1 / 23

KEBIJAKAN DIVIDEN

Kelompok 5. KEBIJAKAN DIVIDEN. Konsep. Laba Investasi. Dividen Capital Gain. Laba ditahan. Beberapa Definisi Dividen. Dividen berasal dari bahasa Latin yaitu divendium yang artinya sesuatu untuk dibagi .

becka
Download Presentation

KEBIJAKAN DIVIDEN

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Kelompok 5 KEBIJAKAN DIVIDEN

  2. Konsep LabaInvestasi • Dividen • Capital Gain Labaditahan

  3. BeberapaDefinisiDividen • Dividenberasaldaribahasa Latin yaitudivendium yang artinyasesuatuuntukdibagi. • BerdasarkanKamusBahasa Indonesia dividendiartikansejumlahuangsebagaihasilkeuntungan yang dibayarkankepadapemegangsaham (dalamsuatu Perseroan). • MenurutBapepamdividenadalahporsikeuntunganperusahaan yang dibayarkankepadaparapemegangsaham.

  4. DefinisiDividen Dari beberapadefinisitersebutdapatdisimpulkan: “Dividenadalahlaba yang diperolehperusahaanuntukdibagikankepadapemegangsaham”.

  5. BeberapaDefinisiKebijakanDividen • MenurutSundjajadanBarlian (2003: 390) kebijakandividenadalahrencanatindakan yang harusdiikutidalammembuatkeputusandividen. • MenurutWetsondan Brigham (1990: 198) kebijakandividenadalahkeputusanuntukmembagikanlabaataumenahannyagunadiinvestasikankembalididalamperusahaan.

  6. Definisi KebijakanDividen Dari beberapadefinisitersebutdapatdisimpulkan: “kebijakandividenadalahkebijakanpembagianpendapatan yang harusdiikutidalammembuatkeputusandividen (dibagikan/ditahan)”.

  7. Teori-teori KebijakanDividen • Dividend Irrelevance Theory(DividenTidakRelevan) Beberapakalanganberpendapatbahwakebijakandividentidakmempunyaipengaruhterhadaphargasahamperusahaanmaupunterhadapbiayamodalnya. Jikakebijakandividentidakmempunyaipengaruh yang signifikan, makahaltersebuttidakrelevan. Pendukungdaritidakrelevannyakebijakandividenadalah Modigliani-Miller (MM).Merekaberpendapatbahwabagaimanapunkebijakandividenitumemangtidakmempengaruhihargasahammaupunkemakmuranpemegangsaham.

  8. Teori-teori KebijakanDividen MM menyatakanbahwadividentidakrelevanberdasarkanasumsi-asumsidibawahini: • Pasar modal sempurna, dimanapara investor mempunyaikesamaaninformasi, tidakadabiayatransaksidantidakadapajak. • Para investor bersifatrasional. • Semuapesertapasarbersifatprice-taker. • Adanyaunsurketidakpastianbagiaruspendapatanmasadatangdanpara investor mempunyaiinformasi yang sama. • Manajerdalampengambilankeputusannyamengenaiproduksidaninvestasinyadisesuaikandenganinformasitersebut.

  9. Teori-teori KebijakanDividen • Teori Bird in The Hand Teoriinidikemukakanoleh Myron Gordon (1959) dan John Lintner (1956) yang berpendapatbahwaekuitasataunilaiperusahaanakanturunapabilarasiopembayarandividendinaikkan, karenapara investor kurangyakinterhadappenerimaankeuntungan modal (capital gain) yang dihasilkandarilaba yang ditahandibandingkanseandainyapara investor menerimadividen.

  10. Teori-teori KebijakanDividen • Teori Bird in The Hand MM dalamhalinitidaksetujubahwaekuitasataunilaiperusahaantidaktergantungpadakebijakandividen, yang menyiratkanbahwa investor tidakpeduliantaradividendengankeuntungan modal. MM menamakanpendapat Gordon-Lintnersebagaikekeliruanbird-in-the-hand, yakni: mendasarkanpadapemikiranbahwa investor memandangsatuburungditanganlebihberhargadibandingkanseribuburungdiudara.

  11. Teori-teori KebijakanDividen • TeoriPreferensiPajak Adatigaalasan yang berkaitandenganpajakuntukberanggapanbahwa investor mungkinlebihmenyukaipembagiandividen yang rendahdaripada yang tinggi, yaitu: • Keuntungan modal dikenakantarifpajaklebihrendahdaripadapendapatandividen. • Pajakataskeuntungantidakdibayarkansampaisahamterjual, sehinggaadaefeknilaiwaktu. • Jikaselembarsahamdimilikiolehseseorangsampaiiameninggal, samasekalitidakadapajakkeuntungan modal yang terutang.

