140 likes | 296 Views
Przykłady działania instrumentów dających prawo konwersji lub nabycia aktywów. Karolina Niegrzybowska Tatiana Nimirowska. Instrumenty finansowe dające prawo konwersji lub nabycia aktywów stosowane w programach motywacyjnych i przy restrukturyzacji to: Prawo Poboru; Prawo Pierwszeństwa;
E N D
Przykłady działania instrumentów dających prawo konwersji lub nabycia aktywów Karolina Niegrzybowska Tatiana Nimirowska
Instrumenty finansowe dające prawo konwersji lub nabycia aktywów stosowane w programach motywacyjnych i przy restrukturyzacji to: • Prawo Poboru; • Prawo Pierwszeństwa; • Warranty Subskrypcyjne.
Prawo Pierwszeństwa • Prawo pierwszeństwa jest papierem wartościowym dającym posiadaczowi przywilej do nabycia akcji nowej emisji danej spółki po określonej cenie. • Termin realizacji praw pierwszeństwa poprzez zakup akcji spółki jest z góry określony i kończy się w dniu wygaśnięcia praw pierwszeństwa. • Prawo Pierwszeństwa może być przedmiotem obrotu jako samodzielny papier wartościowy.
Pekao S.A • W dniu 13 maja 2010 r. Bank nabył 993 obligacje imienne Banku serii D z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji Banku zwykłych na okaziciela serii G, w ramach realizacji Programu Motywacyjnego dla członków organów zarządzających, członków kadry kierowniczej oraz pracowników grupy kapitałowej Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna, kluczowych dla realizacji strategii Banku. • Cena nabycia jest równa wartości nominalnej Obligacji i wynosi 0,01 zł za jedną Obligację.
Prawo Poboru • Celem prawa poboru jest utrzymanie dotychczasowego „układu sił” w walnym zgromadzeniu spółki akcyjnej w sytuacji kiedy spółka zmuszona jest dokapitalizować się poprzez podwyższenie kapitału zakładowego.
Cersanit S.A. • Akcje serii G zostały zaoferowane w ramach prawa poboru dotychczasowym Akcjonariuszom Spółki. • Za każde 2 akcje spółki, posiadane na koniec dnia prawa poboru, akcjonariuszowi przysługiwało jedno prawo objęcia 1 akcji serii G. • Przyjęto, że dniem według którego określa się listę akcjonariuszy, którym przysługuje prawo poboru akcji serii G (dzień prawa poboru) będzie 17 sierpnia 2010 roku.
Boryszew S.A • Akcjonariusze spółki zadecydowali o podniesieniu kapitału poprzez emisję, z zachowaniem prawa poboru, 313,4 mln akcji serii E. • Każde prawo poboru uprawnia do objęcia 5 nowo emitowanych akcji. • Cena emisyjna akcji serii E została ustalona na 0,10 zł, a dzień ustalenia prawa poboru został wyznaczony na 7 stycznia. • Wartość nominalna akcji wynosi 10 groszy, w wyniku emisji kapitał zakładowy spółki wzrośnie do 37.611.928,20 zł z 6.268.654,70 zł .
Telmax S.A. • Trzej właściciele posiadają 103 680 szt. akcji. Na 1 akcję przypada 1 prawo poboru , czyli właściciele poboru otrzymali nieodpłatnie 103 680 szt. PP • Cena rynkowa PP wynosiła od 70 do 130 zł. Właściciele sprzedali PP na Giełdzie po średniej cenie 100zł. Wpływy z tej transakcji wyniosły: 10 368 000 zł • Każdy z właścicieli zarobił ok. 3,5 mln zł • Gdyby właściciele nie sprzedali PP, lecz zapisali się na akcje nowej emisji w stosunku 1PP / 3akcje to wartość ich portfela wynosiłaby 29 030 400 zł • 103 680 PP x 3 akcje = 311 040 akcji. +103 680 akcji, które posiadają • Wartość wg ceny giełdowej 414 720 x 70zł = 29 030 400zł Koszty zakupu akcji nowej emisji = 3 110 400 zł (za 1 PP przysługują 3 akcje po 10zł każda)
Fundusz Capital Partners • Prawa poboru skupywał od właścicieli i pracowników na GPW fundusz Capital Partners • Fundusz zakupił na GPW 45 tyś szt. PP po średniej cenie 100 zł / szt. Za 1 PP przysługują 3 akcje po 10 zł • Łączne wydatki funduszu wyniosły: 45 000 szt. * 100 zł + 3 * 45 000 szt. * 10 zł = 4 500 000 zł + 1 350 000 zł = 5,8 mln zł • Fundusz posiada łącznie 180 000 akcji • Wartość rynkowa akcji wynosi obecnie 12,6 mln zł (180 tys. akcji x 70 zł)
Warranty Subskrypcyjne • Jest to szybka i tania forma pozyskania kapitału. • W stosunku do emisji akcji realizowanej na podstawie prospektu niewątpliwie mamy do czynienia z mniejszymi kosztami. Są one wręcz symboliczne w stosunku do wartości oferty. • Sporządzenie prospektu i jego zatwierdzenie przez Komisję Nadzoru Finansowego nie jest wymagane.
Rubicon Partners NFI S.A. • Emitując warranty subskrypcyjne fundusz pozyskał od inwestorów prawie 10 mln zł. • koszty stanowiły 35 tys. zł. • udział kosztów w wartości oferty stanowił zaledwie 0,35 proc. • Koszt emisji akcji na podstawie prospektu to minimum 300–400 tys. zł.
Mirbud S.A. • wyemitowano 10 tys. warrantów subskrypcyjnych zamiennych na 10 mln akcji serii F. • Pierwsze z tych papierów oferował za darmo, a drugie po 2,8 zł za sztukę. • W efekcie uzyskano 28 mln zł, z czego koszty emisji wynosiły 311 tys. zł, czyli 1,1 proc. wartości oferty.
Źródła danych • www.gpw.pl • http://www.money.pl/gielda/wiadomosci/artykul/cersanit;planuje;emisje;z;prawem;poboru,187,0,641979.html • http://www.money.pl/gielda/wiadomosci/artykul/boryszew;wyemituje;akcje;z;prawem;poboru,200,0,569544.html • http://www.mfiles.pl/pl/index.php/Prawo_poboru • http://www.newtrader.pl/about_2,6.php • www.parkiet.com/artykul/916299/html