Svensk Økonomi – et outsider synspunkt

1. Svensk Økonomi – et outsider synspunkt Torben M. Andersen Aarhus Universitet

2. Lavkonjunktur uundgåelig – dybde og længde? • Offentlige finanser er i et godt udgangspunkt • Krisen i 90erne er frisk i mindet --- stærkt pres for initiativer • Ambitioner/krav til den økonomiske politik er høje

3. Pengepolitik: Ekspansiv pengepolitik – lavere rente (mere i vente?)…dog usikker effekt på forventet realrente Deprecicering af SEK: omkring 15% Finanspolitik: BP09: ekspansiv (skattereduktioner m.m.) Krispaket: jobb och omställning Paket: fordonsindustrin Allerede mange policyinitiativer!

4. Politik – timing og effekter • Aktiv politik under stor usikkerhed mht krisens omfang/konsekvenser • Hvad er effekten af de allerede vedtagne initiativer? Større effekt på budgetsaldo end på beskæftigelse? • Ingen klar referenceramme for at vurdere effekterne af finanspolitikkens instrumenter på f.eks. beskæftigelsen ---- hvilke instrumenter har den største beskæftigelseseffekt?

5. Erfaringer fra 70erne • Overaktivisme (mange politik initiativer som var dårligt timet og designet) • Strukturelle ændringer blev negligeret/undervurderet • Vedvarende høj ledighed – og fald i arbejdsudbud

6. Politik har effekter – men hvor får vi effekt for pengene? • Svensk økonomi kan ikke isoleres – en nedgang er uundgåelig • Stimulus af privat efterspørgsel er svær i en periode med faldende tiltro og forventninger ----mere effektivt når ”stormen er ovre” • Offentlig efterspørgsel – nemmere at kontrollere – men det skal være midlertidigt!! (fremrykning af allerede planlagte offentlige investeringer)

7. Strukturelle tilpasninger • Tilpasning i arbejdsmarkedet – skill match mellem sektorer i tilbagegang og effekter af ekspansiv politik • Strukturelle problemer bag krisen • Boligmarkedet • Finansielle sektor • Andre strukturelle problemer kommer til overfladen Beskæftigelse byggesektor 2000.1 =100

8. Målretning af økonomisk politik mod job-destruktion = stort dødvægtstab Ledighed mere hensigtsmæssigt risikoafdækket via det sociale sikkerhedsnet end via jobbeskyttelse

9. Arbejdsmarkedspolitikken • Er den aktuelle politik troværdig/ tids-konsistent? • Arbejdsløshedsforsikring (forsikrede, dækningsgrader; aktivering) • Risici: • Udgiftsstigning i den aktive arbejdsmarkedspolitik pga flere arbejdsløse • Langtidsledighed: fald i beskæftigelse/arbejdsudbud (persistens)

10. Omlægning af arbejdsmarkedspolitikken? • Mange ”core workers” vil blive ramt af ledighed – har det mening med så tidlig aktivering for denne gruppe (deadweight loss)? • Programaktiviteter (arbetspraktik, arbetsträning) – effektive? • Målretning mod tilgangen til langtidsarbejdsløshed (modvirke persistens) • Fastholdelse af human kapital: tilskynde til accept af korttids job (bedre at ændre på arbejdskrav end varighed af dagpenge)

11. Offentlige finanser/finanspolitiska ramverket • Risiko for at den strukturelle budgetsaldo er overvurderet de senere år (konjunktureffekt + effekt fra finansielle markeder) • Automatiske stabilisatorer er stærke --- en mere vedvarende lavkonjunktur vil have store konsekvenser