  12. Teori-teori KebijakanDividen • Dividend Irrelevance Theory(DividenTidakRelevan) dibagikanatautidak, tidakberpengaruh/tidakrelevan. • Teori Bird in the hand lebihsukadividen. • TeoriPreferensiPajak kurangsukadividen yang tinggi. • Ringkasan

  13. Jenis-jenisDividen • Dividentunai (cash dividen) Dividen yang dibagikankepadapemegangsahamdalambentukuangtunaidandikenaipajakpadatahunpengeluarannya. Dividenini yang paling umumdanbanyakdigunakandalampembagiansaham. • Dividensaham (stock dividen) Dividen yang dibagikanperusahaankepadaparapemegangsahamdalambentuksahamperusahaansehinggajumlahsahamperusahaanmenjadibertambah. Jadi, pemberianstock divideninidilakukandengancaramengubahsebagianlabaditahan (retained earnings) menjadi modal saham yang padadasarnyatidakmengubahjumlah modal sendiri.

  14. Jenis-jenisDividen • Dividensahampecahan (stock split) Pemecahanselembarsahammenjadin lembarsaham. Harga per lembarsahambarusetelahstock split adalahsebesar 1/n darihargasebelumnya. Dengandemikian, sebenarnyastock split tidakmenambahnilaidariperusahaanataudengankata lain stock split tidakmempunyainilaiekonomis. • Dividenscrip Dalambentukperjanjiantertulisuntukmembayardalamjumlahtertentupadawaktu yang disepakati.

  15. Jenis-jenisDividen • Dividen property (property dividen) Dividen yang dibagikandalambentukaktiva lain selainkasatausaham, misalnyaaktivatetapdansurat-suratberharga. • Dividenlikuidasi (liquidating dividen) Dividen yang diberikankepadapemegangsahamsebagaiakibatdilikuidasikannyaperusahaan. Dividendiperolehdariselisihantaranilairealisasiasetperusahaandikurangidengansemuakewajibannya.

  16. Bentuk-bentukKebijakanDividen • Kebijakandividen yang stabil Jumlahpembayarandividenitusamabesarnyadaritahunketahun. Meskipunperusahaanmengalamikerugian, jumlahdividen yang dibayarmisalnyaRp. 1.500 per saham, makajumlahinitetapdibayarkepadapemegangsaham. • Kebijakandividen payout ratio yang stabil Dalamhalini, jumlahdividenakanberubah-ubahsesuaidenganjumlahlababersih, tetapirasioantaradividendanlabaditahanadalahtetap. Deviden yang dibayarberfluktuasitergantungbesarnyakeuntunganbagipemegangsaham. Misalnya DPO 60% darikeuntungan. JikakeuntunganRp 1 miliar, makadeviden yang dibayarkansebesar 60% x Rp 1 Milyar = Rp 600 juta.

  17. Bentuk-bentukKebijakanDividen • Kebijakankompromi Suatukebijakandividen yang terletakantarakebijakan per saham yang stabildankebijakandividend payout ratio yang konstanditambahdenganpersentasitertentupadatahun-tahun yang mampumenghasilkanlababersiih yang tinggi. • Kebijakanresidual Apabilasuatuperusahaanmenghadapisuatukesempataninvestasi yang tidakstabilmakamanajemenmenghendaki agar dividenhanyadibayarketikalababersihitubersih.

  18. Faktor-faktor yang mempengaruhi KebijakanDividen • Dividend Payout Ratio industridimanaperusahaanituberada. • Kesempataninvestasi. • ProfitabilitasdanLikuiditas. • Akseskepasarkeuangan. • Pertumbuhanpendapatanperusahaan. • Stabilitaspendapatan. • Prefensipemegangsaham. • Ketersediaandanbiayaalternatifsumberdana. • Pembatasan-pembatasan yang diberikankreditur. • Harapanmengenaikondisibisnispadaumumnya.

  19. MekanismePembagianDividen • JadwalPembagianDividen • Declaration Date • Cum-Dividend Date • Ex-Dividend Date • Date of Record/ Recording Date • Payment Date/ Distribution Date

  20. MekanismePembagianDividen • Tata Cara PembagianDividen • Menemtukantanggaldan jam pendaftaranpemegangsaham yang berhakmenerimapembagiandividentunaikepadaperseroan/perusahaan yang bersangkutan. • Menentukandistribusipembagiandividentunai, dapatmelalui: • PT KustodianSentralEfek Indonesia atau KSEI (koloktif) • Broker Hal initergantunglewatperantaramanapemegangsahammengalokasikanbagiandividentunainya. • Menentukantanggaldan jam pembagiandividentunaikepadapemegangsaham yang namanyatercatatdalamDaftarPemegangSaham Perseroan. • Menentukantarifdanperhitunganpajak. • Menentukantarifdanperhitunganpajakbagipemegangsahamapabila yang bersangkutanmerupakanwajibpajakluarnegeri.

  21. ContohMekanismePembagianDividen

  22. Dividen Contoh Perusahaan yang MembagikanDividen

  23. Kelompok 5 TerimaKasihAtasPerhatiannya

More Related