2010 年 07 月 13 日

1. 中拉养老金制度国际研讨会 关于养老金投资的理解与追求 魏瑛 银华基金公司 副总经理 2010年07月13日

2. 目 录 养老金与资本市场：国际经验与中国趋势 养老金投资服务与银华基金的承诺

3. 金融深化与养老金：国际经验

4. 养老金资产现实和潜在来源—三支柱 三支柱养老金体系 职业养老金 计划 社会 养老 保险 个人储蓄计划 第二支柱 第三支柱 第一支柱 • 机关事业单位退休金 • 城镇基本养老保险 • 新农保 / 城乡居民养老保险 • 企业年金（税优） • 团体养老保险（无税优） • 个人养老保险（无税优）

5. 养老金制度定型与市场完全培育 个人储蓄计划 社会统筹 分散个人账户 整合个人账户 企业 雇员 基础养老金/国民年金 社保个人账户+职业年金个人账户 延税的居民养老金储蓄（“上海试点”） 整合的企业年金个人账户 公共组 织雇员 社保个人账户+职业年金个人账户 整合的职业年金个人账户 城乡 居民 新农保（城乡居民养老保险）个人账户 • 国民年金的可行性 • 国际惯例、宪法责任； • 从省级统筹到全国统筹 • 新农保的先进性试点； • 从养老基金预算制到研究开征社会保障税； • 整合个人账户的可行性： • 国民年金的共识 • 个人账户的做实 • 整合管理的便利 • 企业年金的实践 整合以后，能提高个人账户养老金的利用效率，管理漏洞风险降低，最终可以降低缴费水平

6. 目 录 养老金与资本市场：国际经验与中国趋势 养老金投资服务与银华基金的承诺

7. 养老金服务难有常胜将军 2010年美国401(k)计划服务商的满意度排名 • 中国市场化的养老金投资服务尚在初期； • 银华基金起步虽然蹒跚，却葆有持续的热情和信心

8. 对优秀养老金投资机构的理解 银华基金致力于养老金投资服务 银华基金的优势和做法 • 好的治理结构有助于选择优秀的管理团队并保持管理层稳定和进取 • 银华基金四家股东，其中西南证券和第一创业各占29%，东北证券和海鑫集团各占21%，股权比例均衡，股东从不干涉公司经营管理 公司治理结构合理 有竞争力的激励机制 • 公司为员工提供有竞争力的薪酬待遇 • 不仅注重短期激励，同时也注重长期激励和员工职业发展及自身能力和价值的提升 银华基金 核心竞争力 • 投研人员80名，投研实力位居行业前列 • 完善的人才激励机制、梯次结构、晋升渠道和培养计划 • 沟通交流机制和氛围，分歧机制的建立，打造明星团队而不是追求明星基金经理 强大的投研团队 优秀的公司文化 • 把完善风险控制制度和培养员工风险意识看得同样重要 • 风险制度建设 • 风险意识培养贯穿于日常工作始终 • 成立9年来零违规记录，为业界屈指可数 严格的风险管理 • 发行了第一只真正意义上的保本基金 • 保本型企业年金产品，是最早引入第三方法律担保的年金产品，为业内首创，保证年金资产在保本期内本金安全 以客户需求为本的创新理念

9. 银华基金基本情况介绍 银华基金已跻身十大基金管理公司之列，AUM年均增长56%，逐步发展成一个具有大资金管理能力的综合型资产管理公司 公司在深圳注册成立 四度问鼎“十大金牛基金管理公司”且列第一； 获得最佳投研团队奖； 银华管理的多个年金组合排名第一 发现首只基金 发行了中国首只保本基金，一周销售过60亿， 首次获得“十大金牛基金管理公司”奖； 首批获得企业年金投资管理人资格 蝉联“十大金牛基金管理公司”奖；获得最佳风险控制奖； 三捧“十大金牛基金管理公司”奖； 股市大跌，但银华管理的年金投资组合从未低于面值； 银华逆势招人，吸引了大批优秀投研人员，获得最佳风险控制奖 8 14 923.2 11 752.1 8 6 524.7 3 2 304.0 114.5 100.2 33.8 2001 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2010.3 资产管理规模 (亿) 基金管理数量 (只)

10. “价值投资、安全边际” 造就优秀的企业年金投资业绩 2008年 • 公司管理的年金投资组合从未出现过一天亏损 2009年 • 根据某法人受托机构统计，在其作为受托人的年金项目中，银华基金投资收益综合排名位列前三 • 根据某托管行统计，在其托管的企业年金组合中，银华基金投资收益率名列第一 2010年上半年，HS300指数下跌28.3%，而银华的年金组合均取得小幅正收益

11. 银华的目标： 以优良业绩为支撑，以精品服务为标准， 持续取得高于同业的投资回报！ 谢谢！