I(r)1 S, I I1 3.Zvýšení investiční poptávky Příklad: Použijte model k určení toho, jak velký důsledek bude mít zvýšení investiční poptávky na NX, S, I, a čistý vývoz kapitálu.

  25. r S NX2 NX1 I(r)2 I(r)1 S, I I2 I1 3.Zvýšení investiční poptávky ODPOVĚDI: I > 0, S = 0, Čistý vývoz kapitálu a NXse sníží oI

  26. 4.3. Měnové kurzy

  27. Nominální měnový kurz e = nominální měnový kurz; relativní cena domácí měny v jednotkách zahraniční měny (např. EUR za CZK)

  28. epsilon Reálný měnový kurz = reálný měnový kurz, relativní cena domácího zboží v jednotkách zahraničního zboží (např. počet německých aut za české auto) ε

  29. ε podrobněji… ε e …. nominální měnový kurz P…..cenová hladina doma P*… cenová hladina v zahraničí

  30. V jakých jednotkách je ε ? ε

  31. ~ McPříklad ~ • 1 statek: Big Mac • cena v Německu: P* = 4 EUR • cena vČR: P = 40 CZK • nominální měnový kurz e = 0,04 EUR/1 CZK • reálný měnový kurz: ε = 0,4 K nákupu jednoho českého Big Macumusím zaplatit částku, za kterou si koupím 0,4 německého Big Macu slide 31

  32. ε v reálném světě a v modelu • V reálném světě:εmůžeme chápat jako relativní cenu domácího koše zboží v jednotkách zahraničního koše zboží. • V našem modelu:Existuje pouze jeden statek “výstup”.Protoεje pak relativní cena produktu jedné země v jednotkách produkce jiné země.

  33. Reálný směnný kurz ČR vůči EA12 Zdroj: Makroekonomická predikce MF ČR

  34. εdomácízboží se stává relativně dražší ve srovnání se zahraničním zboží  EX a IM  NX Jak NXzávisí naε

  35. Index reálného měnového kurzu Čisté exporty(levá osa) USA:čisté exporty a reálný měnový kurz 1973-2007 3% 140 2% 120 1% 100 0% (% of GDP) -1% (March 1973 = 100) 80 -2% NX 60 -3% -4% Index 40 -5% 20 -6% -7% 0 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008

  36. Funkce čistých exportů • Funkce čistých exportů odráží inverzní vztah mezi NX a ε: NX = NX(ε)

  37. ε Při vysokých hodnotách ε, se domácí zboží stává drahé ε2 Proto exportujeme méně než importujeme NX(ε) 0 NX NX(ε2) Křivka NX pro ČR

  38. ε Proto budou CZ exporty vysoké Když jeεrelativně nízké, CZ zboží je relativně levné. ε1 NX(ε) 0 NX NX(ε1) Křivka NX pro ČR

  39. Jak je determinovánoε • Účetní identita udáváNX = S–I • Dříve jsme odvodili, jak je determinovánoS–I : • Szávisí na domácích faktorech (výstup, hospodářská politika, atd.) • Ijsou determinovány světovou úrokovou sazbou r* • Proto,εsemusí přizpůsobit, aby se vyrovnalo:

  40. ε NX(ε) NX Jak jedeterminováno ε AniSani Inezávisí naε, proto je křivka čistého vývozu kapitálu vertikální. ε1 εse přizpůsobuje, aby vyrovnalo NXs čistým vývozem kapitáluS-I. NX1

  41. ε NX(ε) NX Interpretace: Nabídka a poptávka na devizovém trhu poptávka: Cizinci potřebují koruny k nákupu CZ čistých exportů. nabídka: Čistý vývoz kapitálu (S-I ) je nabídka korun k investování v zahraničí. ε1 NX1

  42. Čtyři příklady: 1. Domácí fiskální politika 2. Zahraniční fiskální politika 3. Zvýšení investiční poptávky 4. Protekcionismus

  43. ε ε2 ε1 NX(ε) NX NX1 NX2 1. Domácí fiskální politika Fiskální expanze snižuje národní úspory, čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu… …což způsobí zvýšení reálného měnového kurzu a pokles NX.

  44. ε ε1 ε2 NX(ε) NX NX2 NX1 2. Fiskální politika v zahraničí Zvýšenír*snižuje investice, zvyšuje čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu… …což způsobí pokles reálného měnového kurzu a růstNX.

  45. ε ε2 ε1 NX(ε) NX NX1 NX2 3. Zvýšení investiční poptávky Zvýšení investic snižuje čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu… …a zvýšení reálného měnového kurzu a poklesNX.

  46. ε ε2 ε1 NX(ε)2 NX(ε)1 NX NX1 4.Obchodní politika restrikce importů Pro každou hodnotuε, způsobí importní kvóta  IM NX  poptávka po korunách se posune doprava Obchodní politika neovlivní SaniI, takže kapitálové toky a nabídka korun zůstanou stejné.

  47. ε ε2 ε1 NX(ε)2 NX(ε)1 NX NX1 4.Obchodní politika restrikce importů Důsledky: ε > 0 (poptávka se zvýší) NX = 0(nabídka fixní) IM < 0 (hosp. politika) EX < 0(zvýšeníε)

  48. Determinace nominálního měnového kurzu • Začněme s vzorcem pro výpočet reálného měnového kurzu: • A přeformulujeme pro nominální měnový kurz:

  49. Determinace nominálního měnového kurzu • Potomezávisí na reálném měnovém kurzu a cenových hladinách doma a v zahraničí…

  50. Determinace nominálního měnového kurzu • Přepíšeme tuto rovnici do růstové podoby • Pro každou hodnotu εse míra růstu erovná rozdílu mezi zahraniční a domácí mírou inflace.

More Related